Таким образом, на начало и на конец года сумма чистых активов предприятия значительно превышает сумму уставного и резервного капитала (59444–13039 = 46405 тыс. руб. на начало года, 68070–13036 = 55034 тыс. руб. на конец года). Динамика размеров чистых активов также положительная – за год они увеличились на 8629 тыс. руб.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние ООО «Балтрезерв» является исключительно устойчивым. Предприятие имеет отличные показатели абсолютной и относительной ликвидности и финансовой устойчивости, размер чистых активов общества растет. Единственным настораживающим моментом является очень низкая финансовая активность компании, чрезмерная ориентация на собственные источники финансировании и существенные размеры нераспределенной прибыли, которую целесообразнее было бы не накапливать, а направить на развитие предприятия

2.3 Сущность и экономическое обоснование инвестиционного проекта

В последние годы спрос на трубопроводную арматуру и подобную ей продукцию, которую производит ООО «Балтрезерв», стабильно растет. Это касается как покупателей на территории Калининградской области, так и за ее пределами. Поэтому руководство предприятия приняло решение о необходимости осуществления инвестиционного проекта. Предполагается расширить производство продукции за счет покупки нового оборудования для производства дополнительного объема Планок ПР260.06.01. Данный вид изделия имеет более высокую цену реализации в сравнении с другими изделиями и, следовательно, потенциально более рентабелен.

Финансовое состояние предприятия является очень устойчивым. Предприятие работает с прибылью. К тому же предприятие имеет существенные объемы накопленной нераспределенной прибыли. На конец 2009 г. она составила 55034 тыс. руб. Поэтому финансирование инвестиционного проекта целесообразно осуществлять за счет собственных средств, а именно за счет нераспределенной прибыли.

Осуществление данного инвестиционного проекта позволит предприятию занять более существенную долю в сегменте производства дорогостоящих задвижек Планок ПР260.06.01, несколько диверсифицировать производственную деятельность, поскольку на данный момент высок удельный вес производства более дешевых и менее рентабельных изделий. Все эти мероприятия должны привести к увеличению прибыли, рыночной доли предприятия в общем объеме производимой арматурной продукции, приобретению новых клиентов.

2.4 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Расчет денежного потока и ставки дисконтирования проекта.

Центральное место в оценке инвестиций занимает оценка финансовой состоятельности проектов, которую часто называют капитальным бюджетированием. Качество любого принятого решения будет зависеть от правильности оценок затрат и поступлений, представленных в виде денежных потоков. В ходе оценки сопоставляют ожидаемые затраты и возможные выгоды, (оттоки и притоки) и получают представление о потоках денежных средств.

Под денежным потоком (cash flow) инвестиционного проекта понимают поступления и выплаты денежных средств, связанные исключительно с реализацией этого проекта.

Чистый денежный поток – это разница между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период. Именно чистые денежные потоки различных периодов дисконтируются при оценке эффективности проекта.

Оценка первоначальных инвестиций.

Необходимое оборудование – производственный станок для изготовления задвижек Планок ПР260.06.01 – предприятие имеет возможность приобрести в Германии у поставщика. Стоимость самого станка составляет 170 тыс. евро, в переводе на российскую валюту 6 млн. руб.

Транспортировка оборудования обойдется организации в 450 тыс. руб. Установка и монтаж – дополнительно 150 тыс. руб. Поскольку налог на добавленную стоимость организация в последующем имеет право поставить к вычету, то его сумма не включается в общую сумму затрат.

Таким образом, полная стоимость оборудования составляет 6,6 млн. руб.

Предприятие планирует профинансировать приобретение данного оборудования из собственных источников, а именно из нераспределенной прибыли.

Оценка ожидаемых поступлений.

Использование приобретаемого оборудования позволит предприятию производить на нем в течение 5 лет Планки ПР260.06.01т. Объем производства и реализации в 2008 г. (первый год использования оборудования) составит 10500 штук, в 2009 г. – 11000 штук, в 2010 г. – 11000 штук, в 2011 г. – 11400 штук, в 2012 г. – 10500 штук. Цена реализации составит 1000 руб. за шт., 1020 руб., 1050 руб., 1100 руб., 1150 руб. соответственно.

Таким образом, объем продаж в стоимостном выражении составит 10,5 млн. руб., 11,22 млн. руб., 11,55 млн. руб., 12,54 млн. руб., 12,075 млн. руб. соответственно.

Оценка ожидаемых расходов.

Переменные затраты в ходе осуществления производства состоят из материальных затрат и затрат на оплату труда. Материальные затраты – это затраты на покупку сырья и материалов. В 2008 г. они составят 6,31 млн. руб., в 2009 г. – 6,67 млн. руб., в 2010 г. – 6,7 млн. руб., в 2011 г. – 7,158 млн. руб., в 2012 г. – 6,74 млн. руб. Трудовые затраты – это затраты на оплату труда рабочих, обслуживающих станок, и отчисления на социальные нужды. Данные расходы составят 830 тыс. руб., 920 тыс. руб., 940 тыс. руб., 1050 тыс. руб., 1030 тыс. руб. соответственно.

Постоянные затраты состоят из амортизации, страховых взносов по имущественному страхованию, налога на имущество, сумм планового ремонта и общехозяйственных и общепроизводственных расходов.

ООО «Балтрезерв» планирует использовать приобретаемый станок в течение 5 лет. Для начисления амортизации используется линейный метод. Сумма ежегодной амортизации составит 1,32 млн. руб.

Организация планирует застраховать приобретаемый станок. Тариф составит 3% от стоимости имущества. Сумма ежегодных взносов – 198 тыс. руб.

Ставка налога на имущество составляет 2,2% от среднегодовой стоимости имущества. Исходя из этого, предприятие заплатит налог на имущество в суммах 130 тыс. руб., 102 тыс. руб., 763 тыс. руб., 29 тыс. руб., 15 тыс. руб. соответственно по годам.

Сумма планового ремонта установлена в размере 80 тыс. руб. ежегодно.

Общехозяйственные и общепроизводственные расходы предприятия составят 250 тыс. руб. ежегодно. Они включают в себя часть затрат на оплату труда руководящего персонала, распределенную на данное оборудование, расходы на обслуживание станка, а также непредвиденные затраты.

Ставка налога на прибыль – 24%.

На основе данных по ожидаемым доходам и расходам можно составить план движения денежных потоков. Он представлен в табл. 10:

Табл. 10. План движения денежных потоков