Разработка и анализ финансового плана инвестиционного проекта
Изменения величины оборотного капитала между 2-м и 3-м годами проекта:
|
Изменение величины оборотного капитала |
= |
Увеличение запасов |
+ |
Рост счетов к получению |
- |
Рост счетов к оплате |
|
4180 (6913 - 2733) |
= |
2000 |
+ |
3100 |
- |
920 |
Таблица 4
Прогноз потока денежных средств для 3-го года проекта компании ВНК, тыс. $.
|
Потоки денежных средств |
Данные из прогнозного отчета о прибыли |
Изменения величины оборотного капитала | |
|
Приток денежных средств 66032 = |
Выручка от реализации 69132 |
- |
Рост счетов к получению 3100 |
|
Отток денежных средств 52292 = |
Себестоимость реализованной продукции + прочие расходы и налоги 51212 (41451 + 1331 + 8430) |
+ |
Рост запасов за вычетом увеличения счетов к оплате 1080 (2000 - 920) |
|
Нетто-поток денежных средств 13740 = |
Приток денежных средств 66032 |
- |
Отток денежных средств 52292 |
В рассчитываемом проекте ВНК величина амортизационного щита равна 529 тыс. $. (1557*34%). Приведенная стоимость налогового щита за период 6 лет, при ставке дисконтирования 20%, равна 1759 тыс. $.
1.529/1,2 = 441 тыс. $.
2.529/1,44 = 367 тыс. $.
3.529/1,728 = 306 тыс. $.
4.529/2,0736 = 255 тыс. $.
5.529/2,488 = 213 тыс. $.
6.529/2,9856 = 177 тыс. $.
Итого: 1759 тыс. $.
Амортизационный налоговый щит и ускоренная амортизация
Таблица 5
Шкала ускоренной амортизации в США (ACRS),% от инвестиции
|
Нормативный срок службы | ||||||||||||
|
Годы |
3 года |
5 лет |
7 лет |
10 лет |
15 лет |
20 лет | ||||||
|
1 |
33,33 |
20,00 |
14,29 |
10,00 |
5,00 |
3,75 | ||||||
|
2 |
44,45 |
32,00 |
24,49 |
18,00 |
9,50 |
7,22 | ||||||
|
3 |
14,81 |
19, 20 |
17,49 |
14,40 |
8,55 |
6,68 | ||||||
|
4 |
7,41 |
11,52 |
12,49 |
11,52 |
7,70 |
6,18 | ||||||
|
5 |
11,52 |
8,93 |
9,22 |
6,93 |
5,71 | |||||||
|
6 |
5,76 |
8,93 |
6,55 |
5,90 |
4,89 | |||||||
|
7 |
8,93 |
6,55 |
5,90 |
4,52 | ||||||||
|
8 |
4,45 |
6,55 |
5,90 |
4,46 | ||||||||
|
9 |
6,55 |
5,90 |
4,46 | |||||||||
|
10 |
6,55 |
5,90 |
4,46 | |||||||||
|
11 |
3,29 |
5,90 |
4,46 | |||||||||
|
12 |
5,90 |
4,46 | ||||||||||
|
13 |
5,90 |
4,46 | ||||||||||
|
14 |
5,90 |
4,46 | ||||||||||
|
15 |
5,90 |
4,46 | ||||||||||
|
16 |
2,99 |
4,46 | ||||||||||
|
17-20 |
4,46 | |||||||||||
|
21 |
2,25 | |||||||||||
