Управление внеоборотными активами в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота. Внеоборотные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные (главные) стадии:

• На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей стоимости на создаваемую (готовую) продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных активов.

• На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

• На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение новых аналогичных видов внеоборотных активов, другими словами инвестиции во внеоборотные средства.

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов внеоборотных активов, характеризует срок их службы. Он рассчитывается по такой формуле:

Период времени полного оборота = 100 / норма амортизации в %.3

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота внеоборотных активов выстраивается процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава внеоборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста - обеспечить своевременное их обновление и повышение эффективности использования внеоборотных активов.

1.2 Управление оборотными активами

К оборотным активам относят: сырье, материалы, полуфабрикаты, денежные средства в кассе и на расчетном счете, дебиторская задолженность, готовая продукция, краткосрочные финансовые вложения и средства в расчетах. Классификация оборотных средств:

· Материалы: предметы труда – исходный материал, из которого изготавливается продукция. К ним относят: сырье и основные материалы, полуфабрикаты и незавершенное производство. Также сюда относят топливо и вспомогательные материалы.

· Готовая продукция: является предметом обращения, произведенным на данном предприятии предназначенную для реализации, кроме того в эту группу также включают товары отгруженные, это обусловлено тем, что до момента оплаты, товар принадлежит предприятию.

· Денежные средства: К этой группе относят все наличные и безналичные средства предприятия, собранные на счетах (расчетных, валютных и т.д.). По действующему законодательству, каждое предприятие или фирма имеет право открывать столько счетов в различных банках, сколько необходимо для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

· Средства в расчетах: это долги других предприятий или лиц данному предприятию. Такую задолженность называют дебиторской и она, как правило носит кратковременный характер. Прежде всего, к таким средствам относят задолженность покупателей и заказчиков за купленную у предприятия продукцию (выполненные работы, оказанные услуги), а также расчеты с работниками предприятия по денежным суммам, выданным под отчет на различные расходы.

Понятие «оборотный капитал» относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут обращаться в них в течение года или одного производственного цикла. Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств.

Определение текущих активов

Это активы предприятия, которые обращаются в денежные средства или переходят в затраты в течение одного года или одного производственного цикла.

Основные характеристики

· Хранятся для продажи или перепродажи.

· Будут использованы в процессе производства или оказания услуг.

· С такими активами связаны текущие экономические выгоды.

Структура активов приведена в таблице 1

Таблица 1

Структура текущих активов 6

Краснобаковское ПАП обладает достаточными текущими ресурсами без продажи фиксированных активов и возврата долгосрочных инвестиций.

Положительная величина рабочего капитала показывает – какая часть текущих активов требует финансирования за счёт кредитов банков или собственных средств.

Отрицательная величина рабочего капитала свидетельствует о том, что часть фиксированных активов финансируется за счёт текущих обязательств.

Оборотные средства могут быть охарактеризованы с различных позиций, однако основной характеристикой является их ликвидность.

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств. Предприятие покупает сырьё и материалы, производит продукцию, затем продаёт её, как правило, в кредит, в результате чего образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства. Этот кругооборот средств показан на рис.1

Денежные средства

Производственно-материальные запасы

Готовая продукция