В свою очередь рынок ссудного капитала разделяется на рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг. На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности.

Рынок долевых ценных бумаг, рынок долговых ценных бумаг и рынок производных ценных бумаг (срочный рынок) образуют рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

На рынке ценных бумаг происходит выпуск и обращение не только ценных бумаг как таковых, но и их заменителей - купонов, сертификатор и т.п. Участники рынка ценных бумаг образуют три группы:

· эмитенты - лица, которые выпускают ценные бумаги для привлечения необходимых денежных средств;

· инвесторы - лица, которые покупают ценные бумаги с целью обладания имущественными и неимущественными правами, с целью получения доходов;

· посредники - лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) подразделяется на биржевой рынок, внебиржевой рынок, первичный, вторичный, а также спотовый и срочный рынки.

Биржевой рынок - сфера обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах - фондовых биржах - для организованной и систематической продажи ценных бумаг. Торговля на бирже осуществляется только членами биржи - причем только теми ценными бумагами, которые включены в котировочный список, т.е. прошли процедуру допуска их к продаже.

Внебиржевой рынок - система крупных торговых площадок, деятельность которых подчиняется строгим и обязательным правилам. Дилеров внебиржевого рынка иногда называют «маркет-мейкерами» («создателями, созидателями рынка»).

На первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг, т.е. процесс вывода на рынок вновь выпускаемых ценных бумаг. Обязательные участники первичного рынка - эмитенты и инвесторы.

Вторичный финансовый рынок - рынок, на котором покупатели и продавцы оперируют «бывшими в употреблении» ценными бумагами (т.е. эмитированными ранее) и, как правило, цены на них выше, чем цены на эти же ценные бумаги при первичном размещении. Основное предназначение вторичного рынка ценных бумаг - перераспределение имеющихся ресурсов между участниками рынка в соответствии с их желаниями, потребностями и возможностями. Существование вторичного финансового рынка стимулирует увеличение объемов покупок инвесторами ценных бумаг на первичном финансовом рынке. В зависимости от сроков совершения операций с ценными бумагами фондовый рынок подразделяется на спотовый и срочный сегменты рынка.

Спотовый рынок характеризуется тем, что обмен ценных бумаг на денежные средства осуществляется практически во время самой сделки.

На срочном рынке осуществляется торговля срочными контрактами: форвардными, фьючерсными контрактами, опционами, свопами.

Форвардный рынок - рынок, на котором стороны сделки договариваются о поставке и покупке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.

Фьючерсный рынок - рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем финансовых инструментов, обращающихся на финансовом рынке.

Опционный рынок - рынок, на котором производятся сделки купли-продажи контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене (называемой ценой исполнения опциона) до окончания срока его действия.

Рынок свопов - рынок прямых обменов контрактами между субъектами рынка. На этом рынке гарантируется взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент в будущем. Отличием своп-сделки от форвардной сделки является то, что своп подразумевает перевод только чистой разницы между суммами по каждому обязательству. Кроме того, конкретные параметры взаимных обязательств по свопам (в отличие от форвардного контракта) при заключении сделки не уточняются и могут изменяться в зависимости от изменения внешних условий, например, уровня процентной ставки, обменного курса или других факторов.

В развитие рассмотренной выше классификации финансовых рынков следует упомянуть о рынках страховых полисов и ипотечных рынках. Это особые рынки со своими финансовыми инструментами и институтами, сберегательными учреждениями, действующими на договорной основе. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых инструментов.

3. Финансовые институты

Финансовый рынок в организационном отношении можно рассматривать как систему, как совокупность финансовых институтов - экономических субъектов, осуществляющих эмиссию и куплю-продажу финансовых инструментов, поскольку основная задача финансовых институтов -обеспечение эффективного перемещения свободных финансовых средств от собственников этих средств к заемщикам средств. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению финансовых операций с финансовыми инструментами, характеризующимися конкретным набором.

Принято выделять финансовые институты следующих видов:

· коммерческие банки;

· взаимосберегательные банки;

· кредитные союзы;

· страховые компании;

· негосударственные пенсионные фонды;

· инвестиционные фонды;

· финансовые компании.

Финансовых посредников можно подразделить на четыре группы:

· финансовые учреждения депозитного типа;

· договорные сберегательные учреждения;

· инвестиционные фонды;

· иные финансовые организации.

Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. Основные институты данной группы посредников - коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы. Коммерческие банки, как правило, предлагают широкого диапазона услуги по привлечению денежных средств от экономических субъектов и по предоставлению займов. Поскольку значимость коммерческих банков в развитии экономики в целом достаточно велика, они являются объектом жесткого государственного надзора и контроля.

Сберегательные институты (сберегательные банки) - специализированные финансовые институты, основными источниками средств для которых выступают сберегательные вклады и разнообразные срочные потребительские депозиты. Эти финансовые институты заимствуют денежные средства на достаточно короткий срок с использованием текущих и сберегательных счетов, а затем ссужают их субъектам финансового рынка на длительный срок, в основном, под обеспечение в виде недвижимости.

Кредитные союзы - финансовые институты взаимного кредитования. Они принимают вклады физических лиц и кредитуют членов кредитного союза. Обязательства этих союзов формируются из сберегательных счетов и чековых счетов (паев). Финансовые средства кредитные союзы предоставляют членам этого союза в виде краткосрочных потребительских ссуд. Кредитные союзы имеют ряд преимуществ перед остальными финансовыми институтами депозитного типа, поскольку они освобождаются от уплаты налога на прибыль и не являются субъектом антимонопольного законодательства. Являясь институтами взаимного кредитования, кредитные союзы не обладают акционерным капиталом, их собственный капитал состоит из резервов, избыточного капитала и нераспределенной прибыли.