Управление финансовыми потоками предприятия
• соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию,
• балансовая стоимость одной акции;
• соотношение рыночной стоимости одной акции и ее балансовой стоимости;
• доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов.
Задача №1
Допустим, за отчётный период предприятие характеризуется данными, приведенными в табл. (тыс. руб.):
|
АКТИВ | 2002 год | 2003 год |
|
1. Основные средства и внеоборотные активы: основные фонды амортизация | 30 000 35 000 5 000 | 45 000 52 000 7 000 |
|
2. Оборотные средства: денежные средства дебиторская задолженность материально-производственные запасы краткосрочные финансовые вложения | 20 000 4 000 6 000 7 000 3 000 | 40 000 8 000 17 000 15 000 - |
|
ИТОГО | 50 000 | 85 000 |
|
ПАССИВ | ||
|
3. Собственный капитал: акционерный капитал эмиссионная премия накопленная прибыль | 30 000 1 000 4 000 | 30 000 7 000 8 000 |
|
4. Долгосрочные кредиты банка | - | 20 000 |
|
5. Краткосрочная задолженность: краткосрочные кредиты банка задолженность бюджету задолженность поставщикам задолженность по заработной плате | 15 000 6 000 1 000 7 000 1 000 | 20 000 5 000 2 000 9 000 4 000 |
|
ИТОГО | 50 000 | 85 000 |
Допустим, далее, что чистая прибыль за период составила 3000 тыс. руб. Дивиденды были выплачены на сумму 1000 тыс. руб.
Краткосрочные финансовые вложения были реализованы с прибылью в 100 тыс., поскольку их рыночная стоимость превысила фактическую себестоимость, по которой они отражены в балансе, и составила 3100 тыс. руб.
Определите чистый денежный поток косвенным методом и проведите анализ денежного потока методом финансовых коэффициентов.
Сделайте выводы.
Расчет денежного потока по косвенному методу
|
1. Денежные средства от основной деятельности предприятия: чистая прибыль корректировка чистой прибыли а) амортизация б) дебиторская задолженность в) материально-производственные запасы г) краткосрочные финансовые вложения д) краткосрочные кредиты банка е) задолженность бюджету ж) задолженность поставщикам з) задолженность по заработной плате |
Сумма |
|
3000 2000 -11000 -8000 -100 -1000 1000 2000 3000 | |
|
ИТОГО денежные средства от основной деятельности |
-6100 |
|
2. Денежные средства от инвестиционной деятельности: приобретение основных средств продажа краткосрочных финансовых вложений |
-17000 3100 |
|
ИТОГО денежные средства от инвестиционной деятельности |
-13 900 |
|
3. Денежные средства от финансовой деятельности: получение долгосрочного кредита банка выплата дивидендов |
20 000 -1000 |
|
ИТОГО денежные средства от финансовой деятельности |
27000 |
|
ИТОГО чистое изменение денежных средств за период |
7000 |
С помощью подобного документа финансовый менеджер получает информацию о движении денежных средств по основным сферам деятельности.
Выводы по первой части: как следует из приведенных данных, основная часть денежных средств получена предприятием за счет его финансовой деятельности: получения долгосрочного кредита и эмиссии акций, в то время как от основной деятельности у предприятия сложился дефицит денег в сумме 6 100 тыс. руб. При прочих равных условиях такое положение вызовет тревогу у заинтересованных пользователей.
Рассчитаем коэффициенты:
1. Коэффициент текущей ликвидности:
КТЛ = ОА / КО,
где ОА – оборотные активы, КО - краткосрочные обязательства.
КТЛ = ((20 000 +40 000) / 2) / (15 000 + 20 000) / 2 = 1,71%
2. Коэффициент срочной ликвидности:
КСЛ = (ОА - З) / КО,
Где ОА – оборотные активы, З – запасы, КО- краткосрочные обязательства.
КСЛ = ((20+40)/2) -(7+15)/2))/((15 000+20 000)/2)= 1,08 %
3. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности):
КАЛ = ДС / КО,
Где ДС – денежные средства,
КО- краткосрочные обязательства
КАЛ = ((4000+8000)/2)/((15 000+20 000)/2)=0,34%
4. Чистый оборотный капитал:
ЧОК = оборотные активы предприятия - краткосрочные обязательства
ЧОК = ((20 + 40)/2) – ((15 000+20 000)/2) = 12 500 тыс. руб.
5. Коэффициент рентабельности активов предприятия:
КРА = (чистая прибыль / среднегодовую стоимость активов)*100%
КРА = 3000 / (50 000 + 85 000) / 2) * 100% = 4,44 %
6. Коэффициент рентабельности собственного капитала:
КРСК = (чистая прибыль / среднегодовую стоимость собственного
капитала) * 100%
КРСК = 3000 / ((35 000 + 45 000) / 2) * 100% = 7,5%
7. Коэффициент собственности:
КС = собственный капитал /общую сумму активов
КС = ((35 000 + 45 000) / 2) / ((50 000 + 85 000) / 2) = 0,59%
8. Коэффициент заемного капитала
