Вексель как финансовый инструмент играет двойную роль, что доста­точно естественно для переходной экономики. С одной стороны, он спо­собствует развитию как новых сфер денежного обращения, так и старых сфер там, где они присутствовали, прежде всего в бюрократической или натуральной форме. Вексельный оборот генерирует новые формы трансак­ций и трансфертов, таким образом решая проблему дефицита денег при высокой инфляции. Также происходит частичное решение проблемы не­платежей.

С другой стороны, вексель, как и другие долговые обязательства,— это все-таки "квазиденьги", и вексельный оборот существенно повы­шает рост агрегата денежной массы М2 как за счет повышения скоро­сти денежного обращения, так и за счет того, что многие векселя банков фактически являются банковской "эмиссией" денег. Поэтому и неуди­вительны последние нормативы Центробанка, имеющие своей целью ограничить объемы выпуска банковских векселей.

Эмиссия "квазиденьги", часть из которых оформляется векселем, воз­мещает нехватку наличных средств предприятий за счет малоликвидных и маломобильных средств, к тому же с резко увеличенным мультипли­катором. На сегодняшний день, в силу целого ряда вышеизложенных причин, вексель остается одним из наиболее расчетных инструментов на финансовом рынке России.

СТАНОВЛЕНИЕ В РОССИИ ВЕКСЕЛЬНОГО ОБРАЩЕНИЯ

Привлеченные первоначально средства новых российских коммерче­ских банков представляли собой деньги государственных и кооператив­ных предприятий. Относительно дешевые централизованные ресурсы и заемные средства стали другим источником национального банковского капитала. Однако выход на эти ресурсы для небольших банков был всегда затруднителен, и поэтому диверсификация пассивных средств банка стал просто необходимой, а с обострением конкуренции борьба за клиента стала основой выживания банка на рынке.

Вексель в силу большей но сравнению с депозитными счетами лик­видности оказался довольно мощным инструментом привлечения средств и банки. Лучше всею это свойство векселя проявило себя на рынке "ко­ротких денег''. Вексель, объявляя банк прямым должником, устанавли­вает otbctctbci шесть за оплату в срок и является вполне надежным инструментом привлечения денежных средств.

В дальнейшем кризис на рынке межбанковских кредитов, введение ва­лютного коридора и другие причины еще более обострили для банков борьбу за клиента. В последнее время к перечисленным здесь причинам добавилось еще и снижение доходности но операциям с государственными ценными бумагами, на которых успешно жили многие банки. Так что кредитование коммерческих предприятий через вексель остается по-прежнему привле­кательной операцией для банков, не говоря уже о многих посреднических фирмах, работающих па вексельном рынке.

Изначально российские банки использовали простые векселя в каче­стве депозитного инструмента, что объясняется спецификой россий­ского налогообложения, хотя по своей экономической сущности процентный и дисконтный векселя не различаются. Обычно при ис­пользовании банковского векселя в качестве срочного депозита заклю­чается договор па приобретение прав по векселю. Дальнейший порядок действий зависит от обстоятельств сделки.

Первый старт па новом российском вексельном рынке был сделан в 1998 году Промстройбанком СССР. Им была введена система расчетов с помощью векселя, предназначенная прежде всего для предприятий, накопивших продукцию, пользующуюся ограниченным спросом. "Век­сельная" форма расчетов Промстройбанка представляла собой моди­фицированную схему расчетов платежными требованиями с отсрочкой платежа.

Следующая попытка была предпринята Российской товарно-сырье­вой биржей (ныне Российская биржа) в 1991 году. Выпуск ее векселей предназначался прежде всего для обслуживания брокеров и внутрибир-жевого оборота. К сожалению, это оказалось не ко времени из-за низ­кого уровня знаний данного предмета брокерами.

После выхода в свет Постановления Президиума ВС РСФСР от 24 июня I991 I. № I45I-I "О применение векселя в хозяйственном обороте РСФСР", которым вновь возрождалось к жизни Положение о перевод­ном и простом векселе от I937 года, настала эпоха векселей банковских и инвестиционных институтов. В I992—1994 г. примерный выпуск бан­ковских векселей составил около 120 млрд. руб.

Постоянное повышение курса доллара и рост стоимости валютных кредитов внутри страны заставляли коммерческие банки искать эффек­тивные способы размещения собственных средств. В конце 1991 года появляются валютные банковские векселя, векселедателем которых выступает банк, получивший генеральную или расширенную валют­ную лицензию. Расчеты валютными векселями с резидентами были за­прещены, за исключением особых случаев. Тогда же банки научились обходить законодательство путем написания вексельной суммы, напри­мер, следующим образом: "Платите и рублях сумму, эквивалентную 1000 USD по курсу надень платежа". Юридически обращение валютных векселей было разрешено только банкам и предприятиям, получившим на то специальное разрешения Центробанка.

В марте 1993 года начал производить операции с векселями Междуна­родный финансовый синдикат, включающий в себя 11 финансовых компаний и бирж. Этот вексель номинальной стоимостью 1 млн. руб. был предназначен для осуществления расчетов между Россией, Украи­ной, Казахстаном, Беларусью, Молдовой и Латвией. Векселя выпуска­лись сериями со сроком погашения до трех месяцев и подлежали обязательной ежедневной котировке членами синдиката и националь­ной валюте.

В 1994 году были проведены попытки внедрения мультивалютных век­селей. Примером может служить мультивалютный вексель Московского банка реконструкции и развития. Однако через некоторое время банком была свернута эта программа. Печально известный ЛЛД-банк выпускал "золотой вексель" ("золото" в нем выражалось авалем золотодобываю­щей компании). Также с частичным золотым обеспечением выпускался вексель Русскою национальною банка.

Известна практика применения векселя и для обеспечения факторин­говых операций. При этом вексель выпускается с оговоркой "без оборо­та", то есть с отказом от регресса. Тверьуниверсалбанком предложена схема факторинговых операций для российских инвесторов и экспорте­ров, но ее внедрение не состоялось по причине увеличения налогов и таможенных пошлин.

Таким образом, применение векселей в качестве срочного депозита получило широкое распространение и превратило банковские векселя (прежде всего валютные) в высоколиквидные ценные бумаги, сохранив­шие также свойства платежного средства. Вексель в виде аналога депози­тов носит ростовщический, искусственный характер, имея под собой только финансовую основу, хотя прежде всего он должен является инст­рументом коммерческого кредита и товарных сделок.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение хотелось бы сказать. Что вексель - это составленное в строго установленном законом виде письменное абстрактное и беспорное обязательство уплатить определенную сумму. Вексельполностью отрешен от условий сделки, в результате которой он возник, в установленной для него форме для каких-либо упоминаний об этом нет места. В этом состоит его абстрактность: по нему должны платить вне зависимости от чего-либо, в том числе от причин его появления. Вексельное обязательство есть акт односторонний.