Управленческий анализ
= 2768 – 1721,7 = 1046,3 тыс. руб.
= 2768 / 1721,7 = 1,6.
PP = IC / P = 1721,7 / 588,5 = 2,93 = 3 года.
IRR = 45%.
Составим баланс предприятия на начало 0-го года и конец 5-го года инвестиций. Понятно, что данных для точного воспроизведения положения на предприятии через 6 лет недостаточно, поэтому некоторые показатели в балансе будут условными.
Таблица 3 Баланс предприятия, тыс. руб.
| Статья баланса | На начало 0-го года | На конец 5-го года |
|
АКТИВ | ||
|
1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы Запасы Денежные средства Баланс | 1500 250 221,7 28,3 1750 | 1500 2592,3 250 2342,3 4092,3 |
|
ПАССИВ | ||
|
3. Капитал и резервы Уставный капитал Нераспределенная прибыль 4.Долгосрочные обязательства 5.Краткосрочные обязательства Баланс | 1750 1750 - - - 1750 | 4092,3 1750 2342,3 - - 4092,3 |
Методика заполнения баланса:
1. На начало 0 года:
внеоборотные активы = капитальные затраты
баланс = всего используемые финансовые ресурсы (с учетом привлеченных)
оборотные активы = баланс – внеоборотные активы
запасы = потребность в оборотных средствах
денежные средства = свободные денежные средства.
2. На конец 5 года:
Нераспределенная прибыль = сумма за шесть лет из таблицы по расчету чистых денежных потоков
Уставный капитал не изменяется
Баланс = нераспределенная прибыль + УК
Внеоборотные активы уменьшаются на сумму начисленной амортизации (по старому предприятию не начисляется)
Оборотные активы = баланс – внеоборотные активы
Запасы можно оставить приблизительно на таком же уровне, хотя сумма между ДС и запасами распределяется произвольно.
Рассчитаем некоторые коэффициенты, характеризующие эффективность деятельности предприятия.
Таблица 4 Коэффициенты эффективности деятельности
| Показатель | 0 год | 5 год | Изменение |
|
1. Прибыль от продаж, тыс. руб. 2. Выручка от продажи товаров, тыс. руб. 3. Активы, тыс. руб. 4. Собственный капитал, млн. руб. 5. Рентабельность продаж, % (стр.1:стр.2×100) 6. Рентабельность активов, % (стр.1:стр.3×100) 7. Рентабельность собственного капитала, % (стр.1:стр.4×100) | 770,6 1657,5 1750 1750 46,5 44,0 44,0
| 770,6 1657,5 4092,3 4092,3 46,5 18,8 18,8
| - - 2342,3 2342,3 - -25,2 -25,2
|
Проанализировав инвестиционную привлекательность данного проекта, можно сказать, что выкуп объекта с переходом на двухсменный режим работы является очень выгодным. Завод достаточно успешно функционирует в данной сфере производства и имеет значительный опыт. К тому же емкость рынка позволяет увеличить сбыт продукции, то есть переход на двухсменный режим работы экономически целесообразен.
При инвестировании данного проекта фирма “Российский Инвестор” может обойтись собственными средствами, то есть риска зависимости от кредиторов не возникнет. При этом у инвестора еще останутся свободные денежные средства в размере 28,3 тыс. руб., на которые он будет получать ежегодный дополнительный доход, поместив их в банк под 13 % годовых.
Абсолютный прирост ценности фирмы после осуществления проекта составит 1046,3 тыс. руб. При этом с каждого вложенного рубля ценность увеличивается на 60 копеек, что является очень привлекательным для инвестора.
Важным преимуществом проекта является срок его окупаемости, составляющий всего 3 года. Норма внутренней доходности также подтверждает эффективность инвестиций. Максимальный процент, под который можно привлечь средства на осуществление проекта составляет 45 % годовых, что является очень высоким показателем.
Анализируя эффективность деятельности данного предприятия, нужно отметить, что и прибыль от продаж, и выручка распределены по годам равномерно. То есть рентабельность продаж за период не изменится и составит 46,5 %. Это достаточно высокий показатель эффективности, так на каждые 100 рублей выручки приходится почти 50 рублей прибыли.
При данном варианте инвестирования через 6 лет предприятие получит нераспределенную прибыль в размере 2342 тыс. руб., а валюта баланса увеличится в 2,3 раза.
К недостаткам проекта можно отнести то, что инвестор не сможет овладеть рынком в той степени, в которой это возможно ввиду сложившегося спроса на продукцию из-за ограничения производственных мощностей. Также не используется возможность улучшения качества продукции, что позволило бы существенно повысить прибыль предприятия за счет роста цены.
Показатели рентабельности активов и собственного капитала при данном варианте инвестирования имеют неблагоприятную динамику. Поскольку с течением времени производство не расширяется (прибыль от продаж не увеличивается), а активы и собственный капитал растут, отдача на них уменьшается.
Сопоставив достоинства и недостатки проекта, можно сделать вывод, что выкуп объекта с переходом на двухсменный режим работы является очень привлекательным для инвестора.
2.2 Строительство нового производственного корпуса
Оценим возможность для инвестора строительства нового производственного корпуса, выпускающего ту же продукцию. То есть действующее предприятие выкупаться не будет, оно по-прежнему будет функционировать на рынке и выпускать 3000 усл. ед. в год. Объем выпуска нового корпуса предполагается в размере 7000 усл. ед. в год, при этом качество продукции будет выше за счет установления более качественного оборудования и закупки импортного сырья.
