2.1 Риски НИОКР

Риски НИОКР базируются на том, что в ходе проведения данных работ всегда существует вероятность недостижения желаемых (запланированных ранее) результатов (потерь). Большинство специалистов считает, что данная группа рисков может быть вызвана двумя основными группами факторов: объективными и субъективными.

К объективным факторам, влияющим на возможные потери при проведении НИОКР, относятся те факторы решение которых находится в компетенции фирмы

( например, проблемы с инвестированием лабораторных исследований, превышение сметы затрат в ходе исследования), недостаточно новое опытное оборудование и т.д.).

Субъективные факторы присутствия технического риска обусловлены причинами, не зависящими от предприятия. В наиболее общем виде причины их возникновения могут быть следующими:

1. получение отрицательных результатов после проведения научно-исследовательских работ, запланированных и профинансированных заинтересованной фирмой. Возникновение данной ситуации может повлечь за собой отказ фирмы заниматься запланированным ранее направлением предпринимательской деятельности. В таком случае должны быть сделаны значительные коррективы в стратегических планах данного предприятия, а в некоторых случаях и пересмотрены приоритеты;

2. недостижение запланированных предварительно технических параметров в ходе конструкторских и технологических разработок инноваций. Это представляет значительный риск для фирмы, но следует отметить, что уровень ее потерь при таком исходе будет ниже , чем если бы был получен отрицательный результат. В этом случае можно говорить об относительных потерях, которые будут равны разнице потерь между отрицательным и положительным результатом;

3. полученные результаты опережают технические и технологические возможности производства (включая уровень подготовки и переподготовки кадров) необходимые для их освоения, т.е. уровень результатов выше уровня современного состояния производства. При таком исходе потери могут быть аналогичны потерям при отрицательном результате в том случае, если реализация результатов невозможна в максимально допустимые сроки, или, по аналогии со второй причиной, будут составлять разницу между нулевым и полученным результатом;

4. полученные результаты опережают технические и технологические возможности прогнозируемых потребителей новых продуктов;

5. возникновение при использовании новых технологий и продуктов побочных или отсроченных по времени проявлений проблем, которые не могут быть решены на современном уровне развития науки и техники (например, проблем взаимодействия с окружающей средой и человеком).

Четвертая и пятая причины возникновения потерь аналогичны по способу разрешения третьей, и уровень потерь в этих случаях будет полностью определяться наличием у фирмы запаса времени для внедрения инновации, либо возможностью ее продажи другим заинтересованным лицам (фирмам). Следует отметить, что в большинстве случаев объективные факторы присутствия инновационного риска являются причиной возникновения несистемных рисков, а субъективные – системных. Краеугольным камнем теории возникновения причин субъективных и объективных факторов инновационного риска при разработке инновации является необходимость определения потерь или выгод от инновационного проекта, т.е. необходимость оценки с коммерческой точки зрения возможности возврата инвестиций, вложенных в данный проект ( или оценки коммерческого риска от инвестиций в инновацию).

3. ОСНОВНЫЕ МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ КОММЕРЧЕСКОГО РИСКА ПРИ ИНВЕСТИЦИЯХ В ИННОВАЦИИ

3.1 Метод аналогов

Степень многих рисков может быть оценена, в основном экспертным методом. Данное заключение основывается на том, что специфика их прогнозирования состоит в недостаточном количестве информации , как правило, отсутствия аналогичных разработок.

Пример

Фирма Recerch Tecnology Center, занимающаяся проведением научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, решает вопрос о целесообразности инввестирования своих средств в новый проект. Предлагаемый к реализации менеджерами фирмы инвестиционный проект стоит 250 тысяч долларов. Прибыль, которая может быть получена в случае успешного завершения проекта, по предварительным оценкам сосотавит 130 ттысяч долларов. Требуется оценить степень риска от вложения инвестиций и ожидаемые результаты данного проекта на основании следующей информации.[1]

Таблица 1.

Таким образом, в задаче, поставленной перед специалистами фирмами, требуется определить степень риска нового научно-исследовательского инвестиционного проекта при условии, что существует довольно значительное ограничение в исходной информации.

Данная задача может быть решена при помощи использования метода аналогов. Это означает, что практически любой инвестиционный проект в сфере науки трудно поддается составлению точных прогнозов по причине их инновационного характера. Другими словами, довольно трудно составить прогноз при значительном дефиците исходных данных, что обусловлено целым рядом причин объективного характера(данные разработки не проводились ранее ни этой фирмой, ни другими фирмами, работающими на данном рынке, не достаточно точно определены сроки получения искомых результатов и т.п.).

В этом случае степень риска данного инвестиционного проекта может быть определена следующим образом. Если предположить, что направленность деятельности данной фирмы практически во все периоды времени одинакова, то, следовательно, можно сделать и предположение о том, что проекты A, B, C и D, имея некоторые отличия, все же были приблизительно одинаковы с точки зрения воздействия на них различных видов риска. Это обусловлено как сектором, в котором работает данная фирма, так и персоналом работающих на данной фирме. То есть. В наиболее общем виде степень риска нового инвестиционного проекта может быть рассчитана как среднеарифметическое степеней риска предыдущих проекта. Таким образом,

Получив степень риска данного проекта 28,75%, можно оценить его предполагаемые финансовые результаты. Стоимость инвестиционного проекта должна быть скорректирована на степень риска в сторону увеличения, что будет составлять: