В январе-июле 2007 г. банки располагали достаточными свободными резервами и даже имели избыток ликвидности. Нестабильная ситуация, возникшая на мировых финансовых рынках летом 2007 г. в результате проблем на ипотечном рынке Соединенных Штатов, обусловила ухудшение условий внешних заимствований для российских экономических агентов и, как следствие, - уменьшение степени участия Банка России на внутреннем валютном рынке.

На фоне продолжающегося роста остатков средств на счетах органов государственного управления в Банке России это привело со II половины августа 2007 г. к сокращению ликвидных рублевых денежных средств у банков. При этом сильный дефицит ликвидности банки испытали в октябре-ноябре 2007 г. В то же время сезонная потребность кредитных организаций в свободных резервах в декабре в большей степени была удовлетворена за счет перечислений денежных средств из бюджета, что в итоге привело к уменьшению напряжения на денежном рынке (прил.Ж).

Средний дневной объем совокупных банковских резервов в IV кв. 2007 г. был равен 1041,1 млрд. руб., что почти на 33% меньше, чем в III квартале (в целом за год - 1387,4 млрд. руб.). При этом в конце октября и в течение ноября совокупные банковские резервы снижались до уровня в 760-790 млрд. рублей.

Вместе с тем, средние дневные остатки средств на корреспондентских счетах в Банке России в IV кв. 2007 г. составили 569,8 млрд. руб. и были примерно на 23% больше, чем в предыдущем квартале, что обусловлено действием сезонных факторов конца года (за 2007 г. - 493,7 млрд. руб.).

Небольшой объем совокупных банковских резервов в IV квартале 2007 г. послужил причиной сохранения на протяжении большей его части высокого уровня ставок на рынке межбанковских кредитов.

Средняя ставка по размещенным российскими банками однодневным рублевым межбанковским кредитам в IV кв. составила 5,4% годовых против 4,9% годовых в III кв. 2007 г.

В IV кв. 2007 г. кредитные организации более активно по сравнению с III кварталом использовали операции Банка России по предоставлению ликвидности при сохранении невысокого спроса на операции по ее абсорбированию.

Общий объем средств, предоставленных посредством операций прямого РЕПО, в IV кв. 2007 г. составил 5,1 трлн. руб., что является максимальным квартальным показателем с начала проведения указанных операций (в целом за 2007 г. - 7,7 трлн. руб.). При этом большая часть операций прямого РЕПО (99,85% от общего объема) была проведена на срок 1 день в форме аукционов, средневзвешенные ставки по итогам которых варьировали от 6,03 до 6,70% годовых.

Средневзвешенные ставки, сложившиеся на четырех аукционах прямого РЕПО на срок 7 дней, находились в диапазоне от 6,55 до 6,85% годовых. С 28.11.2007 г. Банк России начал проводить сессии прямого РЕПО по фиксированной ставке: на 1 день - по ставке 8% годовых и на 7 дней - по ставке 7% годовых. На этих условиях в ноябре-декабре 2007 г. Банк России предоставил кредитным организациям 4,3 млрд. руб. на срок 1 день и 2,3 млрд. руб. на срок 7 дней.

Совокупный объем сделок «валютный своп» по операциям рубль/доллар США в октябре-ноябре 2007 г. составил 5317,9 млн. долл., по операциям рубль/евро - 115,1 млн. евро. Сделки «валютный своп» в 2007 г. заключались также в августе и сентябре, их объем составил 2311,3 млн. долл. и 40,1 млн. евро. Банк России с 11.10.2007 г. снизил процентную ставку по рублям, применяемую для целей заключения сделок «валютный своп», с 10 до 8% годовых.

Банк России провел операции по покупке ценных бумаг в собственный портфель в октябре 2007 г. в объеме 51,0 млрд. рублей. В 2007 г. такие операции были проведены также в сентябре в размере 51,1 млрд. рублей.

В целях бесперебойного осуществления платежей за IV квартал 2007 г.

Банк России предоставил внутридневные кредиты в объеме 4,3 трлн. руб. (в целом за год - 13,5 трлн. руб.). Объем предоставленных Банком России кредитов «овернайт» в рассматриваемый период составил 61,0 млрд. руб. (за 2007 г. - 133,3 млрд. руб.).

В IV квартале установленная Банком России ставка рефинансирования, а также процентная ставка по кредитам «овернайт» составляли 10% годовых (в 2007 г. указанные ставки снижались дважды на 0,5%).

По состоянию на 1.01.2008 г. рыночная стоимость заблокированных кредитными организациями ценных бумаг для обеспечения кредитов Банка России составила 173,2 млрд. руб. и увеличилась по сравнению с 1.10.2007 г. на 12% (за год - на 34,6%). На начало 2008 г. в структуре портфеля 72,0% составляли облигации Российской Федерации.

В целях расширения доступа кредитных организаций к инструментам предоставления ликвидности Банк России в рассматриваемый период продолжил работу по увеличению перечня активов, принимаемых в обеспечение при предоставлении кредитов Банка России и при проведении операций прямого РЕПО.

Кроме того, Банк России повысил поправочные коэффициенты для расчета стоимости ценных бумаг, принимаемых в обеспечение кредитов Банка России, а также снизил дисконты по ценным бумагам, используемым при заключении сделок прямого РЕПО с Банком России.

Банк России в IV квартале 2007 г. предоставил 32,8 млрд. руб. других кредитов - кредитные организации с октября смогли воспользоваться возможностью получить рефинансирование Банка России на срок до 180 дней под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций или поручительства кредитных организаций в соответствии с Положением Банка России (прил.З).

Общий объем осуществленных Банком России депозитных операций за IV кв. 2007 г. составил 2,2 трлн. руб. (в целом за год - 45,1 трлн. руб.). Среднедневной остаток средств кредитных организаций на депозитных счетах в Банке России в рассматриваемый период был равен 156,9 млрд. руб. (в 2007 г. - 424,8 млрд. руб.).

Основную долю в структуре задолженности Банка России по депозитам кредитных организаций в последнем квартале занимали средства, размещенные на стандартном условии «до востребования», - около 60% от общего объема депозитов. В целом за год в структуре задолженности примерно по 30% пришлось на депозиты на условиях «1 неделя» и «спот-неделя» и на депозиты на условиях «том-некст» и «спот-некст».

В IV квартале 2007 г. фиксированные процентные ставки по депозитным операциям, проводимым на стандартных условиях «том-некст», «спот-некст» и «до востребования», составляли 2,75% годовых, на стандартных условиях «1 неделя», «спот-неделя» - 3,25% годовых (в 2007 г. указанные ставки повышались дважды на 0,25%). В рассматриваемый период средневзвешенные процентные ставки по депозитным аукционам на срок 4 недели находились в диапазоне 4,01-4,19% годовых, а на срок 3 месяца - 4,90-4,95% годовых (в целом в истекшем году - 3,20—4,76 и 3,79-5,10% годовых соответственно).

В октябре 2007 г. Банк России осуществил продажу ценных бумаг из собственного портфеля в объеме 13,6 млрд. рублей.

В IV кв. 2007 г. в связи со сложившейся ситуацией с банковской ликвидностью Банк России принял решение о временном снижении на 1% нормативов обязательных резервов, и в период с 11.10.2007 по 14.01.2008 гг. они составляли: