- объявляется учетная ставка центрального банка, по которой покупаются векселя у коммерческих банков. Ставка переучета обычно выше ставки по залоговым кредитам.

Смысл дисконтной политики заключается в том, чтобы путем изменения условий рефинансирования коммерческих банков влиять на ситуацию на финансовом рынке. Поэтому общая сумма ссуд центральных банков, предоставляемых под учет векселей, лимитируется.

В зависимости от задач денежно-кредитной политики уровень учетных лимитов повышается или понижается. При повышении уровня лимита расширяется объем учетных кредитов. При ограничении контингента переучета коммерческие банки вынуждены обращаться к более дорогим источникам кредитования, например, к залоговым кредитам, что означает снижение объема их кредитного потенциала и удорожание кредитов.

При осуществлении дисконтной политики центральный банк может селективно воздействовать на определенные отрасли народного хозяйства путем поощрения или ограничения приема к переучету векселей определенного рода, т.е. изменяя требования к качеству переучитываемых векселей. Селективное воздействие также сопровождается общеэкономическими последствиями. Так, при ограничении объема определенных ценных бумаг, принимаемых к переучету, центральный банк снижает в целом кредитный потенциал коммерческих банков.

Важное значение имеет макроэкономический эффект, который оказывает регулирование учетной ставки: установлена определенная взаимосвязь между изменением ее величины и темпами роста валового национального продукта.

Вместе с тем, необходимо иметь в виду некоторые современные тенденции развития рефинансирования:

- использование векселей связано с необходимостью обеспечения непрерывности платежного оборота. Характер использования векселей предполагает наличие довольно длительного несовпадения платежей и поступления средств. В экономически развитых странах, для которых характерна ритмичность поставки продукции клиентами банков, а движение денежных средств через банки осуществляется в режиме реального времени, такие отклонения уже не характерны;

- значение дисконтных кредитов в развивающихся странах в качестве метода рефинансирования возрастает, что обусловлено отказом от политики льготного селективного кредитования клиентов коммерческих банков и переходом центральных банков на рыночные взаимоотношения с банками.

Совершенствование системы рефинансирования.

В соответствии с Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2000г. одним из основных инструментов предоставления дополнительной ликвидности банковской системы было рефинансирование.

Банк России будет совершенствовал механизмы и нормативную базу рефинансирования банков. Значительное внимание он уделял распространению процедуры предоставления обеспеченных кредитов Банка России (внутридневных и «овернайт») на банки различных регионов (помимо Московского региона и Санкт-Петербурга) по мере технической готовности соответствующих региональных подразделений Центрального банка Российской Федерации.

По мере развития единой телекоммуникационной системы и системы расчетов Банка России планировалось совершенствование процедуры предоставления банками кредитов путем постепенной автоматизации этого процесса через создание программных комплексов по кредитным операциям и перехода на электронный документооборот между участниками процесса кредитования.

Автоматизация процесса кредитования позволит банкам:

- повысить оперативность и эффективность управления своей ликвидностью;

- снизить системные и внесистемные риски;

-обеспечить бесперебойное функционирование системы безналичных расчетов и сокращение неплатежей.

В 2000 г. Банк России предполагал:

- расширить перечень активов, принимаемых в залог при предоставлении кредитов рефинансирования, за счет средств включения в него векселей финансово устойчивых и платежеспособных предприятий, закладных, прав требований по кредитным договорам, что повысит привлекательность кредитования банками реального сектора экономики;

- разработать новые схемы рефинансирования банков. Банк России примет участие в разработке программы ипотечного кредитования совместно с органами исполнительной власти и банками, активно работающими с населением. Данная программа является необходимым условием активизации совокупного спроса в экономике, создания предпосылок экономического роста. Центральный банк Российской Федерации принимает участие в создании нормативной базы для выпуска и обращения ценных бумаг, оформляющих ипотечное кредитование.

В 1999г. Банком России разработан порядок предоставления и погашения обеспеченных кредитов банкам-агентам, которые осуществляют кредитование сельскохозяйственных производителей (организаций АПК) в соответствии с постановлением Правительства.

Право на получение кредитов Банка России имеют банки-агенты, отвечающие следующим требованиям:

· Банк-агент должен быть определен Правительственной комиссией по финансовой и денежно-кредитной политике в качестве банка, кредитующего сельскохозяйственных товаропроизводителей;

· Своевременно и в полном объеме выполнить обязательные резервные требования;

· Не иметь просроченных денежных обязательств перед Банком России;

· Не иметь картотеки неоплаченных расчетных документов, предъявленных к корсчету банка-агента.

Кредиты предоставляются территориальными учреждениями Банка России банкам-агентам на договорной основе путем заключения с банком-агентом Генерального кредитного договора на открытие кредитной линии и Дополнительного соглашения к Генеральному кредитному договору на предоставление конкретной суммы кредита. Обеспечением обязательств по кредитному договору является поручительство либо Министерства финансов Российской Федерации, либо правительство администрации) субъектов Российской Федерации. Поручитель обязуется солидарно отвечать по обязательствам банка-агента перед Центральным банком Российской Федерации, т.е. возместить Банку России сумму основного долга, процентов по кредиту, пеней, сумму, направляемую на возмещение судебных издержек по взысканию долга и других убытков Банка России.

Кредиты предоставляются банку-агенту после заключения кредитных договоров с организациями АПК. Сумма кредита определяется решением Совета директоров ЦБ РФ и не может превышать установленных Минсельхозпродом РФ лимитов банкам-агентам. Процентная ставка за пользование кредитом устанавливается Советом директоров Банка России и может быть в одностороннем порядке изменена в связи с изменением ставки рефинансирования.

Кредитная линия открывается на срок до 1 года. Представление кредита производится путем зачисления суммы кредита на корсчет банка-агента. Зачисление возможно полными суммами или частями (траншами).

Контроль за целевым использованием кредитов осуществляется банками-агентами, которые несут за него полную ответственность. Территориальные подразделения БР отвечают за правильность заключения кредитных договоров и договоров поручительства, соблюдение лимитной дисциплины и контролируют выполнение банком-агентом условий договоров и погашение кредитов.