Управление финансами. Планирование выручки
Таблица 4.1 - Цель и стратегия управления финансовым состоянием
|
Цель управления |
Стратегия управления |
Тактика управления (приемы управления) |
|
1. Повышение финансовой устойчивости предприятия |
1.1. Оптимизация раз-мера оборотного капитала 1.2. Оптимизация цены и структуры капитала 1.3. Оптимизация источников финансирования оборотных активов |
1.1.1. Внедрение систем управления запасами; 1.1.2. Разработка кредитной и инкассациионной политики; 1.1.3. Оптимизация остатков денежных средств; 1.1.4. Прогнозирование и планирование 1.2.1. Определение цены капитала; 1.2.2. Определение структуры источников прироста капитала; 1.2.3. Минимизация цены капитала 1.3.1. Определение размера собственного оборотного капитала; 1.3.2. Выбор подхода к финансированию оборотных средств (агрессивный, умеренный, консервативный); 1.3.3. Оптимизация соотношения дебиторской и кредиторской задолженности |
|
2. Повыщение эффективности использования финансовых ресурсов |
2.1. Повышение оборачиваемости активов 2.2. Снижение затрат на привлечение источников финансирования |
2.1.1. Рост объема продаж; 2.1.2. Внедрение систем управления запасами; 2.1.3. Разработка кредитной и инкассациионной политики; 2.1.4. Оптимизация остатков денежных средств; 2.1.5. Использование гибкой системы краткосрочных финансовых вложений 2.2.1. Определение соотношения между собственным и заемным капиталом; 2.2.2. Оптимизация структуры заемного капитала по цене; 2.2.3. Определение структуры прироста источников финансирования |
|
3. Обеспечение стабильности финансового состояния |
3.1. Совершенствование структуры оборотных активов 3.2. Оптимизация цены и структуры капитала в процессе финансирования текущей деятельности и инвестиций 3.3. Обеспечение экономической безопасности предприятия |
3.1.1. Совершенствование систем управления запасами; 3.1.2. Совершенствование инкассационной и кредитной политики предприятия; 3.1.3. Совершенствование планирования денежных потоков, остатков и управление временно свободными денежными средствами 3.2.1. Определение пропорций прироста капитала; 3.2.2. Поиск новых источников финансирования и разработка новых схем, оптимизация существующих 3.3.1. Контроль за эмиссией и движением ценных бумаг предприятия; 3.3.2. Контроль за степенью финансовой независимости (соотношение собственных источников; доля заемных источников от одного кредитора или группы кредиторов); 3.3.3. Контроль за соблюдением финансовой дисциплины |
Для определения финансового состояния предприятия проводится анализ (оценка) финансовой устойчивости; ликвидности платежеспособности; финансовых результатов хозяйственной деятельности предприятия.
Оценка финансовой устойчивости организации определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств.
Показатели финансовой устойчивости.
Наличие собственных оборотных средств (СОС):
СОС = РСК – ВА,
где РСК – реальный собственный капитал,
ВА – внеоборотные активы.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВИ):
ОВИ = СОС + М,
где М – краткосрочные займы.
Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
± СОС = СОС – З,
где З – запасы и затраты.
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:
± ОВИ = ОВИ – З.
Коэффициент автономии (Ка):
Ка = РСК : ВБ,
где ВБ – валюта баланса.
Рациональные значения Ка ≥ 0,5.
Соотношение собственных и заемных средств (ССЗ):
CCЗ = РСК : (ДКЗ + ККЗ),
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы,
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы.
Рациональные значения: CCЗ ≥ 1.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косс):
Косс = СОС :ОА,
где ОА – оборотные активы предприятия.
Рациональные значения: Косс ≥ 0,1.
Коэффициент маневренности (Км):
Км = СОС : РСК.
Рациональные значения: Км ≥ 0,5. [2, с.254]
Оценка платежеспособности и ликвидности организации. Платежеспособность – способность организации своевременно и полностью выполнять свои обязательства по платежам.
Ликвидность – способность превращения имущества и других активов организации в наличные деньги.
Ликвидность активов – величина, обратная времени, необходимому на превращение активов в деньги.
Ликвидность баланса – степень обеспечения обязательств организации, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность организации – способность своевременно погашать свои долговые обязательства.
Активы организации по скорости превращения в деньги подразделяются:
- на наиболее ликвидные активы (НЛА) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
- быстрореализуемые активы (БРА) – дебиторская задолженность и прочие активы;
- медленнореализуемые активы (МРА) – запасы (без расходов будущих периодов) и долгосрочные финансовые вложения;
- труднореализуемые активы (ТРА) – внеоборотные активы.
Обязательства организации по степени срочности их оплаты подразделяются:
ü на наиболее срочные обязательства (НСО) – кредиторская задолженность;
ü краткосрочные пассивы (КП) – краткосрочные кредиты и займы и прочие краткосрочные пассивы;
ü долгосрочные пассивы (ДП) – долгосрочные пассивы и займы;
ü постоянные пассивы (ПП) – капитал и резервы.
Баланс считается ликвидным, если:
НЛА ≥ НСО;
БРА ≥ КП;
МРА ≥ ДП;
ТРА ≥ ПП.
К показателям платежеспособности и ликвидности относятся коэффициенты:
- абсолютной ликвидности (Кал):
Кал =НЛА : (НСО + КП).
Рациональные значения: Кал = 0,2 – 0,5;
- текущей ликвидности (Ктл):
Ктл =(ОА – РБП) : (НСО + КП),
где РБП – расходы будущих периодов.
Рациональные значения: Ктл = 1 – 2. [2, с.255]
Оценка финансовых результатов деятельности организации. Финансовые результаты характеризуются размерами прибыли, экономической добавленной стоимости, уровнями рентабельности продукции и активов.
1. Прибыль (убыток) (П) (У).
2. Экономическая добавочная стоимость(EVA):
EVA = ЧОП – (К×С),
где ЧОП – чистая операционная прибыль,
К – задействованный капитал организации,
С – стоимость капитала предприятия.
Если EVA положительно, это означает, что чистая прибыль организации превышает расчетную сумму годовых затрат на формирование капитала.
