5. Факторы приватизации влияющие на рынок ценных бумаг

Становление российского рынка ценных бумаг непосредственно связано с преобразованиями отношений собственности, обусловленных, прежде всего, процессами приватизации государственного и муниципального имущества.

В ходе приватизации были созданы акционерные общества, сама социально-экономическая и организационно-правовая природа которых предполагает действие в экономической системе института, организующего - движение ценных бумаг в соответствии с инвестиционными интересами эмитентов и инвесторов.

Территориальная масштабность России и неравномерность концентрации промышленных предприятий обусловили первоначальную региональную направленность формирования национального рынка ценных бумаг. Развитые промышленные регионы еще в процессе приватизации и акционирования государственного и муниципального имущества сформировали региональную направленность спроса на акции “своих” эмитентов, для “обслуживания” данных процессов появились первые инвестиционные институты. Отсюда возникает необходимость исследования тенденций развития регионального фондового рынка как подсистемы национального рынка ценных бумаг, органично сочетающей в себе как общие (присущие национальному рынку ” целом), так и специфические особенности, что диктуется важностью его экономической роли и функций на региональном уровне.

К особенностям формирования российского фондового рынка следует отнести выпуск акций при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества в процессе приватизации.

В России массовая приватизация привела к появлению в обороте огромного количества ценных бумаг, однако для мирового рынка такой путь расширения фондового рынка не характерен. Обычно в странах с развитой рыночной экономикой приватизируемые предприятия уже являются акционерными обществами, контрольный пакет акций которых (т.е. пакет, дающий возможность полного контроля над предприятием) принадлежал до приватизации государству.

Еще одной особенностью формирования фондового рынка в России стала эмиссия федеральными органами части государственных ценных бумаг не для привлечения денежных средств, а с целью придания более цивилизованно- рыночной (как следствие, и более ликвидной) формы государственным долгам.

Именно с этой целью были эмитированы облигации Внутреннего государственного валютного займа и Казначейские обязательства. Как и акции приватизированных предприятий, эти «нестандартные» государственные бумаги заложили основы современного фондового рынка.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, начало финансирования государственного долга через выыпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стране и созданием класса собственников. Важное место в этом процессе отводится также становлению единого экономического пространства между бывшими союзными республиками, в том числе странами СНГ.

Приватизация означает преобразование государственной собственности в собственность граждан или юридических лиц. В нашей стране основным документом, определяющим практические вопросы приватизации является Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации (утв. Указом Президента РФ от 24 декабря 1993г. N 2284) .

В самом начале проведения приватизации в стране не было устойчивой нормативной базы для проведения сделок с ценными бумагами, поэтому стало возможным возникновение финансовых пирамид, а затем и крах таких финансовых компаний как МММ, Русский Дом Селенга и других, в результате которых были обмануты миллионы вкладчиков и подорвано доверие к фондовому рынку со стороны населения. Как мы уже видели, такая ситуация уже складывалась на рынке ценных бумаг еще в середине XXI века. Тогда прошло немало времени для того, чтобы вкладчики вновь поверили в ценные бумаги, поэтому можно ожидать, что пока в нашей стране не сформируется стабильная нормативная база на рынке ценных бумаг, бурного развития фондового рынка не произойдет, а без этого невозможно привлечение инвестиций для развития производства и следовательно невозможна стабилизация экономики страны

Достижением рынка ценных бумаг в конце 1998 г. явилась удачная приватизация акций РАО "Газпром": 2.5% федерального пакета ценных бумаг холдинга удалось реализовать по цене, превышавшей реальную стоимость пакета в 10 раз (1.1 долл. на аукционе против 9-11 центов на свободном рынке) и привлечь в бюджет РФ 13 млрд. 403 млн. 341 тыс. 567 руб. (93% всей суммы поступивших в 1998 г. доходов от продажи акций). Это событие позволило завершить 1998 г. на фондовом рынке на оптимистичной ноте. Но кардинального перелома ситуации на нем не произошло.

Заключение

Список использованной литературы

1. Закон Российской Федерации от 12.12.91 № 2023-1 «О налоге на операции с ценными бумагами» (далее - Закон № 2023-1).

2. Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».

3. Закон "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг".

4. Оксана Макаренко «Налоговые льготы на рынке ценных бумаг: реальность или виртуальность» 26.04.2004.

5. Страхование и рынок ценных бумаг "Российский страховой бюллетень", 2000 г., № 7, с. 28-32.

6. Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации (утв. Указом Президента РФ от 24 декабря 1993г. N 2284).