С целью анализа структуры источников предприятия и оценки финансовой устойчивости рассчитаем нижеследующие показатели.

Коэффициент финансовой независимости (Кф.н.) – характеризует, какая часть активов сформирована за счет собственных средств предприятия. Нормативное значение ≥ 0,5.

Кф.н.2006=0,843, Кф.н.2007=0,857, Кф.н.2008=0,828

Видно, что основную часть средств предприятия составляют собственные средства, а, значит, отсутствует риск непогашения долгов предприятием, то есть оно является надежным заемщиком денежных средств.

Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з.) – показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных средств.

Кф.з.2006=0,157, Кф.з.2007=0,143, Кф.з.2008=0,172

Степень финансовой зависимости предприятия 17% от общей стоимости имущества. За последний исследуемый период произошло его увеличение.

Коэффициент собственности (Ксоб.) – характеризует соотношение собственных и заемных средств. Нормативное значение ≥ 1.

Ксоб.2006=5,385, Ксоб.2007=6,003, Ксоб.2008=4,828

Как видно, объем собственных средств в 4,83 раза превышает объем заемных.

Коэффициент финансового риска (Кф.риск) или плечо финансового рычага является обратной величиной коэффициента собственности. Нормативное значение ≤ 0,5.

Кф.риск2006=0,185, Кф.риск2007=0,166, Кф.риск2008=0,207

Предприятие наращивает плечо финансового рычага, однако величина его ниже нормативного значения – финансовый риск невелик.

Коэффициенты, характеризующие гибкость управления капиталом, представим в сводной таблице.

Таблица 1.13. Показатели финансовой гибкости

Коэффициент мобильности показывает, что в наиболее мобильные активы вложено более 20% собственных средств. Рост значения коэффициента говорит об успешной работе предприятия. Запас финансовой прочности говорит о том, что при наступлении неблагоприятных условий предприятие может сократить объем производства и продаж на 43% до наступления точки безубыточности.

2.7 Показатели рентабельности

Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельности, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом. Эффективность работы менеджеров определяется соотношением прибыли, определяемой различными способами, с суммой средств используемых для получения этой прибыли.

В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.

С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) оценка использования совокупных ресурсов производится на основе показателя общей рентабельности совокупного капитала (Rобщ), который определяется отношением общей суммы прибыли до выплаты налогов и процентов по кредитам к средней сумме совокупных активов за отчетный период.

Rобщ2006=0,123, Rобщ2007=0,095, Rобщ2008=0,113

Данный показатель рентабельности показывает сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Характеризует доходность всех активов, независимо от источника их формирования.

Рентабельность оборотного капитала (Rок) показывает способность предприятия получать прибыль от осуществления основной деятельности и рассчитывается по следующей формуле:

Rок2006=0,123, Rобщ2007=0,095, Rобщ2008=0,113

Рентабельность активов (Rак) рассчитывается как отношение чистой прибыли от всех видов деятельности к общей сумме активов по балансу:

Rак2006=0,08, Rак2007=0,057, Rак2008=0,069