Обычной во многих странах является система льготного обложения реинвестируемых в производство прибылей, которые либо облагаются по пониженной ставке, либо вычитаются из суммы подлежащего налогооблажению дохода. Уровень ставок налога на распределяемую прибыль предприятий с иностранным участием также должен определятся с учётом сложившихся условий в странах-конкурентах России. Так, в Гонконге ставка налога на распределяемую прибыль составляет 16,5%, в Аргентине от 10 до 30%.

Вводимые частью второй налогового кодекса изменение в системе уплаты подоходного налога и взносов в социальные фонды являются для инвестиций сколь значительными, столь и благотворительными. Вне всякого сомнения, они направлены на повышение прозрачности экономической деятельности, дальнейщее упрощение системы сбора налогов и стимулирование как работодателей, так и работников к соблюдению налогового законодательства.

Способы финансирования польских ГМИН

Важнейщей особеностью инвестиционного финансирования гмин является их ориентация на покрытие расходов из собственных доходов, считается, что происходит это в силу нескольких причин. Во-первых, из-за макроэкономической нестабильности и неотрегулированности финансового рынка нет возможности получать долговременные кредиты на финансирование инфроструктуры. Во-вторых, в начале своего возникновения польское самоуправление имело бюджетную экономику, за счёт которой покрывались наиболее важные инвестиции. В-третьих, среди представителей териториальных властей первого срока полномочий господствовало убеждение о необходимости избегать заимтствований государства. Исследования показывают, что объём инвестиционных потребностей гмин и растущие текущие расходы вызывают рост долга местного самоуправления. Так, если 1993 году доля кредитов в доходах польских гмин составляла 0,7%, в 1994г. – 1,3%, то в 1995г.- уже 1,6%. Для сравнения в середине 80-х годов в странах Европейского Союза задолженность местного самоуправления превышала на 35% уровень их годовых доходов, в Германии составляла 68% этих доходов, в Англии – 99%.

Структура современной долговременной задолжности показывает значительный перевес преференциальных кредитов, сделанных гминами в Фонде охраны окружающей среды или в Банке охраны окружающей среды. В начале 1995г. свыше 90% всех долговременных кредитов сроком более года имели эти источники. Однако преференциальные кредиты не могут удовлетворить все инвестиционные потребности гмин в силу их ограничености и строго целевого назначения.

Комерческий кредиты используются в незначительной степени, главным образом для покрытия текущего дефицита. Банки до сих пор активно не используют долгосрочное кредитование, хотя и рассматривают гмины в качестве привлекательных партнёров. Улучшение ситуации в Польше связывают с началом существления финансовых проектов Всемирного банка, который может предоставить долговременный заём для финансирования инвестиционных расходов гмин, сроки выплаты, по которым могут составить ло 15 лет. Кроме того, гмины ищут альтернативные источники финансирования своих потребностей. Одним из них является создание конкуренции в различных отраслях комунальной экономики. Сектор комунальных услуг содержит отрасли с различной “податливостью” в области создания рынка комунальных услуг.

Работы, проведённые институтом исследований рыночной экономики Гданьска, показали, что здесь можно выделить три группы. Первая охватывает услуги, связанные с развитой инфраструктурой, имеющей в значительной степени природу естественной монополии. К этим отраслям этим отраслям относятся распределение теплоэнергии, водоснабжение и канализация.

Вторая группа комунальных услуг охватывает услуги, которые могут предлагаться в услових усиливающейся конкуренции. Обусловленно это значительно более низкими барьерами входа на рынок, чем в первой группе, возможностью поддержания уровня цен, обеспечивающих рентабельность. К этой группе можно отнести услуги городского транспорта, очистки города, содержания дорого, зелёных насаждений.

Третью специфическую группу до недавного времени составляли услуги в области управления жилыми домами. Специфика их была связана с действующими положениями жилищного права, выражавшегося в частности, регулирование квартплаты за жильё. Это приводило к тому, что жилищное хозяйство небыло экономически привлекательным для рыночных субьектов. После вступления в силу новых законов о жилье, снявших существенные ограничения для этой отрасли, считается обоснованым причислить данные услуги ко второй группе комунальных услуг и сузить класификацию до двух групп.

Другим источником финансирования инвестиционных потребностей комунальной экономики гмин стало привлечение иностранного капитала. Практика Польши показывает, что для повышения инвестиционной привлекательности гмин две трети из них используют механизм льгот для инвесторов, половина – налоговые льготы. Кроме того, создаются предприятия с иностранным капиталом. Различия между отдельными регионами страны не особенно велики, но лидерами являются западные земли.

Перспективным источником финансирования инвестиционных потребностей польских гмин выступают комунальные облигации. Началом современной истории польских комунальных займов можно считать 29 июня 1995г., когда вступило в действие новое положение об облигациях. В нём прямо перечислены потенциальные эмитенты: гмины, союзы гмин, Варшава.

Первым городом, выпустившим облигации согласно новому закону, была Гдыня. Эмиссию первого транша её бумаг в январе 1996 комунльный заём осуществили ещё девять городов Польши. Общая стоимость всех эмиссий превышала к концу указанного года 300 млн. злотых.

Некоторые эмиссии предназначались одновременно на финансирование нескольких проектов. Хотя польские специалисты считают, что выгодна только крупная эмиссия (начиная с 20-25 млн. злотых), на которую могут решиться только крупные городские гмины, действительность показала, что этот способ финансового покрытия потребностей с успехом могут использовать и малые. Различия по объёму проведённых в настоящее время польских муниципальных эмиссий очень велики.

Очевидно, что комунальные облигации гмины используют при наличии достоверного сравнения их доходности с другими финансовыми источниками. Тем не менее, следует подчеркнуть особую привлекательность этого способа покрытия комунальных потребностей, заключающегося в возможности эминтентов свободно формулировать структуру задолжености, в независимости гмины от условий банка. В Польше существует предположение, что в будущем муниципальные ценные бумаги, как в других странах Европейского Союза, будут надёжным инструментом деятельности местных властей.

Исходя из опыта Польши, можно сделать вывод о том, что функционирование комунальной экономики посредством выделения локальных финансов оправдано. Передача гминам предприятий, действующих в сфере комунальных услуг, привела к тому, что органы самоуправления выступили в роли собствеников имущества, смогли ответственно им распорядится, и проявили новаторство в обеспечение своих потребностей финансовыми средствами.