Политика коммерческого маневрирования заключается в искусстве изыскания средств для дополнительных вложений проведением специальных коммерческих операций. Одной из таких операций срочного привлечения средств может быть закупка партии товара у поставщика с отсрочкой платежа при условии его немедленной продажи ниже себестоимости.

Пример. Оптовое предприятие получило выгодное предложение по закупке и реализации современной мебели оригинального дизайна, пользующейся повышенным спросом. Уровень спроса на эту мебель возрастает. Средств для оптовых закупок мебели у данного предприятия недостаточно. Возможности немедленного получения кредитов и займов на эти закупки руководством исчерпаны.

В поисках средств руководство фирмы решило закупить партию телевизоров у производителя на общую сумму 40 000 д. е. с отсрочкой платежа на 2 месяца при ставке 10% годовых за отсрочку (коммерческий кредит) и продать их розничным предприятиям, специализирующимся на реализации радиоэлектронной аппаратуры, по ценам ниже цен производителя, а, следовательно, по ценам ниже себестоимости приобретения. Общая продажная цена при этом позволяет получить выручку за них в размере 35 000 д. е. в расчёте на немедленное получение средств от покупателя. Такой расчёт может основываться на предварительной договорённости с покупателем.

Расходы по процентам за коммерческий кредит (отсрочку поставщика) по данной операции рассчитаем по формуле:

, ( 12)

где

– стоимость закупок без расходов по оплате процентов за коммерческий кредит;

– период отсрочки платежа в месяцах;

– ставка процентов по оплате коммерческого кредита из расчёта за год (в долях единицы = 10/100).

Тогда сумма расходов за отсрочку будет равна

= 40 000*2/12*0,1 = д. е.

Общие потери от данной операции равны разнице между покупной и продажной стоимостью реализованных телевизоров в сумме с процентами за коммерческий кредит:

= 40 000 – 35 000 + = д. е.

Но при этом на сумму 35 000 д. е. (включая расходы по доставке), полученную от данной сделки с убытком, предприятие закупит мебель, покупатели которой определены. Ожидаемая продажная цена на эту мебель равна 65 000 д. е. В результате валовой доход от операции с мебелью как превышение выручки от продажи мебели над затратами по её приобретению (себестоимостью) составит:

= 65 000 – 35 000 = д. е.

Если из этого валового дохода вычесть потери по операциям с телевизорами, производимыми с целью получения дополнительных средств, общий валовой доход в результате двух проведённых операций будет равен разности:

= – = д. е.

Он составит % по отношению к выручке от продажи мебели (/65 000*100). В подобных ситуациях средства, полученные от продажи телевизоров – ниже себестоимости, можно оценить условно как сумму кредита на приобретение мебели для последующей реализации. А суммарные потери от данного коммерческого приёма CS = д. е. – как сумму оплаты процентов по этому условному кредиту. Тогда ставка процента по оплате условного коммерческого кредита из расчёта на год определяется по формуле:

где

– средства для закупки мебели, полученные от продажи телевизоров (они равны выручке от продажи телевизоров).

В итоге условная годовая ставка процента будет равна

= / 35 000 / 2 * 12 * 100 = %.

Полученный условный процент слишком высок в сравнении с существующими банковскими процентами за кредит. Но даже при такой чрезмерно высокой ставке расходов % годовых политика коммерческого маневрирования принесла предприятию валовой доход на уровне % от выручки, что в среднем вполне приемлемо для торговых организаций. Если разница между себестоимостью и продажной ценой партии товара будет не столь велика, что более вероятно в бизнесе, то эффективность коммерческого маневрирования будет выше.

Оценивая эффективность затрат, выраженных потерями от убыточных операций с телевизорами, отметим, что с каждой денежной единицы потерянных средств, являющихся платой за привлечение капитала, фирма получит сумму денежных средств, равную отношению общего валового дохода к величине таких потерь. Она будет равна:

= / = д. е.

Конечный финансовый результат – прибыль (убыток) от продаж по данным операциям – определяется, как обычно, вычитанием издержек обращения из полученного общего валового дохода. Если, например, в рассматриваемом примере издержки составят 7 000 д. е., прибыль от продаж будет равна

= – 7 000 = д. е.

Таким образом, получение дополнительных источников вложений в оборот посредством закупки и продажи телевизоров ниже себестоимости с отсрочкой платежа дадут дополнительную прибыль в размере д. е.

Если в подобной сделке отсрочка платежа будет оформлена в виде кредиторской задолженности без оплаты процентов поставщику за отсрочку, то прибыль от продаж увеличится на сумму, равную

= д. е.

Предположим, что предприниматель может взять кредит в банке без задержки с меньшими расходами по уплате процентов в сравнении с расходами на средства от реализации партии товаров ниже себестоимости. Ставка банковского процента = 15% годовых. Тогда расходы по оплате процентов за двухмесячный кредит от суммы, потраченной на закупку мебели (35 000 д. е.), можно исчислить по формуле (1). Они составят д. е. (35 000 * 15/100/12 * 2).

Разница между суммой валового дохода от продажи мебели = д. е. и суммы по оплате банковских процентов из расчёта 15% годовых за два месяца составит д. е. ( – ).

Выходит, что доход от операции с использованием банковского кредита превышает доход от средств, полученных за счёт убыточной продажи телевизоров ():

д. е. > д. е.

Однако, если ситуация соответствует изначальному условию задачи, согласно которому банк не может выдать кредит в сумме 35 000 д. е. немедленно, то результат будет иным. Ведь если указанную сумму получить с задержкой, предприниматель упустит момент, и указанная сделка не состоится. Поэтому лучше пойти на более затратный вариант, приносящий коммерческий успех, чем лишиться такого успеха из-за промедлений в работе банка.