Открытие наиболее крупных банков, связано во многом с возможностью обслуживать крупные контракты, особенно в нефтяном секторе. Так, уставной капитал Казахстанского Международного банка, созданного для привлечения иностранных инвестиций для крупных проектов, был разделен поровну между Министерством финансов Республики Казахстан и Чейз Манхеттен банком. ''

Диверсификация банковской структуры с участием международного банковского бизнеса должна поднять уровень всего банковского сервиса в Казахстане, и тесное сотрудничество с иностранными партнерами может улучшить стандарты и надежность местного финансового сектора.

3.3. Проектное кредитование как одна из новых форм кредита в АО "Банк ЦентрКредит"»

Подъем промышленности, оживление сельского хозяйства, развитие транспорта и связи и другие шаги по обеспечению экономического роста невозможен без значительных финансовых вложений, как со стороны государства, так и со стороны частного сектора. Поэтому, в нынешних условиях одной из основных задач для государства является переориентация существующих потоков капитала с финансовых рынков в реальный сектор экономики.

Проектное кредитование является одной из наиболее развивающихся и относительно новых форм кредита, оно представляет собой кредитование, которое обеспечивается экономической и технической жизнеспособностью отдельно взятого проекта, при котором за счет внутренних резервов достигается остаточный приток денег для обслуживания и выплаты долга и где, в соответствии с используемой сферой заимствования имеет место приемлемое распределение рисков проектов между участниками.

В широкой практике при кредитовании инвестиционных проектов применяются различные схемы организации проектного кредитования. Среди них следующие:

1. Оплата продукцией;

2. Использование лизинга и дочерних финансовых компаний;

3. Строительство-эксплуатация - передача;

4. Строительство-владение-эксплуатация-передача.

Оплату продукцией, как форму организации проектного кредитования, чаще всего связывают с американскими нефтяными и газовыми проектами, а также с проектами добычи минеральных ресурсов. Это распространенная схема организации кредитования под обеспечение продукцией и выручкой от ее реализации подкрепленной заключением контрактов типа "бери и плати'1, и т.п. она предполагает создание посреднической компании, которая выступает покупателем продукции у специальной компании, реализующей проект. Часто посредническая компания создается самими кредиторами.

При организации проектного кредитования могут быть использованы также различные формы лизинга: оперативный, финансовый, компенсационный, возобновляемый и возвратный. Особый интерес такая схема проектного финансирования вызывает в случае потребности проекта в больших инвестициях в основные средства. Использование лизинга имеет свои преимущества, которые выражаются в следующем: низкая себестоимость, т.к. арендодатель и арендополучатель уменьшают свою налогооблагаемую прибыль путем включения первым амортизированных отчислений, а вторым арендных платежей в издержки, т.е. в себестоимость: более благоприятный поток денежных средств в начальные периоды использования арендуемого имущества, что улучшает финансовые показатели проекта; возможность забалансового кредитования строительства, когда во время строительства арендодатель предоставляет оборудование и капитализирует проекты до начала функционирования проекта в арендных платежах; меньшее воздействие на балансовую прибыль по сравнению с амортизационными отчислениями и проектными платежами за кредит, связанный с приобретением данного оборудования; фиксированные арендные платежи дают возможность арендодателю планировать более точно будущие потоки денежных средств и избежать риска колебания издержек (например, из-за роста процентов за кредит; 100% кредитование, в то время как обычное кредитование предоставляет скидку со стоимости оборудования; долгосрочность и обеспеченность; не развидняет собственность компании, так как другие формы финансирования

дополнительный выпуск акций, конвертируемых облигаций увеличивают количество собственников).

Существуют новые схемы организации проектного кредитования, приобретшие широкую известность благодаря ряду проектов в сфере инфраструктур. Эти сферы, как выше указывалось известны под названием «строительство - эксплуатация - передача» и «строительство- владение-эксплуатация-передача». Они представляют собой компромисс между проектами кредитования с ограниченным прогрессом и привлечением ресурсов гарантированных государством. Рассмотрим порядок организации проектного кредитования на этих условиях на примере проекта по строительству электростанции. Для получения концессии на строительство и управление электростанцией инициаторы проекта, где в основном зарубежные фирмы создают специальную компанию по концессионному соглашению в обязанности этой компании входит финансирование и электростанции, кроме того, она получает право эксплуатации электростанции в течение 10 лет, чтобы компенсировать свои затраты и получить прибыль, государство, в свою очередь, содействует реализации проекта, предоставляя косвенные гарантии и приобретает опцион на покупку электростанции через 10 лет.

Специальная компания заключает контракт на управление с дирекцией электростанции с целью управления процессом строительства и эксплуатации. В этой схеме организацией проектного финансирования

основные риски также распределяются между участниками, так, например, специальная компания берет на себя риски в процессе строительства и ввода в действие проекта путем участия в формировании собственного капитала строящейся электростанции и предоставления суб ординированных займов в начальной фазе ее организации. Частично этот риск берет на себя

государство, обязавшись предоставить субординированные займы электростанции в случае возникновения недостачи средств для обслуживания долга. Риски на фазе эксплуатации частично снижены путем заключения контракта типа «бери или плати» с правительством в лице местной государственной энергетической компанией. Наряду с этим, международными учредителями и кредиторами заключается соглашение «эксроу». По данному соглашению обязательство учредителей предоставить субординированные займы должно оставаться в силе, пока на счетах электростанции проекта не аккумулируется столько средств, сколько будет достаточно для обслуживания долга в течении следующих месяцев.

Помимо того, до выполнения условий «эксроу» дивиденды буду выплачиваться акционерам на аккредитивный счет, что дает возможность кредиторам востребовать эти счета в случае невыполнения условий соглашений. Таким образом, риски распределяются межу участниками и каждый из них достигает поставленной цели. Кредиторы получают проценты по предоставленным кредитам, возврат которых был гарантирован учредителями и государством. Учредителя в лице специальной компании и платежи по контракту управления, а государство через определенное время, в нашем случае через 10 лет, электростанцию, которая имеет общественное значение на базе СЭП строится и другая схема организации проектного кредитования -- строительство - эксплуатации - передача. Однако в отличии от СЭП эта схема предполагает кредитование непосредственно специальной компанией под косвенные гарантии правительства.