Так как значения соответствуют условиям, структура бухгалтерского баланса считается удовлетворительной. Банкротство предприятию не грозит.

3.2 Методика скроллинга для оценки вероятности банкротства предприятия

Метод скроллинга состоит в вычислении некоторого синтетического показателя, значения которого позволяют разделить предприятия на классы. Обычно такой показатель является линейной комбинацией переменных . При этом каждая из них является отношением важных финансовых показателей деятельности предприятия

Для экспресс-анализа риска банкротства зачастую применяется дискриминантный анализ. Для определения вероятности банкротства в западных странах наиболее распространены Z-модели Альтмана. Однако следует отметить, что из-за разной методики отражения инфляционных факторов и разной структуры капитала использование этих моделей требует предосторожностей.

С учетом специфики деятельности белорусских предприятий предлагается комплексное использование следующих моделей: двухфакторная модель Альтмана; пятифакторная модель Альтмана (для неакционерных обществ); четырехфакторная модель R-счета. Для анализа полученных коэффициентов используем информацию Приложения 4.

Двухфакторная модель основана на вычислении следующего коэффициента:

Z= – 0,38877 – 1,0736*X1+0,0579*X2

где X1 – коэффициент текущей ликвидности;

X2-коэффициент финансовой зависимости.

Результаты анализа представим в виде таблицы:

Таблица 1.15. Анализ банкротства, двухфакторная модель

Вероятность банкротства менее 50%. Так как каждый год Z уменьшается – уменьшается вероятность банкротства.

Пятифакторная модельоценки угрозы банкротств Э. Альтмана. Усовершенствованный вид для промышленных предприятий, акции которых не котируются на бирже.

Z= 0,717*X1+0,847*X2+3,107*X3+0,420*X4+0,995*X5

где Х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов предприятия;

Х2 – отношение балансовой (нераспределенной) прибыли к сумме активов предприятия;

Х3 – отношение операционных доходов (доходов от основной деятельности до вычета процентов и налогов) к сумме активов;

Х4 – отношение капитала и резервов к общим обязательствам;

Х5 – отношение объема продаж к сумме активов.

Результаты анализа представим в виде таблицы:

Таблица 1.16. Анализ банкротства, пятифакторная модель

Предприятие работает успешно. В ближайшее время предприятию не угрожает банкротство.

Четырехфакторная модель R-счета. Данная модель внешне похожа на модель Э. Альтмана.

R= 8,38 *K1+K2+0,054*K3+0,63*K4

где K1-отношение оборотного капитала к активу;

K2-отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

K3-отношение нетто-выручки от продаж к активу;

K4-отношение чистой прибыли к затратам на производство и реализацию.

Результаты анализа представим в виде таблицы:

Таблица 1.17. Анализ банкротства, четырехфакторная модельR-счета