Под оборотными активами понимают активы в виде запасов сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности, денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, которые предназначены для использования в текущем производственном цикле или в течение 12 месяцев.

Состав оборотных активов – это совокупность образующих их элементов. Структура оборотных активов характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме.

Оборотные активы могут быть сформированы как за счет собственного, так и за счет за счет заемного капитала. В связи с этим существует два важных понятия

1) чистые оборотные активы, или чистый оборотный капитал;

2) собственные оборотные средства, или собственный оборотный капитал.

Под чистыми оборотными активами понимается величина, равная разнице между текущими активами и текущими обязательствами компании.

(оборотный капитал)

Под собственными оборотными средствами (СОС) понимается часть оборотных средств, сформированных только за счет собственного капитала.

В целях управления финансами наибольшее значение имеет показатель чистых оборотных активов. Важный принцип управления оборотным капиталом: долгосрочные активы формируются за счет долгосрочных источников. К долгосрочным источникам относятся собственный капитал, долгосрочные заемные средства. Поэтому у нормально работающей компании текущие активы превышают текущие обязательства; положительная величина чистых оборотных активов обеспечивает ее платежеспособность Снижение величины чистых оборотных активов сигнализирует о повышении риска утраты платежеспособности. Временные циклы оборотного капитала Все оборотные активы различаются по степени ликвидности, т.е. по той скорости и легкости, с которой они могут быть превращены в наличные (абсолютно ликвидные) активы. Понятие ликвидности всегда рассматривается с точки зрения оборачиваемости текущих активов.

Состав оборотных средств

Средства в сфере производства Средства в сфере обращения

Средства вложенные в запасы Средства, вложенные в денежную

и затраты наличность, расчеты и прочие активы

Производственные запасы Готовая продукция и товары

Незавершенное производство Средства в расчетах

Расходы будущих периодов Денежные средства

2. Основной характеристикой оборотных активов является длительность оборота или цикла.

Полный оборот оборотных активов, т.е. промежуток времени от поступления сырья до получения денег от покупателей, называется операционным циклом.

Промежуток времени от поступления сырья на склад до момента отгрузки готовой продукции покупателю называется производственным циклом Производственный цикл включает:

1)период оборота запасов:

2)период оборота незавершенного производства:

3)период оборота готовой продукции.

Промежуток времени от момента оплаты сырья поставщикам до момента поступления денег от покупателей называется финансовым циклом, то есть время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Другими словами, финансовый цикл – это период времени между погашением кредиторской и дебиторской задолженностей. Роль финансового цикла в управлении финансами особенно велика, поскольку он характеризует длительность оборота собственных средств предприятия, инвестированных оборотные активы.

Единицей измерения всех названных показателей является, как правило, количество дней.

Сокращение длительности финансового цикла является одной из важных задач управления финансами предприятия. Это достигается сокращением производственного цикла и периода оборота дебиторской задолженности и увеличением периода оборота кредиторской задолженности. Возможности менеджмента предприятия в отношении управления указанными составными частями финансового цикла неодинаковы. Так, сокращение периодов оборота запасов и готовой продукции в большей степени поддается финансовым решениям; длительность же производства ограничена технологией.

Труднее поддаются изменению периоды оборота дебиторской и кредиторской задолженностей и соответствующих авансов, поскольку в каждом случае это затрагивает интересы партнеров. Именно эти параметры оказывают наибольшее влияние на длительность финансового цикла.

Укрупненный метод расчета оборотного капитала (расчет совокупной потребности)

Укрупненный метод расчета оборотного капитала базируется на показателе «затраты капитала в расчете на 100 долларов с оборота», или соответственно «оборотный капитал на 1 руб. выручки». Коэффициент оборачиваемости – это отношение выручки

к среднегодовым остаткам оборотных средств. Он является основным показателем эффективности использования оборотных средств.

Период или длительность оборота определяется делением длительности отчетного периода (360, 180, 90) дней на коэффициент оборачиваемости.

Резервы экономии, возможности высвобождения капитала связаны с ускорением оборачиваемости – увеличением числа оборотов и сокращением длительности оборота оборотных средств.

Показатели оборотного капитала:

1. Коэффициент оборачиваемости (фондоотдача оборотных средств) характеризует число оборотов, совершаемых оборотными средствами за анализируемый период (месяц, квартал, год) или величину ОРТ на один рубль оборотных средств

ОРТ – оборот розничной торговли за год или квартал;

ОбСср – среднегодовой или среднеквартальный остаток оборотных средств.

2. Длительность одного оборота в днях показывает, в течение какого периода времени совершается полный оборот оборотных средств

Т – длительностьанализируемого периода в днях (30, 90,360 дней).

3. Коэффициент закрепления средств в обороте (коэффициент загрузки, фондоёмкость оборотных средств) является показателем, обратным коэффициенту оборачиваемости, и показывает, какой размер оборотных средств участвует в одном рубле ОРТ.

4. Коэффициент отдачи оборотных средств (рентабельность оборотных средств) показывает, какую прибыль от реализации имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные средства