защита имущественных интересов предоставляется только ограниченной группе лиц, то есть тем, кто предварительно оплатил страховой взнос или страховую премию;

выплаты получают не все участники фонда, а только лица, пострадавшие в результате неблагоприятных событий или выгодоприобретатели, перечень которых строго оговорен в страховом контракте;

выплаты, превышающие суммы внесенных премий, предполагают эквивалентные отношения между страхователем и страховщиком в среднем за определенный период времени. При увеличении числа страхователей (на руку компании) увеличивается страховой фонд.

Функции страхования.

компенсирующая (возмещает убытки от понесенного ущерба);

гарантирующая (возмещает ущерб пострадавшим);

превентивная (предотвращает ущерб);

контролирующая (контролирует деятельность субъекта с целью избежания возникновения ущерба);

инвестиционная (мобилизует средства страховых взносов с целью их вложения).

Объекты страхования

Объекты страхования[33], имущественные интересы которых защищаются с помощью страхователя, делятся на две группы:

интересы, связанные с личностью страхователя (жизнь, здоровье, смерть) - личное страхование, связанное с трудоспособностью, пенсионной обеспеченностью страхователя и застрахованных лиц;

интересы, связанные с имуществом, - имущественное страхование, страхование ответственности, страхование предпринимательских рисков.

Формы страхования:

обязательное (социальное и медицинское страхование - обеспечивается работодателем, ОСАГО и т.п.);

добровольное.

1.1.8 Фондовый рынок

Фондовый рынок (рынок капитала) [34] - сфера рынка, предназначенная для долгосрочного инвестирования, т.е. срок действия ценных бумаг составляет более одного года.

Каждый участник в соответствии со своими частными задачами пытается использовать механизм фондового рынка с целью достижения поставленных им целей:

Эмитенты. Посредством листинга предприятия эмитенты получают право и возможность привлечения необходимых для осуществления инвестиционных решений денежных средств.

Здесь речь идет как об облигационных выпусках, так и о выпусках акций. Естественно и за то, и за другое компания-эмитент должна будет выплачивать вознаграждение, ставка которого прописана либо в проспекте эмиссии облигаций, либо устанавливается рынком в случае размещения акций;

Инвесторы. Им рынок дает возможность эффективно использовать свободный остаток денежных средств. Речь идет как о частных, так и об институциональных инвесторах. При этом доля первых постоянно растет, что выражается в росте объема рынка в денежном выражении. Инвесторы в зависимости от своих предпочтений имеют возможность составить индивидуальный портфель активов. Спекулянты, как категория инвесторов, нацеленная, прежде всего, на получение краткосрочной прибыли, как правило, осуществляют вложения на фондовом рынке преимущественно в акции. Инвесторы, предпочитающие стабильное получение дохода и планомерное увеличение изначально инвестированной суммы, оперируют на рынке государственных и корпоративных долговых обязательств - облигаций;

Финансовые посредники. Рост торгового оборота неизменно сказывается еще на одной категории участников рынка, которая часто остается за пределами поля зрения. Речь идет о профессиональных участниках рынка, осуществляющих брокерскую и инвестиционную деятельность, санкционированную органами специального контроля. Часть прибыли выигравшей стороны, равно как и дополнительные затраты со стороны проигравшей, отходят лицам или организациям, предоставившим обеим сторонам возможность осуществить сделку. Эту сумму принято называть комиссионным вознаграждением брокера. Помимо этого, оплаты своих услуг требуют организаторы торгов, клиринговые палаты, депозитарные центры, осуществляющие организацию, учет и перерегистрацию прав собственности на торгуемые активы;

Государственные учреждения, устанавливающие "правила игры" на рынках, обеспечивают остальных участников законодательной базой для принятия тех или иных решений. Так, в РФ такими учреждениями являются ФКЦБ (Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг при Правительстве РФ) и ее преемница, ФРФС (Федеральная служба по финансовым рынкам). Также право утверждать любые нормативные акты оставляют за собой ЦБ РФ (преимущественно для банков), Правительство РФ, Президент;

Некоммерческие организации[35], прежде всего биржи, клиринговые и депозитарные организации, составляющие единую инфраструктуру рынка.

В свою очередь принято разделять сегменты долговых обязательств и инструментов долевого участия.

Рынок долговых инструментов (облигаций)

Сегмент долговых обязательств представляет собой механизм привлечения денежных средств посредством размещения облигационных займов.

В настоящее время корпоративные облигации являются одним из наиболее стремительно развивающихся сегментов российского финансового рынка. Быстрый рост биржевых оборотов, появление широкого круга инвесторов, а также промышленных компаний, для которых облигации становятся важным источником заемного финансирования, свидетельствуют о том, что российский рынок корпоративных облигаций ожидает большое будущее.

К лету 2002 года порядка 60 российских предприятий разместили на фондовом рынке свои облигации на общую сумму более 80 млрд. рублей. Эмитентами новых инструментов выступили как промышленные предприятия, так и целый ряд банков. Всего ФКЦБ России к этому времени было зарегистрировано свыше 600 выпусков облигаций. При этом можно отметить, что некоторые компании осуществляют не разовые размещения, а приняли специальные долгосрочные программы выпуска облигаций, что свидетельствует о росте популярности этих бумаг как эффективного инструмента привлечения финансовых ресурсов.

Основные характеристики облигаций как класса финансовых инструментов:

ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком);

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента;

Фундаментальные свойства облигаций:

удостоверение займа;

конечный срок погашения;

старшинство перед акциями в выплате процентов и при ликвидации;

не дают право на управление;

обязательные выплаты процентов.

Разница между акциями и облигациями

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций облигации имеют ограниченный срок обращения, по истечении которого гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев: в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам. Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации, будучи инструментом займа, такого права не дают.