Если предположить, что АЗС была продана в октябре 2007 г. по рыночной стоимости, и все полученные средства были инвестированы в строительство, то сумма необходимых заемных средств составит 15 млн. руб. Процентная ставка осталась неизменна и составила 15%, схема погашения кредита также не менялась. Она будет выглядеть следующим образом:

Исходя из расчетов, общая сумма уплаченных процентных будет равна 4018 тыс. руб. За счет уменьшения суммы кредита стоимость используемых заемных средств уменьшилась на 58% (или на 5612 тыс. руб.). Однако необходимо учесть потерянный доход от арендатора. Данный доход составил 4 млн. руб. за 2 года. Тогда общая экономия средств за счет привлечения собственных средств в качестве источника финансирования проекта составит: 9630-4018-4000=1612 тыс. руб.

Второй способ также включает в себя использование собственных средств. Однако он заключается в пересмотре схемы погашения кредита. При продаже АЗС, находящейся в собственности Иванова А.Г., в октябре 2008 г. по той же цене, равной 20 млн. руб. ООО «Марка плюс» может погасить значительную часть основного долга гораздо раньше. При этом учредитель продолжает получать доход от сдачи в аренду АЗС в течение года. Данный доход составит 2 млн. руб. Соответственно и потерянный потенциальный доход составит 2 млн. руб. При исходных условиях новая схема погашения кредита выглядит следующим образом:

Таблица 4.2, тыс. руб.

Предлагаемая схема гашения кредита

Общая сумма уплаченных процентов составит 7017 тыс. руб. За счет пересмотра схемы погашения кредита стоимость используемых заемных средств уменьшилась на 27% (или на 2613тыс. руб.). Учитывая потерянный доход от сдачи в аренду АЗС, общая экономия средств за счет пересмотра схемы погашения кредита (путем привлечения собственных средств) составит: 9630-7017-2000=613 тыс. руб.

Основываясь на математических расчетах, более эффективным (т.е. менее затратным) является первый способ. Разница в экономии средств составит: 1612-613=999 тыс. руб. Также, учитывая нестабильность российской экономики и неустойчивость рынка, первый способ является более предпочтительным.

Следует отметить, что реализация обоих вышеназванных способов возможна только при условии учета не только средств ООО «Марка плюс», но также ее учредителей. Если полагаться только на имущество самой организации, то единственным возможным способом финансирования реализуемого ею инвестиционного проекта является кредитование. Однако даже при выбранном способе сложно представить за счет каких средств предприятие рассчитывалось по основному долгу. Таким образом, реализация проекта возможна только при участии стороннего капитала учредителей.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции являются неотъемлемым компонентом экономики любой страны, а инвестирование – важным процессом в деятельности любого предприятия. Финансирование инвестиций – это процесс определения источников и выделения (привлечения займа) денежных средств для инвестиций. Оно носит договорной, прямой, целевой и непрерывный характер. Источники финансирования делятся на внутренние и внешние. К внутренним относятся собственные средства (прибыль, амортизация), к внешним – заемные (кредиты, займы) и привлеченные (бюджетные средства). Основными методами финансирования инвестиций выступают: самофинансирование, долевое финансирование, лизинг, бюджетное, кредитное, проектное финансирование. На практике для финансирования проекта часто используется смешанное финансирование на основе различных комбинаций вышеперечисленных методов.