Окончание строительства или дата начала коммерческой эксплуатации - понятие, которое может появиться в большинстве контрактов. Часто оно различается по своему назначению: в контракте «под ключ», проектном соглашении, контракте на поставку сырья и др. Поэтому очень важно, чтобы терминология была приведена к единообразию.

Все необходимые разрешения на инвестиции и финансирование обязательно должны быть получены до начала фактического перечисления средств. Однако практика показывает, что это не всегда реально. Но ответственность за это должна быть по возможности возложена на подрядчика: если это является условием начала коммерческой эксплуатации в рамках контракта «под ключ», то риски передаются ему. Существенно уменьшить риск возникновения проблем в процессе получения разрешений позволяет соглашение о государственной поддержке.

Анализ риска подрядчика учитывает компетентность, адекватность ценообразования и общую кредитоспособность подрядчика. В большинстве проектов подрядчик играет важную роль. Следовательно, при оценке риска нужно рассмотреть, обладает ли он соответствующей квалификацией и персоналом для выполнения работы. Рекомендации могут быть также затребованы от наиболее значимых субподрядчиков.

Если подрядчик работает за пределами страны, где помещен проект, необходимо учитывать опыт работы в этой стране и хорошие взаимоотношения с крупными местными субподрядчиками. В заключение следует провести экспертизу ключевого персонала подрядчика, который непосредственно задействован в процессе сооружения.

Следует отметить, что в нашей стране успешно реализуются конкурсные торги, позволяющие заказчику выбрать подрядную организацию, конкурентоспособную по качеству и цене [9, с.126].

Инжиниринговая организация, представляющая интересы проектной компании и ее собственный персонал, осуществляя надзор за деятельностью подрядчика, также позволяет снизить риск. Объединенные усилия собственного персонала проектной и инжиниринговой компаний обеспечат необходимые знания и опыт.

Несмотря на то, что строительство - это работа подрядчика, инвесторы (кредиторы) должны обеспечить соответствующий надзор за выполнением необходимых работ. Инвестор (спонсор), который выступает в роли подрядчика, сталкивается с явным конфликтом интересов, если подрядчик по строительству также является спонсором проекта. Риск заключения несоответствующего контракта или осуществление менее строгого надзора за выполнением условий контракта в этой ситуации очевиден. Тогда заимодавцам необходимо убедиться в том, что работы, осуществляемые в рамках контракта, ведутся на основе конкурентных отношений между независимыми участниками сделки. Этот риск может быть уменьшен при использовании следующих мер:

- инвесторы (спонсоры) при условии, что они имеют достаточный опыт проведения таких переговоров, напрямую не участвующие в процессе создания проекта, могут детально определить объем работ и провести переговоры по условиям контракта «под ключ»;

- надзор за осуществлением работ в соответствии с контрактом должен осуществляться персоналом проектной компании, не связанным с подрядчиком, совместно с независимой инжиниринговой компанией, которая выступает в качестве технического консультанта;

- руководство подрядчика на заседаниях правления проектной компании не участвует в обсуждении вопросов, связанных с исполнением контракта;

- наделение функциями контроля инжиниринговой фирмы, консультирующей заимодавцев.

Одним из наиболее распространенных рисков является риск превышения затрат на строительство. Результаты воздействия превышения затрат на строительство относительно бюджета, заложенного в структуре финансирования, могут быть следующими:

- нехватка финансовых средств для завершения проекта, что заставит инвесторов (спонсоров) вкладывать неплановые средства, чтобы избежать убытков, или поставит их в крайне невыгодное положение, когда они будут вынуждены просить заимодавцев продлить финансирование или подписать новые финансовые соглашения;

- при дополнительном финансировании проекта расходы по обслуживанию долга возрастут без соответствующего увеличения выручки.

Таким образом, в процессе анализа риска превышения затрат на строительство необходимо рассмотреть основные статьи расходов в бюджете проекта и проконтролировать, какова вероятность перерасхода средств по каждой статье. Типичный проект может состоять из статей затрат:

- контракт «под ключ»;

- расходы на разработку проекта;

- расходы на обучение персонала;

- страховые премии;

- другие расходы проектной компании;

- резерв предстоящих расходов;

- расходы на финансирование.

Отсутствие контракта с фиксированной ценой значительно увеличивает размер дополнительного риска для проекта, но контракт по фиксированной цене, как правило, никогда не бывает неизменным, и необходимо рассмотреть возможность того, что подрядчик потребует увеличения платежей по различным статьям. Контракт на выполнение работ «под ключ» по фиксированной цене и к определенной дате - это основной механизм уменьшения риска, но существует несколько типов проектов, для которых такие контракты не подходят, например, проекты, связанные с разработкой месторождений, и несовершенный дизайн [11, с.445].

Подрядчик после подписания контракта иногда детализирует дизайн, но это не должно привести к изменению в цене контракта. Однако если в контракте не определены общий дизайн и спецификация проекта, остается высокий риск, который вряд ли будет принят заимодавцами.

Изменения в законодательно-правовом поле (например, новые требования, стандарты и т.п.) или в спецификации могут поднять расходы на строительство. Тогда риск останется в объеме, установленном подрядчиком, но может быть компенсирован в рамках договорного соглашения.

Установка систем (реализация проекта может предполагать установку системы за определенный период времени, например, система кабельного телевидения или сеть мобильной телефонии). Из-за неопределенности графика подрядчику будет сложно определить фиксированную цену контракта и точную дату завершения работ.

Когда стадия строительства окончена и анализ показал, что производственные показатели соответствуют прогнозируемым, возникают новые риски, свойственные долгосрочной эксплуатации проекта. Их можно дифференцировать по категориям:

- общая эксплуатация проекта;

- перерасход операционных издержек;

- работоспособность проекта;

- техническое обслуживание;

- снижение производственных показателей.

Из практики известно, что кредиторы (инвесторы) неохотно финансируют проекты, в которых используются новые, не апробированные, технологии, производственные показатели которых не могут быть проанализированы на основании работающих аналогов. Проблема в том, что технологический риск не поддается измерению, а понятие «новая технология» имеет широкое толкование: оно включает в себя существенное улучшение уже существующей технологии.

К форс-мажорным обстоятельствам могут быть отнесены временные проблемы, в результате которых отодвигается дата завершения строительства или снижается эффективность. В худшем случае они препятствуют завершению строительства или долговременной эксплуатации. Согласование положений, регламентирующих события, которые следует рассматривать как форс-мажорные, - это один из наиболее сложных моментов в переговорах по проектным контрактам: