Оценка экономической эффективности методом бухгалтерской нормы доходности ARR

Метод основан на использовании бухгалтерского показателя прибыль. Показатель определяется отношением средней величины прибыли к средней величине инвестиций. Экономически смысл простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается (возвращается) в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При сравнении расчетной величины простой нормы прибыли (бухгалтерской нормы доходности) с минимальным или средним уровнем доходности инвестор может сделать предварительные выводы о целесообразности данной инвестиции. Кроме того, на этом этапе возможна и примерная оценка срока окупаемости данного проекта.

ARR может использоваться в двух вариантах – в зависимости от определения вложенного капитала. То есть она может включать в себя либо первоначальный вложенный капитал, либо средний вложенный капитал в течение срока службы инвестиций.

Метод ARR имеет следующие достоинства:

– простота и очевидность расчетов

– удобство использования в системе материального поощрения

– связь с показателями бухгалтерского учета

Недостатки метода:

– метод использует балансовую прибыль. Существуем множество путей вычисления балансовой прибыли, что дает возможность манипулировать показателем ARR

– не учитывается временной аспект стоимости денег.

Расчет бухгалтерской нормы прибыли проведем на основании первоначально вложенного капитала. Формула будет иметь вид:

ARR= (сумма годовых доходов)/n лет

Первоначальные затраты

В качестве годовых доходов используем величину чистой прибыли, так как она лучше характеризует ту выгоду, которую получают владельцы предприятия и инвесторы.

Таблица №2.6.1

ARR= 1686387.4 / 2500000 = 0,6746

или 67,46%

Приняв за базу сравнения показателя ARR рентабельность активов проект можно считать приемлемым, так как его значение значительно превышает рентабельность активов.

Анализ чувствительности.

1. Если доход увеличится на 5%

NPV = 1 106 686

2. Если доход увеличится на 10%

NPV = 2 135804,516

3. Если доход уменшится на 5%

NPV= 764 439,585

4. Если доход уменшится на 10%

NPV = 292 626,976

Таким образом, можно сделать вывод, что в случае уменьшения дохода более 10% чистая приведенная стоимость проекта будет меньше 0, и его реализация будет не эффективной.

Заключение

В рамках курсовой работы был рассмотрен инвестиционный проект по приобретению основного средства – грузового автомобиля рефрижератора, что позволило бы увеличить поставки основных видов продукции.

По данным финансовой (бухгалтерской) отчетности ООО «Балтрыба» был проведен финансовый анализ организации, который показал необходимость привлечения долгосрочных банковских кредитов для реализации инвестиционного проекта, а также определена сумма необходимых инвестиций. Необходимость использования кредитных средств обусловлена недостаточностью собственных средств организации.

Оценка проекта методом чистой приведенной стоимости показала экономическую эффективность проекта, поскольку величина планируемых поступлений превысила величину необходимых затрат.

Расчет относительного показателя эффективности инвестиций PI также показал превышение денежных притоков над величиной инвестиционных расходов.

Величина показателя IRR проекта превысила рассчитанную ставку дисконтирования. Таким образом, внутренняя норма доходности существенно превышает стоимость капитала привлекаемого организацией, что позволяет рекомендовать данный проект к реализации.

Срок, по истечении которого, организация планирует окупить первоначальные затраты и получать прибыль от проекта составит 2 года и 8 месяцев.

Метод бухгалтерской нормы доходности также показал эффективность проекта, поскольку его величина значительно превысила рентабельность активов, взятую за базу сравнения.

Список использованной литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. англ. / Под ред. Л.П. Белых. – М: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 425 с.

2. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ – Дана, 2001. – 415 с.

3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х т.: Пер. а англ. / Под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2002. – 159 с.

4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. – М.: Дело, 2002. – 456 с.

5. Вахрин П.И. Организация финансового инвестирования – М., 2000 г. – 352 с.