В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов, значительно осложняющих проведение анали­за финансового состояния организации, целесообразно использовать относительные величины, например удельные веса отдельных видов активов и пассивов организации.

Уменьшение валюты баланса за определенный пери­од — это, как правило, результат снижения объема производства, что может служить одной из причин неплатежеспособности организации. Поэтому хозяйствую­щий субъект должен четко представлять, почему падает объем производства и как можно его остановить.

При анализе структуры пассивов реализуются следу­ющие цели:

1) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств организации - значительный удельный вес заемных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности хозяйствующего субъекта, что может послужить причи­ной неплатежеспособности; такой риск можно оправ- дать при условии ускорения оборачиваемости оборот­ных средств за отчетный период;

2) выявляется обеспеченность запасов и затрат орга­низации собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспе­ченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;

3) рассматриваются причины образования кредитор­ской задолженности, ее удельный вес, динамика, струк­тура, доля просроченной задолженности.

Глава 3 Анализ финансовой устойчивости организации

1 этап: Определение платежеспособности организации.

Внешним проявлением финансовой устойчивости организации является ее платежеспособность. Организация является платежеспособной, если имеющиеся у нее де­нежные средства, краткосрочные финансовые вложе­ния (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим организациям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязатель­ства. Платежеспособность организации можно выразить в виде следующего неравенства:

Д>=М+Н,

где Д - денежные средства плюс краткосрочные финансовые вложения плюс активные расчеты, Н - кредиторская задолженность, М - краткосрочные кредиты и займы.

2 этап:Определение финансовой устойчивости органи­зации.

Экономической сущностью финансовой устой­чивости организации является обеспеченность ее запа­сов и затрат источниками их формирования.

Для анализа финансовой устойчивости необходимо рассчитать такой показатель, как излишек или недоста­ток средств для формирования запасов и затрат, кото­рый рассчитывается как разница между величиной ис­точников средств и величиной запасов и затрат.

А) Расчет источников средств.

1. Наличие собственных оборотных средств

Ес = К + Пд - Ав,

где К - капитал и резервы, Пд - долгосрочные зай­мы, Ав - внеоборотные активы.

2. Общая величина источников формирования iana-сов и затрат

Ео = Ес +М,

где М - краткосрочные кредиты.

Б) Расчет обеспеченности запасов и затрат сред­ствами

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств

± Ес = Ес - 3,

где 3 — запасы.

2. Излишек или недостаток обшей величины основ­ных источников для формирования запасов и затрат

Ео = Ео - 3.

В) Определение степени финансовой устойчивости организации.

В соответствии с этим показателем выделяются сле­дующие типы финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния {встречается крайне редко) — собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты

Ес + М >3.

2. Нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источ­никами

3=Ес + М.

3. Неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткос­рочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат

3 = Ес + М + Ио,

где Ио — источники, ослабляющие финансовую на­пряженность.

4. Кризисное финансовое состояние — запасы и за­траты не обеспечиваются источниками их формирова­ния, организация находится на грани банкротства.

3 > Ес + М.

Расчет данных показателей характеризует положе­ние, в котором находится организация, и необходимо наметить меры по его изменению.

Для характеристики финансовой устойчивости орга­низации используется также ряд финансовых коэффици­ентов:

1. Коэффициент автономии рассчитывается как отно­шение величины источника собственных средств (капи­тала) к итогу (валюте) баланса:

Ка = К / Б,

где К — капитал, Б — итог баланса.

Нормальное ограничение этого коэффициента оце­нивается на уровне 0,5, т. е. Ка > 0,5. Рост коэффициен­та свидетельствует об увеличении финансовой незави­симости организации, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств рассчитывается как отношение заемных и соб­ственных средств:

Кз/с=(Пд+М) / К,

где Пд — долгосрочные кредиты и займы, М — краткосрочные кредиты.

Нормальное ограничение Кз/с < 1. Коэффициент по­казывает, какая часть деятельности организации фи­нансируется за счет средств заемных источников.

3. Коэффициент обеспеченности собственными сред­ствами рассчитывается как отношение величины соб­ственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

Ко=Ес/3,

где Ее — собственные оборотные средства, 3 — запасы.

Нормальное ограничение Ко > 0,1. Коэффициент по­казывает наличие собственных оборотных средств, не­обходимых для финансовой устойчивости.

4. Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей ве­личине капитала:

Км=Ес / К,

Нормальное ограничение Км > 0,5. Высокое значение коэффициента положительно характеризует финан­совое состояние организации.

5. Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

Кф = К/ (Пд+М)

Глава 4 Анализ кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса

Кредитоспособность— это способность организации своевременно и полностью рассчитаться по своим дол­гам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и организации, стремящиеся их получить.

При анализе кредитоспособности рассчитываются ликвидность организации и ликвидность ее баланса.

Ликвидность активов — это величина обратная ко­личеству времени, которое необходимо для превраще­ния активов в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покры­тия обязательств организации ее активами, срок пре­вращения которых в деньги соответствует сроку пога­шения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами орга­низации и ее активами.