Если рассмотреть предпосылки возникновения финансового инжиниринга с микроэкономической точки зрения, то у любого предприятия есть необходимость постоянно балансировать между доходностью и рискованностью своей деятельности. Как известно, чем более рискованны активы, тем более они потенциально доходны и наоборот. Характерно важным для степени рискованности актива является уровень его ликвидности, в котором она зачастую и проявляется – менее ликвидные активы гораздо более рискованны, так как при неблагоприятном развитии ценовой динамики актива, его реализовать значительно сложнее. Поэтому, фактически, компании должны балансировать в поисках оптимального соотношения ликвидности и доходности. Удачно решать эту проблему опять же помогает финансовый инжиниринг. Предлагая с одной стороны инструменты для облегчения доступа компаний к денежным средствам, с другой стороны – инструменты для получения дополнительно доходности на временно свободные денежные средства. В частности с помощью финансового инжиниринга появилась возможность сделать определенные инструменты ликвиднее – стандартизируя ранее нестандартные инструменты, или наоборот, расчленяя уже существующий инструмент для выделения отдельных его характеристик.

Фактически, мы можем констатировать, что практические усилия специалистов в области финансового инжиниринга сосредоточены на применении инструментов рынка ценных бумаг и производных финансовых инструментов для решения задач предотвращения и снижения риска. Среди самых элементарных инструментов и стратегий управления рисками, доступных как физическим, так и юридическим лицам, можно отметить процентные фьючерсы и опционы, фьючерсы и опционы на акции и фондовые индексы, валютные производные, различные вариации свопов, так же широко применяются стратегии на основе дюрации. Мы видим, что индустрия фондового рынка непрестанно изменяется под воздействием финансового инжиниринга, одновременно помогая ему развиваться.

Говоря об истории формирования и развития рассматриваемой нами сферы, стоит отметить, что инновационные финансовые продукты изначально создаются крупнейшими специализированными финансовыми институтами для удовлетворения потребностей крупных эмитентов и инвесторов. И уже затем эти продукты формируются и переупаковываются таким образом, чтобы появилась возможность для их тиражирования, а значит и предоставления доступа к ним участникам рынка с меньшими инвестиционными возможностями и потребностями в капитале.

Обобщая характерные черты появления и развития финансового инжиниринга, можно констатировать, что мы имеем систему с взаимовлияющими элементами: развитие экономики требует создания новых финансовых инструментов, которые, будучи применимы в хозяйственной деятельности, «усложняют» экономические отношения, что порождает спрос на услуги специалистов финансового инжиниринга. Фактически имеет место циклическое волнообразное движение, свойственное большинству процессов в обществе, в том числе и экономическим. Появление одних инноваций становится основой для формирования потребности в еще не созданных продуктах финансового инжиниринга – и этот процесс непрерывен. Можно констатировать, что сфера практического применения конструирования новых финансовых продуктов постоянно пересекается с факторами развития самой же себя, порождая новые стимулы для творчества.

Следует определить, какие сферы знаний, какие технические возможности, проникающие в финансовую сферу, необходимы для функционирования финансового инжиниринга на уровне, соответствующем возникающим вызовам, проблемам, которые он призван решать. И уже эти знания и возможности будут определять и составлять технологию финансового инжиниринга.

Экономическая теория, основанная на моделях, позволяющих агрегировано оценить действительность со степенью абстракции достаточной, для того чтобы увидеть основные характеристики и закономерности поведения субъектов хозяйствования и оценить тенденции развития общества в целом, необходима для применения и использования технологий финансового инжиниринга. Финансовая теория определяет конкретные области хозяйствования, к которым необходимо приложение финансового инжиниринга, и как он должен быть применен, чтобы с максимальной степенью эффективности удовлетворить потребности в управлении рисками и доходностями. Математические и статистические методы, подкрепленные возможностями компьютерной, телекоммуникационной техники и программного обеспечения позволяют заниматься непосредственным конструированием продуктов финансового инжиниринга с максимальной эффективностью. Фактически получается, что изменения в одной сфере оказывают необычайно большое влияние на другую, преобразую ее до неузнаваемости. Развитие финансового инжиниринга зависит от достижений научного прогресса, как в сфере информационных технологий (расширяя возможный аппарат применяемых для создания новых продуктов инструментов), так и во всех других (как мы уже отмечали, новые возможности приводят к новым вызовам, в том числе и финансовой сфере, где увеличение неопределенности приводит к увеличению рисков, которые финансовый инжиниринг и призван нивелировать).

Мы видим, что технологические достижения, наряду с улучшениями, привносят в хозяйствование новые риски, возникающие в связи с увеличением неопределенности, влекущей за собой повышение волатильности; финансовый инжиниринг, подкрепляемый новыми техническими возможностями, способен предложить новые решения, которые помогают субъектам экономики уменьшить риски несоответствия активов и пассивов по параметрам доходности и ликвидности, что помогает им с большей уверенностью вести свою деятельность, развиваться, а это развитие отдельных субъектов приводит к росту экономики в целом, которому неизменно сопутствуют технологические новации. И процесс начинается заново.

Безусловно, не только новые финансовые продукты становятся основной стабильного развития, но именно они, будучи грамотно применимы, позволяют снизить влияние неопределенностей.

Получается, что финансовый инжиниринг направлен, во-первых, на создание оптимального уровня риска – это проявляется в управлении финансовыми потоками предприятий; во-вторых, на спекуляции и арбитраж – это проявляется в применение стратегий с использованием производных финансовых инструментов; в-третьих, на использование рыночных несовершенств для извлечения прибыли. Довольно распространена точка зрения, что основным стимулом создания финансовых инноваций являются регулятивные ограничения, основанные на принципах скорее командной, чем рыночной экономики. Мертон Миллер, нобелевский лауреат по экономике, сравнивал административные препятствия с песчинкой в ракушке, благодаря которой появляются жемчужины финансовых инноваций, которые позволяют компаниям сохранять деньги, несмотря на введенные государством налоги и ограничения. Если же инструмент остается жизнеспособным и после устранения ограничений, то он может считаться действительно успешным. Как уже упоминалось, помимо налогов и административных барьеров к таким стимулирующим препятствиям можно отнести ограничения, возникающие из договоров, правил саморегулируемых организаций, транзакционные издержки и издержки мониторинга и сбора информации.