Точка безубыточности. Определение точки безубыточнос­ти служит (Т,} для подтверждения правильности расчетного объема реализации. Точка безубыточности (Те) рас­считывается из соотношения равенства издержек и вы­ручки от реализации новой продукции, услуг и др.:

(6.15), где:

С - условно-постоянные расходы на годовой выпуск но­вой продукции;

р - цена единицы новой продукции;

Р - выручка от реализации новой продукции в расчете на годовой выпуск;

v - переменные затраты на производство единицы новой продукции;

V - переменные затраты на годовой выпуск новой про­дукции;

М - годовая прибыль от реализации новой продукции;

N - годовой выпуск новой продукции в натуральном вы­ражении.

Расчет по конкретной ситуации:

Условно-постоянные затраты на производство посудомоеч­ных машин составляют 100 млн руб. за квартал, а прямые затраты на производство — 45 тыс. руб. в квартал- Тогда для нахождения точки безубыточности используется 1-й вари­ант формулы:

Те = 282 > 1000 шт. по плану, то есть безубыточность проекта обеспечена.

График для определения точки безубыточности представ­лен на рис. 6.4.

Рис. 6.4. График определения точки безубыточности.

Проверка расчетов. Если расчеты произведены верно, то должны выдерживаться следующие соотношения при за­данных дисконте (d) и сроке реализации (Тр):

если ЧДД>0, то Tок<Tр ИД>1, ВНД>d;

если ЧДД<0, то Ток>Тр ИД<1, ВНД<d.

7. Экономическая экспертиза коммерческого предложения или проекта в целом

Экономическая экспертиза проекта предполагает прове­дение пофакторного анализа устойчивости и чувствитель­ности с целью определения «узких мест».

7.1. Устойчивость

Под устойчивостью понимается предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором со­храняется экономическая целесообразность реализации проекта. Устойчивость проекта к изменению анализируе­мого показателя (х) рассчитывается исходя из приравни­вания к 0 уравнения для расчета ЧДД:

(6.16)

7.2. Чувствительность

Чувствительность проекта к изменению показателя опре­деляется также с помощью пофакторного анализа, когда анализируемый показатель изменяется на 10% в сторону негативного отклонения. Если после этого ЧДД проекта остается положительным, то проект считается нечувстви­тельным к изменению данного фактора. Если ЧДД при­нимает отрицательное значение, проект имеет чувстви­тельность менее 10%-го уровня и признается рискован­ным по данному фактору.

Показатели устойчивости и чувствительности связаны меж­ду собой. Поэтому, рассчитав устойчивость проекта по данному факторообразующему показателю, можно оп­ределить чувствительность как относительное отклонение (%Ч):

(6.17), где:

X - исходное значение факторообразующего показателя;

х - значение факторообразующего показателя, определя­ющего уровень устойчивости проекта.

Если %Ч>10%, проект считается нечувствительным к из­менению показателя, если %Ч<10%, проект чувствителен к изменению данного фактора.

Выводы

В рыночных условиях хозяйствования очень важны такие показатели, как рентабельность, срок окупаемости инвес­тиций в инновации, чистый дисконтированный доход организации-инноватора и ряд других. Однако приведенные по­казатели следует дополнять инвестиционной привлекатель­ностью инновационных проектов, определяемой страте­гией фирмы-инноватора, условиями привлечения финан­совых ресурсов и их источниками, дивидендной полити­кой инноватора. При решении вопроса о реализации ка­кого-либо проекта необходимо руководствоваться нижней границей доходности от инвестиций (нормой прибыли). Кроме того, допустимость проектов должна превышать став­ки банковских депозитов, на что, как правило, обращают внимание инвесторы. Необходимо также определять еще и точку безубыточности работы организации-инноватора. Она определяется объемом реализации продукции, при кото­ром покрываются все издержки производства. Следователь­но, выбор объекта инвестирования представляет собой одну из важных проблем, решаемых инвестором. Наибольшим предпочтением пользуются такие инновации, которые позволяют иметь сверхмонопольную прибыль, что весьма часто зависит от устойчивого спроса на новые виды про­дукции или оказываемые услуги.