Анализ финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы
Доля заемных средств в совокупных источниках образования активов, увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой зависимости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, что является неблагоприятным фактором.
Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и на конец анализируемого периода?
|
перед поставщиками и подрядчиками - увеличилась в 2 раза |
|
по векселям к уплате - не изменилась |
|
по оплате труда - увеличилась в 2 раза |
|
перед дочерними и зависимыми обществами - не изменилась |
|
перед бюджетом - не изменилась |
|
по авансам полученным - увеличилась на 10%. Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом. |
|
перед прочими кредиторами - увеличилась в 6,34 раза |
Рентабельность деятельности фирмы во многом зависит от структуры пассива баланса, главным образом, от соотношения в пассиве собственных и заемных средств. Практика показало, что при одинаковой экономической рентабельности, может достигаться различная рентабельность собственных средств. Это положение объясняется тем, что при использовании заемных средств фирма, с одной стороны, должна заплатить за них, что приводит к уменьшению суммы чистой прибыли, но, с другой стороны, она может обходиться меньшей суммой собственных средств и тем самым повысить эффективность их использования.
Повышение рентабельности собственных средств за счет использования заемных средств принято называть эффектом рычага. Эффект рычага возникает из расхождения между экономической рентабельностью и “ценой” заемных средств - средней ставкой процента за кредит. Эффект рычага определяется по формуле:
Эр = 2/3 (Rэ - Нкр) х Sз/Sc,
где Rэ - экономическая рентабельность, %
Нкр - средняя ставка процентов за вредит, %
Sз - общая сумма заемных средств фирмы, тыс. руб.
Sc - собственные средства фирмы, тыс. руб.,
2/3 - коэффициент, учитывающий снижение рентабельности в результате налогообложения прибыли (условно величина налога принята равной 1/3 или 33% от прибыли.)
Коэффициент рентабельности демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.
Элементы формулы принято называть:
(Rэ - Нкр) - дифференциал, (Нкр берем среднее значение = 45)
Sз/Sc - плечо рычага.
|
Показатель |
На начало года |
На конец года |
|
Экономическая рентабельность Плечо рычага Эффект рычага |
Rэ = 12050/150610х100% = 8 Sз/Sc = 138578/12032 = 11,5 Эр = 2/3 (8-45) х 11,5 = -283,67 |
Rэ = 19714/219050х100% = 9 Sз/Sc = 189/30038 = 6,3 Эр = 2/3 (9-45) х 6,3 =-151,2 |
Рентабельность возросла, это считается положительным результатом.
Плечо рычага намного превышает принятое считать нормальное значение 0,5-0,6, но в рассматриваемом периоде замечен спад.
Эффекта рычага - отрицательная величина, это говорит о его отсутствии.
1.3. Анализ имущественного положения фирмы
Анализ имущественного положения фирмы предполагает, прежде всего, анализ актива баланса (таблица 3).
Таблица 3. Анализ структуры актива баланса.
|
АКТИВ |
На начало года |
На конец года |
Абсолютное отклонение увеличение (+), уменьшение (-), тыс. руб. |
темп роста (+), снижение (-), % | ||
|
сумма, тыс. руб |
удельный вес ,% |
сумма, тыс. руб |
удельный вес ,% | |||
|
1. Внеоборотные активы 1.1. Нематериальные активы 1.2. Основные средства 1.3. Незавершенное строительство 1.4. Доходные вложения в материальные ценности 1.5. Долгосрочные финансовые вложения 1.6. Прочие внеоборотные активы 2. Оборотные активы 2.1. Запасы 2.2. Дебиторская задолженность 2.3. Краткосрочные финансовые вложения 2.4. Денежные средства 2.5. Прочие оборотные активы |
42400 100 42060 - 120 120 - 108210 62850 44400 100 860 |
28,16 0,07 27,93 - 0,08 0,08 - 71,85 41,73 29,5 0,07 0,6 |
38510 110 38000 - 200 200 - 180540 83440 88300 2300 6500 |
17,58 0,05 17,35 - 0,1 0,1 - 82,42 38,1 40,3 1,05 2,97 |
-3890 10 -4060 - 80 80 - 72330 20590 43900 2200 5640 |
-9,18 10 -9,7 - 66,7 66,7 - 66,85 32,8 98,9 2200 655,8 |
|
БАЛАНС |
150610 |
100 |
219050 |
100 | ||
Общая величина активов за текущий год увеличилась на 46% - это благоприятный фактор:
· Внеоборотные активы - в общем уменьшились на 11%
· Нематериальные активы - увеличились на 10%, т.е. могли быть приобретены дополнительно какие-либо патенты, лицензии, товарные знаки.
· Основные средства - уменьшились на 11%, т. е. В течении года могли быть списаны с баланса машины, оборудование, или здания.Доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода составила менее 40%, следовательно Предприятие имеет "легкую" структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества Предприятия.
· Незавершенное строительство - положение не изменилось
· Доходные вложения в материальные ценности - увеличились на 60%, т.е. произошло вложение денег в лизинг, либо в имущество, предоставляемое по договору проката - это считается очень хорошим улучшением
