Фондовый рынок является важной частью финансовой системы. Основная её роль состоит в обеспечении гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, привлечения национальных и зарубежных инвестиций на российские предприятия, формировании необходимых условий для стимулирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции. Поэтому правильная как качественная, так и количественная оценка основных фондовых показателей становится важным для всех субъектов фондового рынка: государственных органов, регуляторов и организаторов торгов, профессиональных участников.

Применение эконометрических методов позволяет построить имитационную модель, основываясь на которую можно сделать выводы о состоянии фондового рынка, оценить влияние мировой конъектуры. При этом множество процессов, проходящих в экономике, подвергаются детальному описанию, анализу, прогнозированию.

В проделанной научно-исследовательской работе основной упор сделан на исследование стоимости фондового рынка как показателя развития экономики страны, рассмотрены основные понятия, приведена попытка описать экономические процессы языком математики, статистики; оценить влияние кризисных явлений, оказываемых на фондовые рынки России; дать научное обоснование прогнозов развития современного фондового рынка и выявить резервы его будущего роста.

Анализ и управление краткосрочной ликвидностью (финансовые аспекты постановки задачи имитационного моделирования)

Одним из ключевых понятий финансового менеджмента является ликвидность. В литературе ликвидность определяется как превращение активов в денежные средства путем их продажи. Однако это весьма условно и оторвано от реальной практики. На наш взгляд, более адекватной будет концепция ликвидности как превращения активов в денежные средства в результате оборачиваемости предметов и средств труда в производственно-хозяйственном цикле предприятия. При переходе от одной материально-вещественной формы в другую в ходе производственного цикла меняется ликвидность активов.

Составляющие производственного цикла можно разделить на управляемые и неуправляемые. Регулируя управляемые составляющие можно добиться определенной степени ликвидности. Денежные средства в процессе оборота проходят этапы: авансы поставщикам, материальные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, дебиторская задолженность, и затем деньги новые. Периоды оборота дают временную характеристику каждого этапа. Чтобы оценить достаточность ликвидности активов, необходимо соотнести оборачиваемость активов со срочностью погашения пассивов. Группы краткосрочных пассивов можно разделить на управляемые и неуправляемые.

К управляемым будут относиться: авансы, полученные за готовую продукцию; кредиторская задолженность по оплате счетов поставщиков; краткосрочные займы и кредиты. Результатом управления ликвидностью будет замедление оборачиваемости денежных средств, путем накопления резервов. Данный подход позволяет выстраивать график платежей по краткосрочным обязательствам в зависимости от ритмичности производственного цикла, определять нормативы коэффициента абсолютной ликвидности в зависимости от особенностей предприятия.

В российской практике можно рекомендовать при оценке ликвидности: обращать внимание на динамику изменения коэффициентов; определять значения коэффициентов, допустимых для данного предприятия. Для получения более четкого представления о ликвидности возможно рассчитать коэффициент покрытия среднедневных платежей денежными средствами, т.е. определить, какое количество "дней платежей" покрывают имеющиеся у предприятия денежные средства.

Краткосрочная ликвидность может нарушаться в течение нескольких дней, и предприятие может оказаться неплатежеспособным в результате каких либо факторов. Оценка факторов, влияющих на ликвидность предприятия, может быть проведена при помощи имитационного моделирования. Типовые денежные потоки, которые подлежат исследованию: производственный и финансовый цикл; процесс пополнения активов; процесс финансирования производства; процесс погашения задолженности.

Задача имитационного моделирования сводится к определению сочетаний характеристик этих процессов, которые будут критическими для краткосрочной ликвидности, а значит и для платежеспособности, оценка вероятности наступления такого события и возможности для его предотвращения.

Заключение

Таким образом, одной из актуальных проблем настоящего времени является проблема безопасности и риска инвестиционных проектов. Особое внимание правительство Российской Федерации уделяет проблеме защиты имущественных интересов инвесторов, как российских, так и зарубежных. Это связано с тем, что в связи с активным развитием рынка инвестиций зафиксировано большое количество мошенничества со стороны компаний, реализующих инвестиционные проекты.

Для инвестора оценка и анализ риска является важнейшим этапом и моментом при принятии решения о вложении денежных средств в реализацию инвестиционного проекта. Инвестор должен оценить не только риск, но и показатели экономической эффективности, которые дадут полную информацию о проекте, на основании которой инвестор сможет принять решение и ответить на главный для него вопрос - стоит ли вкладывать средства и ресурсы в проект.

Список литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007.

2. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб Питер, 2008.

3. Седов О.И. "Аутсорсинг как элемент современного рыночного хозяйства" // "Регионбизнеспартнер "Новая экономика" 28 февраля 2006.

4. Паркин М. Сказки для коучинга: Как использовать сказки, истории и метафоры в работе с людьми и с малыми группами.- М.: ООО «Добрая книга», 2007.

5. Каширин А.И., Семёнов А.С. Венчурное инвестирование в России. – М.: Вершина, 2007.

6. Фомина А.В., Смирнова Н.К. Привлечение финансирования: от нуля до бесконечности. М.: Бератор-Паблишинг, 2008.

7. Баран В. И. (2007) Эконометрика в Excel: учебное пособие / В. И. Баран, Е. П. Баран, отв. ред. В. В. Матвеев, Чебоксар. кооп. ин-т . - Чебоксары: Салика.

8. Вахрин П. И. (2006) Финансы : учебник для вузов / П. И. Вахрин, А. С. Нешитой . - М.: МаркетингЮ. П. Лукашин / / Вопросы статистики.

9. Финансы: учебник для вузов (2007) / ред. А. Г. Грязнова, ред. Е. В. Маркина. - М.: Финансы и статистика.

10. Лукашин Ю. П. (2008) Адаптивная эконометрика. Нелинейные адаптивные регрессионные модели / Ю. П. Лукашин / / Вопросы статистики.