· налоговый кредит: страна-донор может облагать доход инвестора по зарубежному проекту по ставке налога для внутренних проектов, предоставляя при этом кредит в размере уплаченных за границей налогов, т. е. налогооблагаемая база плательщика формируется с учетом доходов, полученных за границей, а затем из рассчитанной суммы налогов вычитаются налоги, уплаченные за границей;

· вычет налогов или налоговая скидка: налоговые органы страны-источника капитала рассматривают налоги, уплаченные инвестором на прирост своего капитала за границей в качестве расходов, вычитаемых из доходов, подлежащих налогообложению внутри страны.

Таким образом, выгодность зарубежных инвестиций для фирмы будет неодинаковой в каждом конкретном случае и зависит от решения финансового менеджера по урегулированию налогообложения прибыли.

В дальнейшем в инвестиционном анализе встает вопрос о репатриации полученных доходов в материнскую компанию. Репатриация капиталов может осуществляться в форме перевода на родину капиталов, ранее инвестированных за границей, и прибылей по ним, а также вырученной иностранной валюты от реализации товаров и услуг.

Финансовый менеджер должен просчитать возможность использования различных форм международных корпораций (оффшорные, холдинговые и финансовые компании) для максимально выгодного репатриирования полученных прибылей в материнскую компанию.

И еще одним важным фактором, влияющим на эффективность международного проекта, является различие в валютных курсах. Движение валютного курса имеет большое экономическое значение прежде всего для тех предприятий, которые осуществляют зарубежную деятельность с целью получения прибыли. Для учета валютного риска часто используется стратегия «leads & lags», предполагающая свободу выбора даты платежа, которая наиболее приемлема в отношениях между двумя фирмами, которые тесно связаны друг с другом, так как наличие общих целей помогает найти наиболее выгодный вариант взаиморасчетов. Более того, постоянный денежный поток между такими фирмами просто обязывает их использовать эту стратегию, так как она дает им возможность точно просчитывать объемы финансовых потоков между фирмами на определенную дату, и, следовательно, опосредованно влиять на платежеспособность каждой фирмы. Однако все это требует наличия единых целей и четкой согласованности действий.

Использование стратегии «leads & lags» не только в целях уменьшения валютного риска, но и для ухода от налогов зачастую ограничивается государством. Рамки такого ограничения во многом зависят от внешней политики страны, то есть государство подходит к этому вопросу преференциально.

Подводя итоги, заметим, что международное инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся международной организации. Для планирования и осуществления успешной зарубежной инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный экономический анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Список использованной литературы

1. Джеймс К. Ван Хорн «Основы финансового менеджмента», 12 изд., 2008.

2. Басовский Л.Е. «Финансовый менеджмент», 2003.

3. Савчук В.П. «Энциклопедия финансового менеджмента», 2008.

4. Сироткин В.Б. «Международный финансовый менеджмент», учебное пособие, 2001.

5. Черников Г.П. «Очень крупные транснациональные компании и современный мир», 2008.

6. Пивоваров С.Э. «Международный менеджмент», 2001.

7. Шагурин С.В., Шимко П.Д. «Экономика транснационального предприятия», 2008.

8. Горбунов А. "Оффшорный бизнес и управления компаниями за рубежом», М., 1997.

9. В.А.Бабанин, Журнал «Финансовый менеджмент», 2004, №3. Статья «Анализ мирового опыта налогового планирования»

(http://www.diplom.krsk.info/stFmir_1.htm)

10. Бизнес-словарь

(http://www.businessvoc.ru)

11. Сайт об инвесторах, инвестирование и видах инвестиций

(http://jney.ru/international-investment/mezhdunarodnye-investicii.html)

12. Словарь «Борисов А.Б. Большой экономический словарь» — М.: Книжный мир, 2003.

13. Финансовый анализ. Информационный онлайн справочник

(http://www.financial-analysis.ru/methodses/methodses.html)

14. Портал об инвестициях

(http://www.rusconsalting.ru/foringinvest/index.html)

15. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 9 июля 1999 года № 160-ФЗ

16. Закон Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле" от 09.10.92