Коэффициент критической ликвидности по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы:

ДЗ+КФВ+ДС

ККР,Л,. =

КО

где ДЗ – дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДС – денежные средства.

Логика такого исключения состоит в том, что сумма денежных средств, которую можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, может быть существенно меньше расходов по их приобретению. В работах некоторых западных аналитиков приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, однако эта оценка носит также условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента критической ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность организации с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:

ДС

КАБС,Л =

КО

В отношении этого коэффициента рекомендательных ориентиров практически нет.

В настоящее время уже сложились приемлемые для российской практики оптимальные значения рассмотренных показателей. Так, значение коэффициента текущей ликвидности = 1 считается нормальным, коэффициент критической ликвидности должен быть 0,7 – 0,8; коэффициент абсолютной ликвидности может варьировать в диапазоне от 0,05 до 0,1. И опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что значение коэффициента абсолютной ликвидности, как правило, варьирует от 0,05 до 0,1.

Рассмотренные показатели являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности.

Оценка финансовой устойчивости компании «Старт»

Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 3:

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости компании «Старт» на конец года

Финансовая устойчивость организации характеризуется показателями: доля собственного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал; коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и займам полученным; коэффициент соотношения заемного и собственного капитала.

Коэффициент концентрации собственного капитала характеризует долю собственности владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:

СК

Keg =

Wб

где СК – собственный капитал;

Wб – общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово-устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (Ktds):

ДО+КО

Ktds =

Wб

где ДО – долгосрочные обязательства.

Сумма этих коэффициентов равна 1 или 100%

Коэффициент маневренности собственного капитала (Kme) показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до 1 или 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют свою организацию.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ktde) :

ДО+КО

Ktde =

СК

Уровень финансового левериджа (FL) считается одной из основных характеристик финансовой устойчивости предприятия. Известны различные алгоритмы его расчета; наиболее широко применяется следующий:

ДО

FL =

СК

Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал. Однако в современной российской экономической практике показатель финансового левериджа является вырожденным в силу того, что у большинства российских организаций отсутствуют долгосрочные заемные средства. Поэтому в данной работе к числителю дроби мы добавим краткосрочные кредиты и займы.

Оценка рентабельности компании «Старт».

Рассчитать основные показатели; результаты расчета оформить в таблице 4:

Таблица 4. Показатели рентабельности и деловой активности компании «Старт»