Алгоритм получения рейтинговой оценки может быть модифицирован. Например, можно использовать одну из формул:

А) ;

В) ;

С) ,

где k1, k2, ., kn – весовые коэффициенты показателей, назначаемые экспертом.

Формула (А) определяет рейтинговую оценку для j-ого анализируемого предприятия по максимальному удалению от начата координат, а не по минимальному отклонению от предприятия-эталона. Упрощенно это значит, что наивысший рейтинг имеет предприятие, у которого суммарный результат по всем однонаправленным показателям выше, чем у остальных.

Формула (В) является модификацией формулы (А). Она учитывает значимость показателей, определяемую экспертным путем. Необходимость введения весовых коэффициентов для отдельных показателей появляется при дифференциации оценки в соответствии с потребностями пользователей.

Формула (С) является аналогичной модификацией основной формулы расчета рейтинга. Она учитывает значимость отдельных показателей при расчете рейтинговой оценки по отношению к предприятию-эталону.

3. Практическая реализация СИСТЕМНОГО ПОДХОДА к оценке инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов

3.1. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий – исполнителей контрактов

В соответствии с изложенной выше методикой проведем оценку инвестиционной привлекательности нескольких предприятий оборонно-промышленного комплекса и выберем предприятие – исполнителя контракта (ПИК) в системе военно-технического сотрудничества с иностранными государствами. Оценка будет проведена по данным 5-ти оборонно - промышленных предприятий (ОПП), производящих боеприпасы для стрелкового оружия, за прошедшие 6 лет. Пусть имеем:

¨ ОПП №1 (ОАО "Тульский патронный завод");

¨ ОПП №2 (ГУП "ПО "Ульяновский машиностроительный завод");

¨ ОПП №3 (ОАО "Новосибирский завод низковольтной аппаратуры");

¨ ОПП №4 (ОАО "Климовский штамповочный завод");

¨ ОПП №5 (ОАО "Барнаульский станкостроительный завод").

В рассматриваемом случае получены показатели за 30 периодов, что позволяет признать их значимыми и рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности ПИК и управлению их финансовыми результатами могут считаться обоснованными. В первую очередь проанализируем показатели ликвидности. Расчеты проводились с использованием таблиц Microsoft Excel 7.0. Данные для анализа показателя общей ликвидности приведены в табл. 3.1.

Рассчитаем средние значения коэффициента общей ликвидности в каждом периоде, а также среднее значение по всем предприятиям за все периоды (генеральный коэффициент общей ликвидности). Результаты расчетов приведены в табл. 3.2.

Таблица 3.1

Значение коэффициента общей ликвидности ОПП за исследуемый период

Таблица 3.2

Значения средних коэффициентов общей ликвидности ОПП по периодам, а также среднего коэффициента

По данным табл. 3.2 можно сделать вывод, что в целом по анализируемым предприятиям КОЛ хоть и выше 1, но, тем не менее, не удовлетворяет требованиям отечественного законодательства, поэтому руководству оцениваемых предприятий необходимо уделить особое внимание управлению структурой активов и пассивов. Динамика среднего значения коэффициента общей ликвидности представлена на рис. 3.1.

Рис. 3.1. Динамика коэффициента общей ликвидности

ОПП по периодам

Для анализа мобильных активов воспользуемся данными табл. 3.3, в которой приведены сводные расчетные значения мобильных активов по периодам для всех предприятий.

Таблица 3.3

Значения мобильных активов ОПП (тыс. руб.)