Среди недостатков, прежде всего, можно отметить необходимость платы за кредит (как заемный источник) в виде процента, причем данный процент может оказаться достаточно высоким. Ставка процента может пересматриваться (если обратное не учтено в кредитном договоре) в связи с увеличением ставки рефинансирования ЦБ РФ. Для получения кредита также необходимо предоставить обеспечение в виде залога или поручительства как гарантии возврата ссуды. Что касается суммы кредита, то она может лимитироваться в зависимости от политики банка, кредитоспособности и платежеспособности заемщика. Для определения данных характеристик заемщика ему необходимо предоставить в банк определенный пакет документов, включающий бухгалтерскую отчетность за последние года, бизнес-план инвестиционного проекта и т.д.

ООО «Марка плюс» был предоставлен кредит в сумме 35 млн. руб. сроком на 2 года. Целевое назначение кредита – осуществление инвестиционного проекта строительства здания. За пользование кредитом предприятие обязано уплачивать банку проценты по ставке 15% годовых. Проценты начисляются на остаток задолженности по основному долгу, учитываемой на ссудном счете на начало операционного дня. День зачисления денежных средств на счет Заемщика не учитывается при расчете суммы начисленных процентов. При полном гашении кредита проценты за пользование кредитом Заемщик обязан уплатить одновременно с возвратом кредита.

Схема гашения кредита предоставлена в таблице ниже:

Таблица 3.2, тыс. руб.

Схема гашения кредита

Стоимость кредита составила 9630 тыс. руб. Расчет производился методом простых процентов исходя из количества календарных дней. Достаточно высокая сумма уплаченных процентов объясняется тем, что до фактического окончания срока строительства (т.е. до 1 кв. 2009 г.) ООО «Марка плюс» не производило гашение суммы основного долга. Большую часть основного долга планируется погасить в 3 кв. 2009 г. за счет увеличения уставного капитала путем продажи объекта собственности учредителя – АЗС.

Кредит, предоставленный по настоящему договору, обеспечивается:

· залогом двухэтажного кирпичного здания офиса с подвалом, площадью 672,1кв.м., одноэтажного кирпичного здания гаража, площадью 113,1 кв.м., земельного участка площадью 4017 кв.м. согласно договору залога от №0553-З от 01.10.2007 года

· поручительством ООО «Марка» согласно договору поручительства №0553П-1 от 01.10.2007года

· поручительством Иванова А.Г. согласно договору поручительства №0553П-2 от 01.10.2007года

· поручительством Смирнова А.А. согласно договору поручительства №0553П-3 от 01.10.2007года

Исходя из этого, можно отметить, что учредители предприятия ООО «Марка плюс» имеют достаточное имущество для частичного покрытия кредита (частично кредит обеспечивается за счет строящегося здания), а следовательно можно предложить иные менее затратные способы и схемы финансирования данного инвестиционного проекта, которые делают акцент на использование в том числе и собственных средств.

3. Совершенствование структуры источников финансирования инвестиционного проекта, реализуемого ООО «Марка плюс»

В процессе анализа финансирования инвестиционного проекта строительства, реализуемого ООО «Марка плюс», были выявлены некоторые недостатки используемого метода финансирования за счет заемного капитала. Наиболее значимый из них – это дороговизна кредитных ресурсов. Поэтому необходимо изыскать более дешевые и одновременно эффективные способы финансирования данного инвестиционного проекта.

В теоретической части курсовой работы были рассмотрены разнообразные методы финансирования инвестиций, которые имеет смысл рассмотреть как потенциальные методы для данного предприятия. Изначально необходимо отметить, что использование бюджетных средств не представляется возможным ввиду чисто коммерческой направленности проекта, отсутствия социальной значимости. Также, исходя из того, что предприятие не является крупным и, в принципе, осуществляя инвестиционный проект, таковой цели не ставит, такие способы как акционирование и проектное финансирование являются нецелесообразными и малоэффективными. Финансирование полностью за счет собственных средств (т.е. самофинансирование) также представляется нерациональным, т.к. деятельность предприятия фактически остановится (за исключением строительных работ), предприятие потеряет значительную часть доходов и соответственно резко возрастет риск банкротства.

Таким образом, можно сделать вывод, что использование кредитного способа финансирования в принципе эффективно. Однако, для совершенствования финансирования данного проекта строительства можно также:

1) частично использовать собственные средства;

2) пересмотреть схему погашения кредита (основного долга).

Более подробно эти способы рассмотрены ниже:

Первый способ заключается в уменьшении суммы кредита путем финансирования инвестиционного проекта частично за счет собственного капитала. ООО «Марка плюс» не имеет значительного объема собственных средств. Ее собственный капитал составляет лишь 317 тыс. руб. Однако учредители данного предприятия имеют в собственности еще несколько фирм, а также личное имущество в виде недвижимости. Данное имущество учредитель вкладывает в уставный капитал организации в виде денежных средств и использует в качестве источника финансирования проекта. Известно, что в собственности Иванова А.Г. находится АЗС, рыночная стоимость которой на октябрь 2007 г. составляла 20 млн. руб. Данная АЗС сдается в аренду ООО «Газолин». Цена аренды составляет 500 тыс. руб. за квартал. Между ООО «Газолин» и Ивановым А.Г. заключен договор о последующей купле-продаже данной АЗС в срок не позднее октября 2009 г.