Анализ деятельности СПК МарьянскийРефераты >> Ботаника и сельское хоз-во >> Анализ деятельности СПК Марьянский
При погашении долга частями применяются различные способы погашения:
· выплата основного долга равными суммами;
· постоянные затраты на обслуживание долга;
· переменные затраты на обслуживание долга.
При использовании метода, когда погашение основного долга происходит равными суммами, процентные выплаты и расходы по обслуживанию долга уменьшаются во времени. Это обстоятельство очень важно при анализе дисконтирования денежных потоков и связано с возможным уменьшением чистого приведённого дохода NPV.
В дипломном проекте будем использовать способ выплаты основного долга равными суммами, так как он имеет минимальные затраты по обслуживанию долга в сравнении с другими способами.
, 
где Sn, ΔSt - соответственно первоначальная сумма долга (кредита) и остаток задолженности на конец t-го периода;
n – срок возврата суммы кредита;
р – годовая процентная ставка по среднему.
Финансирование проекта предполагается осуществлять за счет долгосрочного кредита под 15% годовых. При этом ставка рефинансирования Центрального банка РФ составляет 10,5%.
Составим план погашения кредита с учетом отнесения части выплаты процента за кредит на себестоимость и на прибыль.
На себестоимость1,1 * 10,5% = 11,55%
На прибыль 15% – 11,55% = 3,45%
Расчет выплат по обслуживанию долга сведем в таблицу 3.
Таблица 12 – План погашения кредита взятого на 5 лет (тыс. руб.)
| Год | Остаток | Погашение долга | процент за кредит | Итого | |
| на с/б | на прибыль | ||||
| 1 | 6000 | 1200 | 693 | 207 | 2100 |
| 2 | 4800 | 1200 | 554 | 166 | 1920 |
| 3 | 3600 | 1200 | 416 | 124 | 1740 |
| 4 | 2400 | 1200 | 277 | 83 | 1560 |
| 5 | 1200 | 1200 | 139 | 41 | 1380 |
| Итого | 6000 | 2079 | 621 | 8700 | |
4.4.2 Расчет налога на прибыль и составление плана движения денежных средств
При составления плана движения денежных средств в разделе "операционная деятельность" отразим проценты по кредиту, относимые на себестоимость.
В разделе "финансовая деятельность" в строке "заёмный капитал" укажем сумму кредита (0-й момент времени) равную дефициту, т.е. 6000 тыс.руб.
В строке "выплаты погашения суммы займа" укажем погашение основной суммы кредита. Далее расчёт проведем по обычной схеме.
Цена заемного капитала определяется спецификой налогового законодательства РФ – это отнесение на себестоимость только часть затрат, связанных с выплатой процентов. Тогда цена заемного капитала определяется по формуле:
Кз = 1,1 × SЦБ · (1 – Н) + (Ркр – 1,1 × SЦБ),
где SЦБ – величина ставки рефинансирования Центробанка РФ, %
Н – величина налога на прибыль, %
Ркр – годовая величина процента по кредиту, %
Кз = 1,1 × 0,105 · (1 – 0,24) + (0,15– 1,1 × 0,105) = 0,22
Таблица 13 - Расчет налога на прибыль и составление плана движения денежных средств
| № п/п | Наименование статьи | Значение показателей по шагам расчета | ||||||
| Создание | Эксплуатация | |||||||
| Операционная деятельность | ||||||||
| 1 |
Объём продаж | - | - | - | - | - | - | - |
| 2 |
Цена, руб./ед. | - | - | - | - | - | - | - |
| 3 |
Выручка от реализации | - | 9750,00 | 9750,00 | 9750,00 | 9750,00 | 9750,00 | 9750,00 |
| 4 |
Внереализационные доходы | - | - | - | - | - | - | - |
| 5 |
Переменные издержки | - | 2120,00 | 2120,00 | 2120,00 | 2120,00 | 2120,00 | 2120,00 |
| 6 |
Постоянные издержки | - | 910,00 | 910,00 | 910,00 | 910,00 | 910,00 | 910,00 |
| 7 |
Проценты по кредитам, относимые на себестоимость | - | 693,00 | 554,00 | 416,00 | 277,00 | 139,00 | - |
| 8 |
Амортизация | - | 1200,00 | 960,00 | 768,00 | 614,40 | 491,50 | 393,22 |
| 9 |
Прибыль до вычета налога на прибыль | - | 4827,00 | 5206,00 | 5536,00 | 5828,60 | 6089,50 | 6326,78 |
| 10 |
Налог на прибыль (24%) | - | 1158,48 | 1249,44 | 1328,64 | 1398,86 | 1461,48 | 1518,43 |
| 11 |
Чистый доход | - | 3668,52 | 3956,56 | 4207,36 | 4429,74 | 4628,02 | 4808,35 |
| 12 |
Кэш-баланс от производственной деятельности, CEtn | - | 4868,52 | 4916,56 | 4975,36 | 5044,14 | 5119,52 | 5201,57 |
| Инвестиционная деятельность | ||||||||
| 13 |
Вложения в основной капитал (земля, оборудование, НМА и др.) | -6000,00 | - | - | - | - | - | - |
| 14 |
Вложения в (прирост) оборотного капитала | - | -65,00 | - | - | - | - | - |
| 15 |
Поступления от продажи активов (или чистая ликвидационная стоимость инвестиций) | - | - | - | - | - | - | 1572,86 |
| 16 |
Кэш-баланса от инвестиционной деятельности CFtи | -6000,00 | -65,00 | - | - | - | - | 1572,86 |
| Финансовая деятельность | ||||||||
| 17 |
Собственный капитал | - | - | - | - | - | - | - |
| 18 |
Заёмный капитал (кредиты) | 6000,00 | - | - | - | - | - | - |
| 19 |
Выплата основных сумм кредита | - | 1200,00 | 1200,00 | 1200,00 | 1200,00 | 1200,00 | - |
| 20 |
Выплата процентов по кредитам, относимых на прибыль | - | 207,00 | 166,00 | 124,00 | 83,00 | 41,00 | - |
| 21 |
Погашение облигационных займов | - | - | - | - | - | - | - |
| 22 |
Выплата купонного дохода по облигациям | - | - | - | - | - | - | - |
| 23 |
Выплата дивидендов по привилегированным акциям | - | - | - | - | - | - | - |
| 24 |
Помещение средств на банковские депозитные вклады | - | - | - | - | - | - | - |
| 25 |
Снятие средств депозитных вкладов | - | - | - | - | - | - | - |
| 26 |
Получение процентов | - | - | - | - | - | - | - |
| 27 |
Кэш-баланс от финансовой деятельности CFtф | 6000,00 | 1407,00 | 1366,00 | 1324,00 | 1283,00 | 1241,00 | - |
| 28 |
Кэш-баланс трех потоков, NCFt | - | 6210,52 | 6282,56 | 6299,36 | 6327,14 | 6360,52 | 6774,43 |
| 29 |
В том числе поток наличности на 50% обыкновенных акций | - | - | - | - | - | - | - |
| 30 |
Кэш-баланс нарастающим итогом | 0 | 6210,52 | 12493,08 | 18792,44 | 25119,58 | 31480,10 | 38254,53 |
| 31 |
Дисконтированный денежный поток (r = 0,22) | - | 5090,59 | 4221,02 | 3469,10 | 2856,06 | 2353,39 | 2054,54 |
| 32 |
Дисконтированный денежный поток с нарастающим итогом | - | 5090,59 | 9311,61 | 12780,71 | 15636,77 | 17990,16 | 20044,69 |
