В зависимости от типа эмитента облигации делятся на

– государственные (эмитентом является государство)

- облигации гос.учреждений в лице министерств и ведомств

- муниципальные (эмитентом являются местные органы власти)

- корпоративные (эмитентом являются юридические лица) чаще всего открытые акционерные общества

- иностранные (эмитентом являются правительственные учреждения и корпорации других стран)

Акция это ценная бумага, которая выпускаются акционерным обществом и закрепляет права е владельца, акционера на получение части прибыли АО в виде дивидендов на участие в управлении АО и на часть имущества, которое останется в случае его ликвидации.

Существует 2 принципиальных отличия акций от ценных бумаг с фиксированным доходом

1.Дивиденд зависит от чистой прибыли АО и теоретически может возрастать, вообще не выплачиваться, уменьшаться. Выплаты по облигациям фиксированы по величине и носят обязательный характер. Эмитент обязан осуществлять их вне зависимости от того имеет он прибыль или убыток.

Для акций не устанавливается никакого срока погашения. Акции делятся на 2 группы:

- привилигированные

- обыкновенные

Обыкновенные акции предоставляют инвестору 2 важных права:

- Право голоса, позволяющее владельцу обыкновенных акций принимать участие в собрании акционеров, избирать руководящие органы корпорации и вместе с остальными ационерами определять экономическую политику фирмы.

- Преимущественное право дает возможность акционеру сохранять его долю в общем объеме выпущенных акций. К производным ценным бумагам относят такие финансовые средства, которые зависят от стоимости других средств, называемых базовыми или основными. Самым распространенным типом базовых средств являются обыкновенные акции. Наиболее распространенными производными ценными бумагами являются опционы и финансовые фьючерсы.

Опционы бывают 2 видов:

- опционы на покупку и опцион колл

- опционы на продажу и опцион пут

Опцион колл – это ценная бумага, которая дает ее владельцу право, но не накладывает обязательства купить определенное количество каких-либо ценных бумаг по оговоренной заранее цене, так называемой цене реализации. В течение установленного периода времени инвестор продавший опцион на покупку обязан продать указанное в опционе количество ценных бумаг по цене реализации

Опцион на продажу (пут) это ценная бумага, дающая ее владельцу право продать по оговоренной цене определенное количество. Инвестор продавший опцион на продажу обязан купить ценные бумаги по цене реализации.

Фьючерсные контракты предоставляют соглашение купить или продать определенное количество оговоренного товара в обусловленном месте по заранее установленной цене.

Фьючерсный контракт похож на опцион с той существенной разнице, что при совершении фьючерсной сделки и продавец и покупатель обязаны выполнить взятые обязательства.

Инвестиционная привлекательность ценных бумаг оценивается по определенному набору критериальных показателей. Последние позволяют выявить приемлемость объектов для инвестирования и сравнить его с альтернативными вариантами. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг зависит от их вида. Так инвестиционные качества акций в основном связаны с возможным ростом их курсовой стоимости, полученных дивидендов и обеспечением как имущественных, так и неимущественных прав.

Финансовый менеджер работая на рынке первичных и вторичных ценных бумаг позволяет фирме получить дополнительные преимущества в системе привлекательности ценных бумаг. Инвестиционная привлекательность ценных бумаг оценивается по определенному набору критериальных показателей. Последние позволяют сделать возможным привлекательность и надежность гораздо выше. Работу по этим бумагам более стабильной, инвестиционную привлекательность опционов и фьючерсов определяется возможностью получения очень высоких доходов, а также использованием этих инструментов при хеджировании рисков (разновидность страхования). В целом критерии, которые определяют

1.критерий безопасности положения, т.е. защищенность от резких колебаний на рынке ценных бумаг и стабильность в получении доходов.

2.доходность вложений зависит от роста курсовой стоимости и возможности получения дополнительных доходов в виде дивидендов и купонных выплат

3.ликвидность ценных бумаг это возможность быстрой реализации ценных бумаг и превращение их в деньги без существенных потерь для инвестора.

Финансовый менеджмент и вложения в портфельные инвестиции

Работа с ценными бумагами для финансового менеджера является относительно новым явлением в отечественной экономике поскольку в советское время не существовал финансовый рынок как таковой, то отсутствовали возможности вложения в финансовые инструменты и прежде всего в ценные бумаги.

Финансовые инструменты это различные инструменты форм финансовых обязательств как долгосрочного так и краткосрочного характера. К ним обычно относятся как к предмету купли и продажи на финансовом рынке.

К финансовым инструментам обычно относят ценные бумаги как основные так и производные, драгоценные металлы, иностранную валюту, паи и т.д.

Значительную долю от вложений составляют инвестиции в ценные бумаги. Например паевые фонды ценных бумаг являются важным объектом инвестирования как институциональных, так и частных инвесторов. Как правило вложения осуществляются не в одну ценную бумагу, а в набор ценных бумаг которые и образую портфель инструмент финансового управления, а подобного рода инвестирования называют портфельными.

Портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность ценных бумаг (акции, облигации) и производных ценных бумаг. Задача финансового менеджера это получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.

Портфельное инвестирование имеет ряд особенностей и преимуществ. С помощью такого инвестирования возможно придать совокупности ценных бумаг объединенных в портфель инвестиционные качества, которые не могут быть достигнуты при вложении средств в ценные бумаги какого-то одного эмитента. Умелый подбор и управление портфелем ценных бумаг позволяет получать оптимальное сочетание доходности и риска для каждого конкретного инвестора.

Портфель ценных бумаг требует относительно невысоких затрат в сравнении с инвестированием в реальные активы, поэтому является доступным для значительного числа индивидуальных инвесторов. Портфель ценных бумаг на практике обеспечивает получение достаточно высоких доходов за относительно короткий временной интервал.

Финансовый менеджмент и системы формирования инвестиционных портфелей и портфелей ценных бумаг

На основании определенной информации из форм № 1, 2, 3, 4, 5 можно сделать анализ состояния формы за определенный период времени и соответственно на основе выводов предложить варианты повышения конкурентоспособности. Одним из главных вариантов повышения является значительное повышение ликвидности ценных бумаг, ликвидности самой фирмы, изменение структуры активов, направления средств или инвестирование их в основные средства, в ценные бумаги, увеличение скорости оборота оборотных средств и т.д.