Эволюция международной валютной системы. Валютный рынок и валютное регулирование. Основные формы конвертируемости валют и условия их формирования

Цель темы — раскрыть сущность международной валютной системы в процессе ее эволюции, выяснить содержание валютного рынка и валютного регулирования, а также основных форм конвертируемости валют, валютных курсов.

§ 64. Эволюция международной валютной системы

Национальная и мировая валютная система. Основные этапы развития мировой валютной системы. Международная (региональная) валютная система

Для нормального функционирования мирового хозяйства, в частности, развития внешней торговли товарами и услугами, экспорта и импорта капитала, научно-технического обмена, развития туризма необходимо постоянно развивать международные валютные отношения, совершенствовать международную валютную систему. К ее важнейшим элементам относятся международные ликвидные ресурсы, международные валютные рынки, валютные курсы и др.

Национальная и мировая валютная система. Условиями развития международной валютной системы являются интернационализация производительных сил, международное разделение труда, формирование интернационального хозяйственного механизма и интегрированных форм собственности. На этой основе происходит превращение мировых денег в материальный носитель интернациональной стоимости, осуществляется процесс интеграции денег в целостную интернациональную систему денежных отношений. При этом происходит взаимодействие национальных денег одной страны с национальными денежными единицами других стран, региональных экономических объединений, в результате которого формируются международные валютные отношения.

Будучи материальным носителем интернациональной стоимости, мировые деньги выполняют функцию интернациональной меры стоимости, по которой сравнивается покупательная способность национальных денежных единиц. Реализация данной функции определяется действием объективных экономических законов, действующих в рамках мирового хозяйства, о чем шла речь в предыдущих темах. Международные валютные отношения оказывают при этом активное обратное воздействие на развитие других элементов мировой экономической системы, в частности, на внешнюю торговлю, формирование и эволюцию международных рынков капитала, рабочей силы, интеллектуальной собственности и др.

Международные валютные отношения — это совокупность экономических отношений между странами, юридическими и частными лицами, международными экономическими, финансово-кредитными организациями по поводу функционирования и развития валюты.

Основные формы валютной системы — национальная и мировая, выделяют также международную (или региональную) валютную систему, которая занимает промежуточное положение.

Национальная валютная система. Исторически первыми возникли национальные валютные системы. Они являются неотъемлемой частью валютных отношений той или иной страны, закрепленных в национальном валютном законодательстве. В нем предусматривается порядок переводов и пересылки за границу и получения из-за границы национальной и иностранной валюты и других платежных ценностей. Валютное законодательство регулирует валютные операции, связанные с движением капиталов, кредитованием, международным туризмом, внешней торговли операции, и др.

К составным элементам национальной валютной системы относятся национальная валюта, валютные резервы, валютный паритет, курс национальной валюты и порядок его действия, условия функционирования национальной валюты и золота, условия конвертируемости валют, валютные ограничения и их формы и методы, механизм использования международных кредитных расчетов, система валютного регулирования и др. Национальная валютная система органично связана с внутренней кредитно-финансовой системой.

Мировая валютная система возникла в конце XIX в. на основе интернационализации производительных сил, международного разделения труда, формирования мирового рынка, повсеместного распространения золотого стандарта. Ее важнейшими элементами были стабильные золотые валюты и другие международные ликвидные ресурсы в большинстве развитых стран, четкий механизм определения взаимных валютных паритетов и курсов, международный валютный рынок, согласованный порядок взаимных международных платежей на основе вексельного обращения и золота. Последнее выполняло все функции денег, что обеспечивало стабильность валютной системы, свободный перелив капитала между странами, неограниченный обмен национальных валют и др. Эта система была закреплена в межгосударственных соглашениях.

Основные этапы развития международной валютной системы. Первым этапом развития международной валютной системы была система золотого стандарта, которая сформировалась в начале XIX в. Ей были свойственны такие важнейшие элементы, как функционирование золота в роли мировых денег, фиксация золотого содержания национальных валют и их способность свободно обмениваться на золото, наличие на этой основе фиксированных валютных курсов. В подобных условиях разница между международной и национальной валютными системами заключалась в основном в том, что золото как средство платежа на мировом рынке принималось на вес, а валютный курс национальных бумажных денег определялся соотношением их золотого содержания, которое устанавливалось государством. Так, фунт стерлингов приравнивался к 7,3224 г чистого золота, а доллар — к 1,5046 г. Поэтому при расчетах между странами необходимо было сопоставить их денежные единицы, что означало установление монетного паритета (7,3224 : 1,5046). При этом страны должны были обеспечить твердое соотношение между имеющимися запасами золота и количеством денег в обращении, свободный экспорт и импорт золота (так ликвидировалось пассивное сальдо платежных балансов). Благодаря этому обеспечивалась полная конвертируемость мировых денег, устойчивость их покупательной способности и валютных курсов, стабильность мировых цен. Ведь при функционировании золотого стандарта реализация товаров осуществлялась по ценам, которые в среднем отвечали их стоимости, а золото, имея собственную стоимость, выступало важным фактором ценообразования.

Но системе золотого стандарта были присущи и недостатки, о которых уже говорилось при рассмотрении эволюции денег в 4-й гл. Во время второй мировой войны традиционные системы мировой торговли и валютных отношений претерпели существенные изменения, что ускорило переход к новому этапу эволюции мировой валютной системы.

Новые положения формирования и функционирования валютной системы были юридически закреплены на Бреттон-Вудской конференции в 1944 г. Основными элементами данной системы являются: 1) золотодолларовый стандарт, при котором Министерство финансов США гарантировало иностранным центральным банкам или правительствам обмен долларов на золото (то есть внешняя конвертируемость валют осуществлялась только в долларах). Это означало, что связь других валют с золотом становилась опосредованной — через американский доллар, а следовательно, доллар превращался в знак золота, форму мировых денег; 2) фиксация рыночных курсов в пределах не более 1 % в обе стороны (±1 %) от золотых или долларовых паритетов. В этих условиях валютные курсы устанавливались в зависимости от золотого содержания, то есть масштаба цен; 3) доллар приравнивался к золоту на основе фиксированной рыночной цены на золото (официально цена одной унции (31,1 г) золота составляла 35 дол., а содержание доллара равнялось 0,88 г золота), но свободная (частная) купля-продажа золота была запрещена. Купля-продажа золота могла осуществляться только центральными банками по фиксированной цене; 4) взаимная оборачиваемость всех валют, стремление к ней.