Методы оценки облигаций на российском рынкеРефераты >> Банковское дело >> Методы оценки облигаций на российском рынке
Прогноз капитальных вложений и амортизация. Объем капитальных вложений за 2010-2014гг. определим следующим образом.
Ранее капитальные вложения составляли в среднем составляли 174 % (таблица 12).
Таблица 12 – Изменение капитальных вложений и ОС
|
Параметры оценки |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
ОС |
3 424 |
4 412 |
5 917 |
5 838 |
|
Кап.вложения |
6 688 |
11 132 |
6 886 |
7 951 |
|
Доля кап.вл.в ОС,% |
195 |
252 |
116 |
136 |
Таким образом, прогноз капитальных вложений строился с учетом изменения доли капитальных вложений в основные средства.
Средний объем амортизационных отчислений за период 2006-2009гг. составляет 29% от стоимости основных средств (таблица 13).
Таблица 13 – Изменение амортизации и ОС ОАО «Компания М.Видео»
|
Параметры оценки |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Основные средства |
3 424 |
4 412 |
5 917 |
5 838 |
|
Амортизация |
299 |
523 |
373 |
547 |
|
Доля амор.в ОС,% |
8,7 |
11,8 |
6,3 |
9,4 |
График тренда ОС представлен на рисунке 2.
Рисунок 2 – График тренда ОС
Скорее всего, изменений основных фондов не произойдет. Поэтому можно использовать соотношение при расчете прогнозных значений суммы амортизационных отчислений
Исходя из полученных данных, нами были спрогнозированы капитальные вложения и амортизационные отчисления банка (таблица 14).
Таблица 14 – Прогноз кап.вложений и амортизационных вычислений, млн. долл. ОАО «Компания М.Видео»
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Основные средства |
7 212 |
8 655 |
10 097 |
11 540 |
12 983 |
|
Прогнозные значения капитальных вложений |
9 375 |
11 251 |
13 126 |
15 002 |
16 878 |
|
Прогнозные значения амортизации |
675 |
7 790 |
9 087 |
103 860 |
11 684 |
С учетом полученных данных мы можем спрогнозировать денежный поток на интересующий нас период 2010-2014гг. (таблица 15).
Таблица 15 – Денежные потоки ОАО «Компания М.Видео» на 2010-2014гг.
|
Прогнозные значения |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Изменение оборотных средств |
7 212 |
8 655 |
10 097 |
11 540 |
12 983 |
|
Капитальные вложения |
9 375 |
11 251 |
13 126 |
15 002 |
16 878 |
|
Амортизация |
675 |
7 790 |
9 087 |
103 860 |
11 684 |
|
ЧП |
288 543 |
346 254 |
403 965 |
461 676 |
519 387 |
|
Изм-е сумм-ой задолженности |
5 152 |
6 182 |
7 213 |
8 242 |
9 273 |
|
Денежный поток |
277 773 |
340 320 |
397 042 |
547 236 |
510 483 |
