Ликвидационные затраты учитывают остаточную стоимость выбывающих основных фондов, а в случае невозможности их использования - ликвидационную стоимость.

В состав проекта включаются производственные результаты (выручка от реализации продукции); экологические результаты от утилизации вторичных ресурсов; социальные результаты, поддающиеся стоимостной оценке; косвенные финансовые результаты (изменение доходов сторонних организаций и др.).

Поскольку показатели, характеризующие затраты и результаты относятся к различным моментам времени, важным вопросом выступает вопрос их сопоставимости. Коэффициент приведения - at шага расчёта - t к началу расчётного периода - Т определяется по формуле:

at = 1/(1+Е)t ,

где Е - норма приведения (дисконта), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

С учетом изложенного формулу интегральных затрат - 3 можно записать в следующем виде:

T

З = S (K0t + И0t – Л0t) at ,

t=0

где К0t - все виды инвестиций на t-ом шаге; И0t - то же текущих затрат; Л0t - то же ликвидационных издержек [Мосягин,1998].

Размер интегральных результатов - Э подчиняется такой зависимости:

T

Э = S Э0t at ,

t=0

где Э0t - все виды результатов (эффектов) на t-ом шаге.

Превышение интегральных результатов над интегральными затратами принято называть чистым дисконтированным доходом - ЧДД:

ЧДД = Э - З.

Очевидно, если: ЧДД > 0, то проект следует принять: при ЧДД < 0, то проект следует отвергнуть: ЧДД = 0, проект ни прибыльный, ни убыточный.

С чистым дисконтированным доходом тесно связан индекс рентабельности инвестиций - ИРИ, определяемый как отношение дисконтированного эффекта (без текущих издержек - И) к приведенным к тому же моменту времени инвестиционным затратам - К по формуле:

ИРИ = (Э - И)/К

Если ЧДД положителен, то ИРИ > 1 ,и наоборот. Если ИРИ > 1, то проект эффективен, если ИРИ < 1 - неэффективен. Если чистый дисконтированный доход и индекс рентабельности инвестиций позволяют ответить на вопрос, является ли проект экономически эффективным или, наоборот, нецелесообразным для реализации при заданной норме приведения (дисконта), то показатель внутренней эффективности нормы дисконта - Е характеризует проектную сумму дохода на вкладываемый капитал; он представляет собой величину, при которой интегральный эффект без текущих затрат равен приведенным инвестиционным затратам, т.е.:

T T

S (Э0t – И0t)/(I + En) = S K0t /(I + En)

t=0 t=0

или когда внутренняя норма дисконта приобретает значение, при котором чистый дисконтированный доход равен нулю:

T T

S(Э0t - И0t - K0t)/(I + En) = S(Э0t – З0t)/(I + En)t =0

t=0 t=0

В случае, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска и возникает озабоченность не только проблемой прибыльности, но и ликвидации проекта, рассчитывается срок окупаемости инвестиций. При исчислении данного показателя результаты и затраты, связанные с осуществлением проекта, могут определяться с дисконтированием или без такового [Методические,1994]. Итак, приведенные выше показатели в обобщенной, синтетической оценке позволяют судить об экономической эффективности инвестиционных проектов. Вместе с тем, необходимость получить более полную и всестороннюю экономическую характеристику организации утилизации вторичных ресурсов вызывает необходимость помимо обобщающих показателей использовать частные (дополнительные) показатели. Назначение последних - дополнить, детализировать обобщающие показатели, выделить величину отдельных видов затрат и результатов и, тем самым, отразить отдельные преимущества и недостатки того или иного варианта использования производственных отходов. Частные показатели так же необходимы для оценки специфических особенностей исследуемых вопросов, которые с недостаточной полнотой учитывают обобщающие показатели. Без разработки дополнительных показателей невозможно достаточно объективно судить и об экономической целесообразности утилизации вторичных ресурсов при равенстве чистого дисконтированного дохода по сравниваемым вариантам. В подобных случаях важное значение приобретают конкретизирующие доказательства преимуществ (или недостатков) того или иного способа утилизации вторичных ресурсов. Ограничиться обобщающими показателями здесь не всегда предоставляется достаточным.

Для предприятий лесного комплекса, потребляющих значительные объемы древесного сырья и характеризующихся недостаточно высоким коэффициентом его использования, ряд показателей из числа дополнительных в основе своей должен отражать картину полноты использования первичных и вторичных ресурсов. В качестве таких показателей могут выступать:

-Удельный вес продукции, получаемой из вторичных ресурсов, в общем объеме производства товарной продукции предприятия - Ly:

Ly = (Ai × Цi)/ Аt ,

где Ai - годовой объем производства продукции из вторичных ресурсов (при полном освоении производственных мощностей); At -товарная продукция, Цi - цена на продукцию из вторичных ресурсов.

-Экономия первичного сырья в связи с утилизацией вторичных ресурсов - Lc:

Lc = (Ai × q0 × b)/q1,

где q0 ,q1 - удельный расход соответственно традиционного вида продукта и продукта из вторичных ресурсов на единицу конечного изделия; b - удельный расход сырья на единицу традиционного вида продукции.

В условиях безработицы или, наоборот, дефицита трудовых ресурсов приобретает актуальность вопрос контроля воздействия проекта на уровень занятости населения. Отсюда представляется целесообразным в качестве дополнительного предложить показатель, характеризующий изменение затрат труда на производство продукции из вторичных ресурсов и традиционных материалов - D Lтр:

D Lтр = (З0тр × q0 /q1 – 31тр)×A1 ,

где З0тр , 31тр - трудоемкость изготовления соответственно традиционных материалов и продукции, получаемой из вторичных ресурсов.

Производство продукции из вторичных ресурсов лесного комплекса, как правило, энергоемко, сопряжено с потреблением значительного количества энергоресурсов. Количественное изменение потребления энергоресурсов - D Lтр может быть выражено следующим образом:

D Lтр = (З0эн × q0 / q1 – З1эн)×A1 ,

где З0эн , З1эн - удельный расход энергии соответственно в производстве традиционных материалов и продукции, получаемой из вторичных ресурсов.

Одной из важнейших составляющих эффективности использования вторичных ресурсов является достигаемая экономия первичного топлива, которое экономится при утилизации вторичных энергетических ресурсов (ВЭР) - lt, может быть определено по формуле:

lt = 0,034 Qhвэр/hт

где 0,0342 - коэффициент эквивалентного перевода 1 ГДж в 1т условного топлива; Q - величина использования ВЭР, ГДж; hвэр , hт - коэффициенты полезного действия теплодействующего агрегата при работе соответственно на ВЭР и на первичном топливе [Мосягин,1998].

Процесс воспроизводства, как известно, представляет собой не только возмещение его натуральной формы. Отсюда по природе своей частные (дополнительные) показатели могут выражаться как в стоимостной, так и в натуральной форме. Что же касается числа этих показателей, то оно может быть значительным, поскольку изменения в экономике, связанные с организацией производства продукции из вторичных ресурсов, сами по себе могут быть весьма разнообразными.