Несмотря на высокий интерес иностранного капитала к цветной металлургии, перспективы иностранных инвестиций в отрасль остаются неопределенными. Это связано прежде всего с общеэкономической и общеполитической ситуацией. Кроме того, инвестирование в гигантские предприятия (какими являются наиболее рентабельные алюминиевые заводы) в российских условиях сопряжено с дополнительным политическим риском.

Некоторые отрасли химической промышленности, благодаря богатым природным ресурсам, обладают хорошим экспортными перспективами (например, производство минеральных удобрений). Это делает их потенциально привлекательными для иностранных инвесторов.

Высокий внутренний спрос на товары бытовой химии способствует иностранным инвестициям в предприятия этого профиля. Инвесторов также привлекает возможность вкладывать средства в небольшие предприятия.

Неплохими экспортными возможностями и хорошим внутренним спросом характеризуется также нефтехимия. Имеются примеры вложения иностранных средств в предприятия отрасли в рамках проектов, реализуемых крупными российскими нефтяными компаниями.

Недостатком химической отрасли является то, что многие производства были созданы с военными целями.

Химические предприятия крайне разнородны и вряд ли можно говорить о каких–либо перспективах химической промышленности в целом. Однако в любом случае ожидать масштабных иностранных инвестиций в ближайшее время не приходится, хотя в настоящее время и реализуется ряд проектов.

Большой интерес проявляют зарубежные инвесторы к лесной отрасли. Лесоматериалы – традиционная статья российского экспорта с хорошо очерченными перспективами. Это предопределяет интерес иностранных инвесторов к лесной отрасли. Лесная промышленность привлекательна также тем, что не требует таких больших затрат при реализации проектов модернизации, как, например, металлургия. При нормальном развитии российской экономики иностранные вложения в лесную отрасль должны возрастать.

В целом, следует отметить, что структура иностранных инвестиций в экономику России по отраслям экономики сложилась в силу значительного расхождения уровней рентабельности в разрезе отраслей – высокие прибыли главным образом генерируются нефтедобывающим сектором, в то время как другие либо не прибыльны, либо малоприбыльны. Проблема обостряется тем, что сырьевые сектора в целом сильно зависимы от внешней конъюнктуры, что наводит на мысль о необходимости диверсификации источников роста. Поэтому основной задачей государства, как регулятора экономического развития, должно стать перенаправление инвестиционных потоков в «нужные» отрасли. В частности, это возможно за счет изменения системы налогообложения нефтяного сектора, который в настоящее время не обладает «встроенным механизмом» адаптации к изменениям во внешней среде». Отрасль испытывает большие трудности при низких ценах на нефть и, наоборот, в периоды высоких цен генерирует сверхприбыли, тем самым, привлекая больший капитал. В данном контексте можно говорить о необходимости занижения доходности в нефтяном секторе при одновременном ее повышении в других, не способных априори достичь такого уровня.

Помимо динамики и структуры иностранных инвестиций, важное значение имеет также оценка его уровня. А он, несмотря на положительную динамику остается очень низким - чуть больше одного процента ВВП. Для сравнения – в других развивающихся странах или странах Восточной Европы приток иностранных инвестиций эквивалентен 6-7 % ВВП. В Бразилии (сопоставимой по населению стране) ежегодно привлекаемый объем прямых иностранных инвестиций находится на уровне 25 млрд. долларов США, в то время как в России в 2004 г. – только 9,42 млрд. долл. США. Если же приводить показатель объема ПИИ в расчете на душу населения, то Польша и Чехия будут заметно превосходить российские показатели (Чехия – 560 долл. США, Польша – 180 долл. США против примерно 60 долл. в России).

На наш взгляд, низкий уровень привлечения иностранных инвестиций в Россию во многом связан с особенностями сложившегося инвестиционного климата.

2.2. Особенности инвестиционного климата в России на современном этапе. Факторы, препятствующие и способствующие развитию

иностранного инвестирования

Эффективность практической реализации инвестиционной политики в современных усло­виях во многом определяет судьбы российской экономики, является важнейшим условием на пути успешного перехода страны к новому этапу — пе­риоду устойчивого экономического роста.

Российская экономика в последние десяти­летия развивалась в условиях острейшего инвес­тиционного кризиса. Практически все отрасли сталкивались с катастрофической нехваткой ин­вестиционных ресурсов не только для расширен­ного воспроизводства, но даже для поддержания функционирования имеющегося производствен­ного потенциала в нормальном рабочем состоя­нии. Топливно-энергетический комплекс, в зна­чительной мере ориентированный на экспорт­ную деятельность, не является в этом смысле ис­ключением. И это при том, что он в силу своей природы относится к числу исключительно высококапиталоемких отраслей[17].

Наличие в России огромных разведанных и доказанных геологических запасов нефти, а также стремление развитых стран в целях диверсифика­ции поставок нефти и снижения зависимости от стран Ближнего Востока организовать новые до­полнительные стабильные поставки нефти из Рос­сии делает нефтедобывающую промышленность последней исключительно привлекательным объек­том для привлечения иностранных инвестиций.

Кардинальное изменение сложившегося в советскую эпоху экономического строя и замена его рыночной системой хозяйствования в РФ в последние десятилетия в полной мере прояви­лась и в инвестиционной сфере. Если до середи­ны 1980-х гг. она оставалась практически исклю­чительно областью деятельности государства, по­скольку последнее было, по сути дела, единствен­ным инвестором, то в последующий период про­изошло резкое свертывание инвестиционной де­ятельности государства, вместо которого в роли инвесторов выступили многочисленные частно-хозяйственные структуры, резко возросла роль иностранного капитала.

К настоящему времени прямое государствен­ное финансирование производственных и соци­альных объектов сохранилось преимущественно лишь для тех случаев, значение которых для стра­ны может считаться чрезвычайным. В производ­ственной сфере, например, речь идет о таких ин­вестиционных программах, как оборона, безопас­ность ядерных объектов, некоторые важнейшие направления развития транспорта и связи, час­тично агропромышленного комплекса. Основная же масса инвестиционного финансирования в новых условиях должна быть обеспечена самими хозяйствующими субъектами за счет собствен­ных и привлекаемых средств.

Политическая стабильность обычно оцени­вается по степени устойчивости функциониру­ющей политической системы, способности влас­тей страны противостоять социально-политичес­кой напряженности в обществе и удерживать ее в определенных рамках, обеспечивать строгое со­блюдение конституции и правопорядка, гаранти­ровать неизменность провозглашенной стратегии рыночной ориентации.