Кредиты предоставляются по процентной ставке, устанавливаемой ЦБ РФ – ставке рефинансирования, ЦБ РФ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентных ставок. Процентные ставки ЦБ РФ являются минимальными ставками, по которым он проводит свои операции. ЦБ РФ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки в целях укрепления рубля и регулирования денежного обращения.

Процентные ставки наряду с формированием обязательных резервов и операций на открытом рынке – это инструмент, используемый ЦБ РФ для регулирования денежного обращения. Понижая учетную ставку, ЦБ РФ снижает цену кредитных ресурсов для коммерческих банков. Другими словами, он проводит кредитную экспансию, т. е. делает кредитные ресурсы более доступными для коммерческих банков. Последний в свою очередь снижают свои кредитные ставки и предлагают клиентам более «дешевые деньги». Создаются благоприятные предпосылки для подъема экономики, если кредиты направляются в сферу материального производства и способствуют росту выпуска конкурентоспособной продукции. В то же время возникает опасность излишнего роста инфляции, если кредиты используются в сфере финансовых операций или же как источник финансирования дорогостоящих объектов с длительным сроком строительства и низким уровнем окупаемости. Повышение ставки рефинансирования (кредитная рестрикция) влечет за собой удорожание кредитов, в результате сокращается денежная масса в обращении. Это снижает уровень экономической активности, способствует снижению темпов инфляции, однако одновременно снижаются темпы роста или даже абсолютные размеры инвестиций, осуществляемых за счет банковских кредитов. После этого ограничивается платежеспособный спрос; возникают предпосылки стагнации.

В соответствии с долгосрочной кредитно-денежной политикой ЦБ РФ использует ставку рефинансирования как инструмент, способствующий нахождению оптимального соотношения между темпами инфляции и темпами вложения инвестиций.

Функции Банка России как кредитора последней состоят в рефинансировании коммерческих банков в виде выдачи им краткосрочных ссуд для регулирования возникших у них временных проблем, связанных с ликвидностью.

ЦБ РФ предоставляет коммерческим банкам следующие виды кредитов:

§ ломбардные;

§ овернайт;

§ внутридневные;

§ операции репо;

§ учет и переучет векселей.

Ломбардные кредиты предоставляются коммерческим банкам сроком от трех до тридцати дней. При этом применяются два метода. Первый метод заключается в том, что банк может подать заявление на получение кредита в любой рабочий день по фиксированной ЦБ РФ процентной ставке. Срок кредита в пределах тридцати дней определяет коммерческий банк.

Второй метод состоит в том, что кредиты выдаются в соответствии с результатами аукциона, проводимого в Москве. Ломбардные кредитные аукционы проводятся ЦБ РФ как процентные конкурсы заявок на получения кредита.

Кредиты овернайт. Необходимость в получении этого кредита возникает у коммерческого банка тогда, когда остаток денег и сумма текущих поступлений не позволяют завершить все расчеты к концу операционного дня.

В отличие от ломбардных кредитов кредит овернайт выдается без предварительного представления заявления.

Внутридневные кредиты. Они предоставляются банкам, осуществляющим операции в режиме реального времени. Лимит внутридневного кредита устанавливаются Кредитным комитетом ЦБ РФ для каждого банка в отдельности. Кредит предоставляется в момент проведения расчетной операции, когда на корсчете нет денег, т. е. кредитная операция проявляется путем образования дебетового сальдо корсчета коммерческого в расчетном подразделении Банка России.

Внутридневный кредит погашается за счет текущих поступлений на корреспондентский счет коммерческого банка. Если к концу операционного дня внутридневный кредит не погашен, он переоформляется в кредит овернайт. Выдача однодневного кредита производится без открытия ссудного счета и подачи каждый раз заявления на получение ссуды.

Операция репо. Она представляет собой способ оперативного удовлетворения потребности в деньгах тех участников денежного рынка, у которых имеются в собственности ценные бумаги.

Между владельцем денег – в данном случае ЦБ РФ – и владельцем ценных бумаг, например, коммерческим банком, заключается соглашение о продаже ценных бумаг с правом последующего выкупа. Репо представляет собой денежную операцию, в которой участвуют две стороны: заемщик, которого можно рассматривать как продавца бумаг, и кредитор, которого можно рассматривать как покупателя.

Учет и переучет векселей. Этот вид кредита пока не получил распространения в России. В перспективе же рефинансирование коммерческих банков ЦБ РФ через переучет векселей должно стать важной составляющей политики регулирования обращения денежной массы. Эта форма рефинансирования заключается в выдаче кредитов, обеспечиваемых товарными векселями. Их достоинство заключается в том, что они являются инструментом коммерческого кредита, который поставщик предоставляет покупателю и который одновременно используется для платежей, т. е. представляет собой средство расчетов.

5. Валютное регулирование

ЦБ РФ является основным органом валютного регулирования в Российской Федерации. Регулирование заключается в том, что банк:

§ определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

§ издает нормативные акты, обязательные к исполнению в РФ резидентами и нерезидентами;

§ проводит все виды валютных операций;

§ устанавливает правила проведения резидентами и нерезидентами в РФ операций с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте, правила проведения нерезидентами в РФ операций с валютой РФ и ценными бумагами в валюте РФ;

§ устанавливает порядок обязательного перевода, ввоза и пересылки в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, принадлежащих резидентам, а также случаи и условия открытия резидентами счетов в иностранной валюте в банках за пределами РФ;

§ устанавливает общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществления валютных операций и выдает такие лицензии;

§ устанавливает единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций, в том числе уполномоченными банками, порядок и сроки их предоставления;

§ подготавливает и публикует статистику валютных операций РФ по принятым международным стандартам;

§ регулярно публикует официальный курс рубля по отношению к иностранным валютам;

§ устанавливает цену покупки и продажи драгоценных металлов.

ЦБ РФ регулирует валютный курс с помощью сочетания двух методов:

§ непосредственного участия на валютном рынке;

§ экономического воздействия на коммерческие банки с целью их участия на валютном рынке.

В первом случае он осуществляет валютную интервенцию. Такая интервенция заключается в том, что банк проводит операции на валютном рынке с целью воздействия на курс рубля путем купли или продажи иностранной валюты: для повышения курса рубля ЦБ РФ продает иностранную валюту, для снижения курса рубля – скупает иностранную валюту.