5.5.4.Облигации государственного сберегательного займа

Невысокие темпы инфляции сформировали объективные причины постоянного снижения доходности по ГКО и ОФЗ. Минфин столкнувшись с необходимостью оптимизации структуры внутреннего долга, был вынужден искать источники “длинных денег”. Так появился новый вид государственных обязательств - годовые облигации сберегательного займа (ОГСЗ). В отличие от ГКО и ОФЗ операции с ОГСЗ предназначались для привлечения свободных средств населения. Для повышения привлекательности ОГСЗ Минфин и ЦБ РФ в публичных выступлениях делали упор на высокую доходность этих бумаг, с доступностью частному инвестору номиналом 100 и 500 тысяч рублей. Данные облигации выпускаются на год, с ежеквартальным погашением процентов. Размер купонного процента облигаций должен соответствовать последней объявленной купонной ставке по облигациям федерального займа и он объявляется на следующий квартал за семь дней до ближайшей выплаты купонного процента. Средняя доходность по операциям с ОГСЗ в течении двух-трех месяцев складывается на уровне 40-70 процентов годовых, что вкупе с определенными налоговыми льготами делает их значительно привлекательнее для юридических лиц оперирующих незначительными денежными суммами. Высокая ликвидность данных бумаг, возможность купить-продать во всех отделениях Сбербанка и ряда других банков-агентов, делают вложения предприятий в ОГСЗ значительно интересней и выгодней вложений в банковские депозиты.

Как уже отмечалось ранее , из всех видов облигаций для сельскохозяйственных предприятий самым реальным представляется работа с государственными облигациями . Рассмотрим два примера учета облигаций : при обращении облигаций сроком до одного года и обращении облигаций сроком свыше одного года .

1. Пусть предприятие приобрело краткосрочные бескупонные облигации сроком обращения 1 год. Номинальная стоимость их - 1.000.000 руб. ; покупная - 760.000 руб. Разница 240.000 руб. представляет собой для покупателя прибыль . Ежемесячно в размере 20.000 руб. она будет включаться в прибыль покупателя .

На счетах бухгалтерского учета будут сделаны следующие записи :

· На покупную стоимость приобретенных облигаций - 760.000 руб.

Дт счета 58”Краткосрочные финансовые вложения”

Кт счета 51”Расчетный счет” или других счетов имущества.

· Списывается 1/12 суммы разны между стоимостью приобретенных облигаций и их номинальной стоимостью - 20.000 руб.

Дт счета 48”Реализация прочих активов”

Кт счета 80”Прибыли и убытки”.

· В конце срока обращения происходит выкуп облигаций :

на сумму номинальной стоимости - 1.000.000 руб. :

Дт счета 51”Расчетный счет”

Кт счета 48”Реализация прочих активов”

одновременно списывается покупная стоимость - 760.000 руб.

Дт счета 48”Реализация прочих активов”

Кт счета 58”Краткосрочные финансовые вложения”.

2. Рассмотрим пример отражения на счетах бухгалтерского учета операций с облигациями , представляющими долгосрочные финансовые вложения .

Исходные данные : номинальная стоимость 1.000.000 руб. , покупная 900.000 руб. Доходы выплачиваются четыре раза в год из расчета 12% годовых . Срок погашения облигаций - 5 лет .

· Приобретены облигации на сумму 900.000 руб. :

Дт счета 06”Долгосрочные финансовые вложения” , субсчет “Облигации”

Кт счета 51”Расчетный счет”

· Начислен по истечении квартала доход (проценты) в размере :

1.000.000 * 3% (12% / 4 срока выплаты в году) / 100% = 30.000 руб.

Дт счета 76”Расчеты с разными дебиторами и кредиторами”

Кт счета 80”Прибыли и убытки”.

· Отражена амортизация скидки (1.000.000 - 900.000 = 100.000) по первому сроку начисления дохода 100.000/20 сроков = 5.000 руб.

Дт счета 06”Долгосрочные финансовые вложения” , субсчет “Облигации”

Кт счета 80”Прибыли и убытки”.

· Поступил доход по очередному сроку - 30.000 руб.

Дт счета 51”Расчетный счет”

Кт счета 76”Расчеты с разными дебиторами и кредиторами”

К концу срока погашения , то есть через 5 лет , покупная стоимость облигации - 900.000 руб. будет доведена до номинальной - 1.000.000 руб. через сумму амортизации скидки - 100.000 руб. (5.000*20 сроков) .

5.6. Денежные суррогаты

В последнее время самым тяжелым бременем на плечи практически всех предприятий легла проблема неплатежей . В связи с недостаточностью наличных денег в экономике все большее количество расчетов переходит в сферу неденежной экономики , оборот которой обслуживают взаимные неплатежи , бартер и пестрое семейство денежных суррогатов . И хотя суррогаты разрушают бюджет , навлекают гнев МВФ , они все же дают надежду на выживание предприятиям , задыхающимся от безденежья .

Первым детищем Минфина составившим неплохую конкуренцию деньгам , были казначейские обязательства (КО) , выпуск которых начался с 1995 г. и позволил частично решить проблемы финансирования ряда программ. предусмотренных в федеральном бюджете. Суммарная эмиссия казначейских обязательств ( с сентября 1994 по декабрь 1995 года ) составила 29.1 трлн.рублей. Казначейские обязательства выпускаются Министерством Финансов РФ в соответствии с Постановлением Правительства Российской Федерации № 906 от 9 августа 1994 года.

КО являлись ценными бумагами с фиксированным доходом в 40% годовых , эмитировались они в виде электронных записей на счетах депо в уполномоченных банках-депозитариях .Их можно было хранить до погашения ( при этом доходность стабильно превышала ставки ГКО на 10-30% ) , рассчитываться по номиналу обязательств со своими поставщиками, а также безусловно погашать ими федеральные налоги по ставке номинал плюс накопленный процентный доход .

Под давлением МВФ , который счел КО денежным суррогатом , ведущим к скрытой инфляции , с января 1996 года Минфин прекратил выпуск казначейских обязательств.

По итогам 1995 года Казначейские обязательства стали вторыми по объему и популярности после ГКО ценными бумагами обращающимися на российском фондовом рынке.

КО были признаны “нерыночным” не потому что их доходность низка, а потому, что они выпускались государством, принимались в оплату налогов и фактически являлись “альтернативными” деньгами, выпускавшимися Минфином в обход Центрального банка. Но с другой стороны уже отлаженный механизм функционирования КО, а также кризис неплатежей в стране, заставляют Минфин искать сходные инструменты развязывания неплатежей между бюджетом и предприятиями.

В 1996 году эстафета щадящего казну способа финансирования перешла к казначейским налоговым освобождениям (КНО) . Согласно нормативным документам , КНО не являлись ценными бумагами , что автоматически вело к формальному запрету на куплю-продажу и залог КНО. Сфера их использования ограничивалась погашением налоговой задолженности в федеральный бюджет или передачей кредиторам получателя КНО , причем только таким , которые имели задолженность перед бюджетом на ту же сумму и тот же срок , который указан в конкретном приказе Минфина о выделении КНО .

Однако был найден вполне законный способ продажи КНО любому должнику бюджета посредством заключения фиктивного договора поставки с предоплатой в виде КНО , дальнейшим его расторжением и возвратом средств. Первые сделки по КНО прошли в конце февраля - начале марта 1996 года.