Проектный анализ
NPV5 = 
$
NPV6 = 
$
NPV7 = 
$
NPV8 = 
$
4. Период окупаемости = 185000 – 16034,5 – 23038 – 27804,5 – 30818 – 29519 – 25447 – 21937 – 18912 = -8510 $
Окупается в восьмом периоде.
Берем 7 год (год предшествующий периоду окупаемости)
PP = 7 + (185000 – (NPV1 … NPV7)) / 18912
РР = 7 + ((185000–174598)/18912) = 7 + 0.55 = 7.55 года
Период окупаемости проекта составит 7.55 года
5. Расчет суммарных денежных потоков по проекту
Денежный поток проекта – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
Денежный поток обычно состоит из частных потоков от отдельных видов деятельности:
– денежного потока от инвестиционной деятельности
– денежного потока от операционной деятельности
– денежного потока от финансовой деятельности.
При расчете денежного потока от инвестиционной деятельности учитывают приток и отток денежных средств, В качестве оттока рассматривают: собственные средства, вложенные в депозит, затраты на покупку ценных бумаг, активов.
Для определения денежного потока от инвестиционной деятельности рассчитывают ликвидную стоимость по основным производственным фондам проекта.
Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задаётся по шагам расчета для каждого вида продукции.
Помимо выручки от реализации в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукций. К ним, в частности, относятся:
– доходы от сдачи имущества в аренду, или лизинг;
– поступления средств при закрытии депозитных счетов и по
приобретенным ценным бумагам:
– возврат займов, предоставленных другим участникам
Денежный поток от финансовой деятельности.
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т.е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств,
К денежным потокам от финансовой деятельности Ф(1) в качестве притоков относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; и в качестве оттоков – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также при необходимости – на выплату дивидендов по акциям предприятия.
Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.
Таблица №5.4. – Денежные потоки от финансовой деятельности по проекту
|
Номер строки |
Наименование показателя |
Значение показателей по шагам расчета | |||
|
Год 1 |
Год 2 |
Год 3 |
Год 4 | ||
|
1 |
Собственный капитал (акции, субсидии и др), млн. грн |
150 |
140 |
110 |
300 |
|
2 |
Краткосрочные кредиты, млн. грн |
22 |
33 |
12 |
22 |
|
3 |
Долгосрочные кредиты, млн. грн |
36 |
- |
33 |
44 |
|
4 |
Выплата процентов по кредитам, млн. грн |
23 |
17 |
55 |
55 |
|
5 |
Погашение задолженности по основным суммам кредитов, млн. грн |
12 |
44 |
22 |
21 |
|
6 |
Помещение средств на депозитные вклады, млн. грн |
4 |
55 |
14 |
33 |
|
7 |
Снятие средств с депозитных вкладов, млн. грн |
4 |
18 |
22 |
55 |
|
8 |
Получениепроцентов по депозитным вкладам, млн. грн |
16 |
55 |
31 |
18 |
|
9 |
Выплата дивидендов, млн. грн |
44 |
77 |
31 |
77 |
|
10 |
Сальдо финансовой деятельности, млн. грн |
145 |
53 |
86 |
253 |
1 год: Фф = 150+22+36–23–12–4+4+16–44 = 145 млн. грн.
2 год: Фф = 140+33–17–44–55+18+55–77 = 53 млн. грн.
3 год: Фф = 110+12+33–55–22–14+22+31–31 = 86 млн. грн.
4 год: Фф = 300+22+44–55–21–33+55+18–77 = 253 млн. грн.
Размеры денежных поступлений и платежей, связанных с финансовой деятельностью, рекомендуется устанавливать раздельно по платежам в отечественной и иностранных валютах.
