5.Анализ рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направле­ний деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйство­вания, потому что их величина показывает соотношение эффек­та с наличными или использованными ресурсами. Их использу­ют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1.Показатели, характеризующие окупаемость издержек про­изводства и инвестиционных проектов;

2.Показатели, характеризующие прибыльность продаж;

3.Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

4.Показатели, характеризующие эффективность использования основных фондов.

5. Показатели, характеризующие эффективность вложения активов.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (Прп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продук­ции (Зрп):

или (1)

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каж­дого рубля, затраченного на производство и реализацию про­дукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, от­дельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестици­онных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность продаж (оборота) - отношение при­были от реализации продукции, работ и услуг или чистой при­были к сумме полученной выручки (В):

или (2)

Характеризует эффективность предпринимательской дея­тельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля про­даж. Широкое применение этот показатель получил в рыноч­ной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и от­дельным видам продукции.

Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимос­ти всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного, заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д.

Рентабельность основных фондов - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимос­ти основных фондов.

Рентабельность активов - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к сумме активов предприятия. При этом можно отдельно рассчитать рентабельность оборотных и внеоборотных активов.

Таблица 12 – Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек)

Из таблицы 12 видно, что рентабельность производственной деятельности невысокая, в 2004 г. увеличилась до 3,1%. Это связано с ростом прибыли.

Таблица 13 – Рентабельность продаж

Исходя из таблицы 13, можно сделать вывод, что рентабельность продаж также выросла с 3,1% до 4,4%. Данные значения свидетельствуют о более эффективной работе предприятия по сравнению с предыдущими годами. Данный факт объясняется тем, что в течение 2003 года полная себестоимость производства и реализации продукции росла более низкими темпами, чем выручка от реализации.

Таблица 14 – Рентабельность (доходность) собственного капитала.

Таблица 15 – Рентабельность (доходность) заемного капитала.

Данные таблиц 14 и 15 показывают, что показатели рентабельности возрастают, причем рентабельность собственного капитала выше, чем заемного. Это связано с тем, что привлекалась большая доля заемного капитала.