Централизованная депозитарная система

Децентрализованная

депозитарная

система

Централизованно-распределенная депозитарная система

Особенности построения

Представляет собой

единственный

депозитарий.

Back-office депозитария размещается в центральном офисе ( центральном узле сети), осуществляет ведение счетов депо, хранение первичных документов, выполняет весь спектр расчетных ,клиринговых, депозитарных, кастодиальных услуг.

В филиалах депозитария размещается front-office депозитария, выполняющий функции приема первичных документов от депонентов и выдачи им отчетных документов, подготовленных back-office депозитария.

При этом депозитарий может также выполнять функции по обслуживанию эмитентов. Второй вариант - эти функции передаются регистраторам (также максимально централизованным ).

Единое управление и контроль.

Существует сеть самостоятельных депозитариев. Набор предоставляемых услуг -индивидуальный для каждого депозитария.

Между отдельными депозитариями возможно установление отношений корреспондентских отношений или отношений типа депозитарий –субдепозитарий ( связь типа « один с одним»).

Каждый депозитарий имеет собственную внутреннюю структуру в зависимости от объема операций, числа клиентов и набора предоставляемых услуг.

Существует система лицензирования, государственного регулирования и контроля, но вследствие децентрализации полномасштабный контроль депозитарной системы затруднен.

Может иметь наибольшее по сравнению с централизованной и децентрализованной число возможных вариантов схем построения системы;

Существует центральный депозитарий и сеть подчинённых ему депозитариев, связанных с центральным договорными отношениями и единой технологией (связь типа "один ее всеми"). Как вариант возможен какой- либо тип связи между равноподчиненными депозитариями ,а также несколько уровней подчиненности (региональные центры) и т.д.

Полномочия и функции центрального депозитария могут варьироваться в зависимости от уровня развития фондового рынка и множества других условий. В депозитарной системе может осуществляться неттинг ценных бумаг, в случае совмещения депозитарных функций с клиринговыми –клиринг денежных средств.

Как минимум двухуровневая система руководства, достаточно высокая степень унификации стандартов и требований. Гибкая система контроля.

Существует система лицензирования. Государственного регулирования и контроля, при наличии центрального депозитария возможен эффективный контроль , оперативный сбор консолидированной отчетности , достаточно высокий уровень централизации способствует координации действий.

Документооборот

Высокий уровень унификации. Единые правила и порядок документооборота, единые формы бумажных документов, единые форматы электронных документов.

Высокий уровень централизации требует максимального использования электронного документооборота ( не должно противоречить законодательству).

При электронном документообороте необходим высокий уровень защиты информации ( электронная подпись, криптографическая защита и т. д. ), а также возможность авторизации клиента депозитария.

Очень большой обьем информации и высокая сложность внутреннего документооборота депозитария, минимальный внешний документооборот.

Низкий уровень унификации. Различные у каждого депозитария правила и порядок документооборота, различные формы бумажных документов( минимальные единые требования) .

Электронный документооборот практически не используется, так как отсутствует объективная необходимость его широкого использования.

Большой внешний документооборот депозитариев при взаимодействии с контрагентами ( дополнительные сложности возникают при низкой унификации), сложность внутреннего документооборота невысокая, объем зависит от объема и структуры клиентской базы.

Возможны два варианта организации документооборота ( бумажный, электронный) или их сочетание в зависимости от конкретной используемой структуры.

Единый порядок и форматы взаимодействия с центральным депозитарием.

Внешний и внутренний документооборот депозитариев сравним по объему и сложности. При этом наибольшая эффективность достигается при максимальной унификации.  

Особенности технологии

Единая база данных ,единое хранилище, работа в режиме реально времени.

Для клиента возможно проведение операций из любого front- office.

Самая оптимальная схема для решения таких задач как дематириализация и обездвиживание ценных бумаг.

Фактически это моноструктура депозитария и в технологическом плане особенностей нет, поскольку это депозитарий с удаленным front- office.

Реализация любых схем поставки ценных бумаг.

Необходима реализация систем удаленного доступа, сложные телекоммуникационные системы.

Распределенные ,не связанные друг с другом базы данных , индивидуальные хранилища у каждого депозитария, внутридепозитарные технологии работы могут быть простейшими.

Усложнение происходит за счет необходимости реализации цепочек междепозитарных переводов, перерегистраций в реестрах.

Большой срок проведения операций.

В зависимости от реализуемой схемы может быть реализовано множество вариантов технологий, сочетающих в себе черты централизованной и децентрализованной системы, а также индивидуальные особенности.

Степень обеспечения гарантий прав владельцев ценных бумаг

Высокая.

Ценные бумаги всех депонентов хранятся и учитываются в едином депозитарии.

Централизованная система мониторинга рисков и контроля, использование единой технологии позволяет снизить операционный и технологический риски. Невысокая степень риска взаимодействия с третьими лицами.

Вследствие широкого использования удаленного доступа и телекоммуникационных систем требует особого внимания вопрос сохранности информации .

Вследствие существования единой клиентской базы значительно снижается клиентский риск.

Невысокая сложность организации государственного регулирования.

Низкая.

В большей степени влияет высокий уровень операционного и технического риска, высокая доля бумажного документооборота. Высокий риск при взаимодействии депозитария с третьими лицами.

Сложность в организации полномасштабного контроля и обеспечении прозрачности деятельности всех компаний.

Сложность государственного регулирования множества самостоятельных и разнообразных по специализации и другим параметрам депозитариев.

При наличии всех возможных рисков, связанных с депозитарной деятельностью и рисков, возникающих при реализации особенностей технологии существует множество возможных путей повышения надежности депозитарной компании.

Степень гарантии прав собственности особенно зависит от полноты, системности и проработанности законодательства в этой области.

Стоимость обслуживания

Высокая.

Высокая себестоимость обусловлена сложным программным, техническим обеспечением, необходимостью обслуживания, сопровождения телекоммуникационных систем, систем защиты информации.

Единая тарифная политика, практически монопольное установление цен.

В случае отсутствия регистраторов исчезает необходимость оплаты услуг по перерегистрации ,трансфер- агентских услуг, снижаются накладные расходы.

В случае присутствия в системе учета прав регистраторов , за счет увеличения числа клиентов снижается стоимость трансфер- агентских услуг.

Достаточно низкая себестоимость непосредственно услуг по хранению и учету прав собственности . Но стоимость обслуживания возрастает за счет дополнительных расходов на перерегистрацию , за трансфер- агентские услуги и т. д.

Возможна реализация гибкой системы оплаты услуг.

Стоимость услуг отдельного депозитария может колебаться в широких пределах.

Стоимость услуг зависит от реализуемой схемы, от степени персонификации услуг.