2.1 Расчет объема первоначальных инвестиций

В состав первоначальных инвестиций (1C) входят следующие элементы:

- объем капиталовложений Кв

- стоимость строительно-монтажных работ СМР

- плата за пользование кредитными ресурсами Пкр

1 C = Кв + СМР + Пкр

В состав капиталовложений входит:

1) стоимость зданий, сооружений;

2) стоимость земельных участков, приобретаемых под строительство;

3) стоимость оборудования, транспортных средств, включая монтаж и доставку;

4) стоимость проектно-изыскательских, научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ; ч;

5) стоимость нематериальных активов (патентов, лицензий, программных продуктов);

6) стоимость объектов непроизводственного назначения.

Стоимость всех объектов с учетом затрат на приобретение и монтаж аппаратуры и оборудования (в т.ч. наружное оборудование), а также строительство необходимых зданий и сооружений (насосная, постаменты № 1, № 2, № 3, бетонные площадки и проезды), коммуникаций (с учетом стоимости технологических трубопроводов, сетей КИПиА, сетей водопровода, сетей канализации) составляет:

(Кв +СМР) = 492120000 руб

Удельные капиталовложения (Кв.уд) на 1 т вырабатываемой продукции определяем исходя из объема капиталовложений (Кв) и объема выпускаемой продукции (Vnp) в т.

Кв.уд = 492120000/ 100000 - 492,12 руб/т

Размер платы за использование кредитных ресурсов (Пкр) устанавливается в процентах от суммы объема капиталовложений (Кв) и строительно-монтажных работ (СМР) по ставке годового банковского процента (г) с учетом срока кредитования.

Процент за использование кредита составляет 25% годовых.

Пкр =(Кв+СМР) х 0,25

Пкр = 492120000 х 0,25 = 123030000 тыс. руб.

где Пкр - плата за использование кредитных ресурсов, руб./г; Кв - объем капиталовложений, руб.; СМР - стоимость строительно-монтажных работ, руб.

Общий объем инвестиций составляет:

1 C = Кв + СМР + Пкр = 492120000 + 123030000 = 615150000 тыс. руб.

2.2 Расчет критериев эффективности инвестиций

Чистый дисконтированный доход (NPV):

NPV = PV-IC,

где PV - сумма дисконтированных чистых денежных поступлений; 1C объем первоначальных инвестиций

где Рк — ежегодные денежные поступления; г - коэффициент дисконтирования, принимается на уровне ставки банковского процента за кредит (г = 0,25); к -степень, соответствующая расчетному году.

Рк = Пч + А = 197620,169 + 34448411,70/1000 = 232068,5807 тыс. руб,

где А - амортизация оборудования.

Таблица 4.13 Расчет NPV

Следовательно на пятый год действия проекта достигается

NPV = +8947,394 тыс. руб. > О

Срок окупаемости проекта РР равен количеству лет, при котором NPV>0, следовательно:

РР = 5 лет.

Индекс рентабельности инвестиций (PI):

PI = PV/IC

где PV - сумма дисконтированных чистых денежных поступлений, тыс. руб./г.; 1C - объем первоначальных инвестиций, тыс. руб./г

Р1 = (185654,865+148523,892+

118819,113+95055,291+76044,233)7615150 = =1,015 >1

Поскольку индекс рентабельности PI больше единицы, проект рентабелен.

Коэффициент эффективности инвестиций (ARR):

где PN - среднегодовая чистая прибыль, тыс. руб.; 1C - объем первоначальных инвестиций, тыс. руб./г.

ARR > г (г = 0,25), следовательно проект кредитоспособный.

Основные технико-экономические показатели проекта приведены в табл. 4.14.

Таблица 4.14 Технико-экономические показатели работы установки