Ко второму типу измерителей финансового риска относится по­казатель уровня покрытия процентов. Он определяет способность фирмы оплачивать проценты по долгу из полученных доходов и показывает, во сколько раз валовая прибыль фирмы выше затрат по выплате процентов.

Уровень покрытия Валовая прибыль процентов (УПП) = ——————————————

Затраты на выплату процентов

У нас УПП = 115/15 7.67.

Следовательно, фирма может 7,67 раза выплатить процент за счет валовой прибыли.

КОМПЛЕКСНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ

Более точные представления о финансовом положении фир­мы дает сочетание нескольких значительных финансовых по­казателей.

Одним из вариантов комплексных показателей являются «Zсчета», метод расчета которых впервые был предложен Э. Альтманом. «Z счета» используются для измерения вероят­ности банкротства фирмы. При подсчете «Z счетов» использу­ются так называемые коэффициенты Альтмана, введенные ав­тором методики.

Z = 6.51 х1 + 3.26 х2 + 6.76 Х3 + 1.05 х4,

где х1 = Текущие активы — текущие пассивы

Общие активы

X2= Сумма резервов фирмы

Общие резервы

X3 = Валовая прибыль

Общие активы

X4 = Стоимость обычных акций

Общие пассивы

6.51; 3.26; 6.76; 1.05 — коэффициенты Альтмана (периодически они пересматриваются и уточняются в зависимости от отраслевой конъюнктуры).

Тогда в нашем случае

Z = 6.51 (320-200)/500 + 3.26 (30+21)/500 + 6.76 115/500 + + 1.05 180/200 = 4.39.

Если общий счет фирмы превышает 2,6, то она, скорее всего, имеет достаточно устойчивое финансовое положение, если счет меньше 1,1, то организация недалека от банкротства.

У нашей фирмы счет — 4,39, это говорит о том, что банкротст­во ей не угрожает.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Когда анализ финансовых показателей завершен, можно при­ступать к составлению финансовых планов — долгосрочного и краткосрочного (бюджетов).

Целью долгосрочного планирования является составление прогноза баланса и отчета о прибылях и убытках. Основываясь на этих плановых документах, организация разрабатывает оператив­ные бюджеты. Качество финансового планирования определяется уровнем бух­галтерского учета и финансового контроля. Финансовые отчеты организации должны включать такие ключевые позиции, как прибыльность, рыночная позиция, производительность, исполь­зование активов, инновации. Основой краткосрочного финансового планирования является составление прогнозных финансовых бюджетов экономической ор­ганизации.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Стратегическое планирование. Под редакцией Уткина Э.А.,М., 1998;

2. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа, М., 1996;

3. Друри К. Основы управленческого учета, М., ФС, 1998;

4. Уткин Э.А. Финансовое управление, М., 1997.