– совершенствование правил бухгалтерского учета (в частности, при учете курсовых разниц);

– совершенствование подходов и методов оценки рыночной стоимости акций компаний (необходимых, например, для оценки капитализации);

– разработка и корректировка независимыми рейтинговыми агентствами нормативной базы значений финансовых коэффициентов (официальных, отраслевых и, возможно, региональных).

Однако главное внимание при адаптации традиционного подхода должно быть сосредоточено на закрытии существующих лакун в вышеприведенном алгоритме финансового анализа.

Основные предложения по дальнейшей разработке заключительных процедур финансового анализа сводятся к следующему:

– расчету собственных нормативов или оптимальных уровней финансовых коэффициентов для анализируемой компании с помощью известных методических приемов (так, оптимальный уровень коэффициента текущей ликвидности определяется исходя из соотношения сумм дебиторской и кредиторской задолженности, величины оборотных активов, рентабельности продаж, сроков и ритмичности поступления средств покупателей, сроков и ритмичности погашения долгов поставщикам и другим кредиторам, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности);

– выделению узкой выборки финансовых коэффициентов, состав которой может различаться для различных компаний (пример: для характеристики финансовой устойчивости – коэффициент автономии; платежеспособности – коэффициент текущей ликвидности; деловой активности – коэффициент оборачиваемости активов; рентабельность – коэффициент рентабельности продаж)

– качественной оценке и определению весов индикаторных показателей исходя из сопоставления с расчетными оптимальными уровнями, тенденциями изменения, взаимного сравнения и принятия логических правил;

– формулированию и анализу динамики интегрального показателя оценки финансовой деятельности компании исходя из расчетных результатов предшествующих процедур;

– разработке типового формата заключения о финансовой деятельности компании, в котором не только констатируются проблемы анализируемой компании, но и указываются факторы происходящих и будущих изменений, а также вносятся рекомендации по их преодолению.

3. Анализ финансового состояния Бурятского союза потребительских обществ

3.1 Анализ ликвидности предприятия

Ликвидность характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие) обязательства за счет своих текущих (оборотных) активов. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Наиболее важными коэффициентами ликвидности являются:

1) коэффициент общей ликвидности – это отношение оборотных средств на краткосрочные обязательства. Коэффициент, иначе называемый коэффициентом текущей ликвидности, показывает в какой степени текущие обязательства, иначе называемые краткосрочными пассивами, покрываются текущими, или оборотными, активами. Он показывает, сколько денежных единиц текущих активов приходится на одну денежную единицу текущих обязательств. Низкий уровень ликвидности может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции, о плохой организации снабжения и других проблемах предприятия. Коэффициент, равный 3,0 и более, означает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и инвесторов. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет больше средств, чем может эффективно использовать, что влечет за собой ухудшение эффективности использования всех видов активов. Коэффициент, равный 2,0 теоретически считается нормальным, однако для различных отраслей он может колебаться от 1,2 до 2,5.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности:

2006 год = 23599/36083=0,7

2007 год = 25073/29129=0,9

Проведя расчеты видим, что коэффициент общей ликвидности предприятия не достигает норматива и находится в минимальных пределах, это говорит о том, что для погашения краткосрочных обязательств необходимо реализовать все оборотные средства.

2) коэффициент срочной ликвидности – это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент иногда называют быстрым, он определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства за счет быстрой продажи ликвидных активов. Предпочтительной считают величину коэффициента, равную 1,0, допустимой – величину 0,7 – 1,0. Высокое значение коэффициента срочной ликвидности является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны.

Коэффициент срочной ликвидности:

2006 год = 22828/36083=0,6

2007 год = 24376/29129=0,8

Значение данного коэффициента в 2006 году чуть ниже нормативного, что говорит о погашении лишь незначительной части краткосрочной задолженности в ближайшее время, но в 2007 году ситуация выравнивается.

3) коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Он характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов, показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть немедленно погашена. Теоретически нормальное значение составляет 0,2 – 0,3.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

2006 год = 7353/36083 = 0,2

2007 год = 10487/29129 = 0,4

Как видно из расчетов коэффициенты абсолютной ликвидности находятся в пределах норматива, что говорит о том, что у предприятия имеются денежные средства для погашения краткосрочных обязательств.

3.2 Анализ структуры собственного и заемного капитала

Собственный капитал является основой деятельности и независимости предприятия. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков.

Однако собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности только за счет собственных средств не всегда выгодно, особенно когда производство носит сезонный характер. Если же цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного капитала.

Если же средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с такими капиталами необходима постоянная работа, направленная за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов.

Рассмотрим состав и динамику собственного капитала Бурятского союза потребительских обществ по данным таблицы 3.2.1.

Таблица 3.2.1. Состав собственного капитала