Производственный (операционный) цикл характеризуется периодом оборота запасов (материальных запасов, незавершенного производства, готовой продукции) и дебиторской задолженности. Финансовый цикл выражает разницу между продолжительностью производственного цикла (в днях) и средним сроком обращения (погашения) кредиторской задолженности.

Одним из важных факторов повышения эффективности управления оборотными активами является сокращение финансового цикла (периода оборота чистого оборотного капитала), при сохранении приемлимого соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью, что может служить одним из критериев управления финансами предприятия.

Поскольку продолжительность производственного цикла больше длительности финансового цикла на период оборота кредиторской задолженности, это снижение финансового цикла обычно приводит к сокращению операционного цикла, что характеризует положительную тенденцию в деятельности предприятия.

В целом ускорение оборачиваемости оборотных активов уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть оборотных средств.

В результате ускорения оборота высвобождается вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется сырья, материалов а следовательно, высвобождаются денежные ресурсы, ранее вложенные в запасы и заделы.

Высвободившиеся ресурсы могут быть направлены на улучшение финансового состояния предприятия.

Скорость оборота средств – это комплексный показатель организационно-технического уровня производственно-хозяйственной деятельности. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Чтобы его сократить, надо совершенствовать технологию, автоматизировать труд и т.д. Различные виды активов имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера.

В тоже время период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия и, в первую очередь, эффективностью стратегии управления его активами. Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, сформированной структуры активов, используемой методики оценки товарно-материальных запасов, конкурентоспособности выпускаемой продукции, системы расчетов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих активов.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность, создания вспомогательных производств и промыслов.

1.8. Анализ прибыли и рентабельности предприятия

Поскольку получение прибыли является обязательным условием коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется размером полученной прибыли, анализ финансовых результатов становится весьма актуальным.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает:

Изучение изменений каждого показателя за отчетный период по сравнению с базисным периодом (горизонтальный анализ);

Структурный анализ соответствующих статей (в процентах);

Исследование влияния отдельных факторов на прибыль (факторный анализ).

Расчет аналитических показателей проводится на основании отчета о прибылях и убытках (форма №2). Приложение 2.

Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности бизнеса.

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных уровней направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, т.к. их величина показывает соотношение эффекта с наличными и потребленными ресурсами.

Показатели рентабельности используют, как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Для определения рентабельности предприятия применяют ряд показателей, отражающих эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Финансовые коэффициенты рентабельности [5, c. 345]:

Рентабельность продаж.

Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Расчетная формула:

, где (1.27)

Пр – прибыль ;

ВР – выручка от реализации.

Рентабельность основной деятельности.

Показывает степень выгодности производства продукции, то есть, сколько прибыли получает предприятие на каждый рубль затрат.

Расчетная формула:

, где (1.28)

Пр – прибыль,

Ср – затраты на производство продукции.

Рентабельность всего капитала.

Показывает эффективность использования всего имущества (управления предприятием в сфере производственной деятельности).

Расчетная формула:

, где (1.29)

ЧП – чистая прибыль;

ВБср – Валюта баланса средняя.

Рентабельность производственных фондов.

Показывает величину прибыли предприятия на каждый рубль, вложенный в производственные фонды.

Расчетная формула:

, где (1.30)

ПБ – прибыль балансовая;

ПФср – средняя за период величина производственных запасов.

Рентабельность собственного капитала.

Показывает эффективность использования собственного капитала.

Расчетная формула:

, где (1.31)

ЧП – чистая прибыль,

СК – собственный капитал.

Чистая прибыль на 1 рубль оборота.

Чистая прибыль на 1 рубль оборота, показывает, какая сумма прибыли приходится на каждый вырученный рубль

Расчетная формула:

, где (1.32)

ЧП – чистая прибыль,

ВР – выручка от реализации.

2. Анализ и оценка финансово-экономической деятельности предприятия ЗАО «ЧФМК» за 2004 год

2.1. Общая организационно-экономическая характеристика предприятия ЗАО «ЧФМК»

Закрытое акционерное общество «Череповецкий фанерно-мебельный комбинат» (сокращенное наименование - ЗАО «ЧФМК») создано на основании решения собрания учредителей от 25 июня 1992 года в соответствии с действовавшими на тот момент Положением об акционерных обществах, утвержденным постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 года № 601, Основами законодательства об аренде, Законом РСФСР от 24 декабря 1990 года «О собственности в РСФСР». Общество является юридическим лицом и свою деятельность организует на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации. Акционерами Общества являются его учредители, члены трудового коллектива ЗАО «ЧФМК», другие физические и юридические лица, получившие право собственности на акции в соответствии с действующим законодательством и Уставом.