Содержание

Введение

1. История возникновения рынка ценных бумаг

1.1 Структура, организация и функции рынка ценных бумаг

1.2 Общая характеристика основных ценных бумаг

2. Технический и фундаментальный анализ фондового рынка

2.1 Спекулятивные и страховые сделки на рынке ценных бумаг

2.2 Гипотеза эффективного рынка

2.3 Теория рефлексивности Дж. Сороса

2.4Деятельность посредников на рынке ценных бумаг

3. Регулирование рынка ценных бумаг

3.1 Регулирование рынка ценных бумаг в Украине

Заключение

Список использованных источников

Введение

Приватизация частной собственности, развитие кредитных институтов и предпринимательства приводят к развитию денежных и кредитных отношений. Появляется особенный сектор хозяйствования, который связан с оборотом ценных бумаг - финансовый рынок.

Финансовый рынок условно можно поделить на рынок банковских кредитов и рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковских кредитов. Коммерческий банк редко выдает кредит на долгий срок (больше одного года). Ценные бумаги дают возможность получить средства на долгий период (на десятилетия - облигации).

Прежде чем перейти к рассмотрению ценных бумаг нужно рассмотреть такое понятие как фиктивный капитал, потому что именно движение фиктивного капитала и есть основой функционирования фондового рынка и собственно существования ценных бумаг. Фиктивный капитал представляет собой общественные отношения, суть которых состоит в улавливании прибавочной стоимости. Историческая основа фиктивного капитала состоит в разделении кредитного капитала от производственного и создании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального случился на базе кредитного капитала. Таким образом, фиктивный капитал представляется в виде титула собственности, способного вступать в оборот и более того способного развиваться независимо относительно движения реального капитала. Реально фиктивный капитал является посредником в процессах движения капитала, разделения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему финансов.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли - продажи и других операций. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидность денежного капитала.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в бумажной форме и печатались на специальных бумажных бланках. Ценные бумаги, как правило, с высокой мерой защищенности от возможных подборок. В последнее время в связи со значительным увеличением количества ценных бумаг некоторые из них оформляются в виде записей в книгах учета, а так же на разны носителях информации. По этому на рынке ценных бумаг выпускаются и обращаются собственно как ценные бумаги, так и их заменители. Объекты операций на рынке ценных бумаг так же называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами или фондовыми ценностями.

Современный этап становления рынка ценных бумаг характеризуется значительными темпами роста эмиссии ценных бумаг, постоянным увеличением субъектов хозяйствования, которые выступают в роли эмитентов.

1. История возникновения рынка ценных бумаг

Ценные бумаги известны начиная с позднего средневековья. Тогда вследствие больших географических открытий существенно расширилась международная торговля, и предпринимателям понадобились большие суммы капиталов, чтобы использовать новые возможности. Расходы по освоению новых территорий были не в состоянии покрыть отдельные предприниматели. В результате возникли акционерные общества - английские и голландские компании для торговли с Ост-индией, компании Гудзонского залива, которые и стали первыми эмитентами. В ХVІ - ХVІІ ст. в Англии акционерные общества создавались также для финансирования добычи угля и других капиталоемких работ. Только с началом промышленной революции и созданиям больших отделочных предприятий торговля акциями стала распространенной. В 1773 году образуется Лондонская фондовая биржа. Первая американская фондовая биржа появилась в 1791 году в городе Филадельфия, и в 1792 году появилась предтеча известной Нью-йоркской фондовой биржи. Сначала биржи вели торговлю не столько акциями, сколько облигациями, которые охотно выпускали правительства и железнодорожные компании, которые нуждались в огромных капиталах для создания инфраструктуры большого машинного производства. Победный марш акционерной собственности с конца прошлого века привел к специализации бирж на торговле акциями, а торговля и работа с облигациями сконцентрировалась на “уличном рынке”. В 60-их годах ХІХ века еще одно важное событие. В Германии появились универсальные инвестиционные банки, которые взяли на себя весь комплекс посреднических операций с ценными бумагами. Разрабатывая нетрадиционные источники капитала формируя почти целые отрасли промышленности, они сыграли выдающуюся роль в индустриализации таких передовых стран, как США, Швеция, Германия.

Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику в определенной степени решать проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения. Если какое-либо лицо готово пойти на значительный риск, оно купит большой пакет ценных бумаг, в противном случае - ограничится одной или несколькими бумагами.

1.1 Структура, организация и функции рынка ценных бумаг

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них является финансовый рынок. Финансовый рынок - это рынок, который опосредует распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Как правило, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития реального сектора экономики.

Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок ценных бумаг (РЦБ) - это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых ресурсов таким путем является то обстоятельство, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке. Поэтому лицо, вложившее свои средства в какое-либо производство путем приобретения ценных бумаг, может вернуть их (полностью или частично), продав бумаги. В то же время, его действия не затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так как деньги не изымаются из предприятия, которое продолжает функционировать. Возможность свободной купли-продажи ценных бумаг позволяет вкладчику гибко определять время, на которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект. Объектом сделок на РЦБ является ценная бумага. Ценную бумагу можно определить как денежный документ, который удостоверяет отношения совладения или займа между ее владельцем и эмитентом. Ценные бумаги могут выпускаться как в индивидуальном порядке, например, вексель, так и сериями, например, акции. В последнем случае законодательство говорит об эмиссионной ценной бумаге. Эмиссионная ценная бумага - это бумага, которая одновременно характеризуется следующими признаками: