o сильная – твердая

o слабая – мягкая

Þ по материально-вещественной форме

o наличная

o безналичная

§ специальные права заимствования

§ евро

§ клиринговый рубль

Þ по принципу построения

o «корзинового» типа

§ SDR (Специальные права заимствования)

Безналичные деньги в виде записи на специальном счете страны в МВФ. Рассчитывается на основе корзины из пяти валют

1. доллар США – 39%

2. немецкая марка – 21%

3. японская иена – 18%

4. французский франк – 11%

5. английский фунт стерлингов – 11%

пересматриваются каждые 5 лет. Обеспечивается обязательствами Международного валютного фонда.

§ ECU (Европейская денежная единица)

Валютная единица европейской валютной системы, причем существует в виде безналичной записи по счетам стран-членов. Обеспечивалась обязательствами и фактическими активами в золоте и в долларах США. Рассчитывается на основе корзины из:

1. немецкая марка – 30,5%

2. французский франк – 19,5%

3. английский фунт стерлингов – 12%

4. итальянская лира – 9,95%

§ рубль СССР

Международная ликвидность

Международная ликвидность – возможность страны или группы стран обеспечить свои краткосрочные обязательства приемлемыми платежными средствами. Характеризует состояние внешней платежеспособности страны (региона). Основа ликвидности – золотовалютные резервы государства:

1. официальные валютные резервы стран
2. официальные золотые резервы
3. резервная позиция в международном валютном фонде

Функции ликвидности:

1. средство образования ликвидных резервов
2. средство международных платежей
3. средство валютной интервенции

Ликвидные позиции страны-должника – отношение золотовалютных резервов страны к внешнему (внутреннему) долгу этой страны

Виды ликвидность страны:

Ö безусловная – собственные средства страны

Ö условная – заемные ресурсы страны (кредиты)

Валютный курс

Валютный курс – цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны

Валютный курс необходим для:

1. взаимного обмена валютами
2. сравнения цен мирового и национального рынков
3. периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков

В процессе валютных операций происходит обмен валют на основе их котировки.

Методы котировки:

© прямая

определение единицы иностранной валюты в определенном количестве национальных денежных единиц

© обратная

выражение единицы национальной валюты в определенном количестве иностранных денежных единиц

Кросс-курс – соотношение двух валют, вытекающее из их соотношения к третьей валюте, как правило, к американскому доллару.

Применение кросс курсов выгодно, если:

1. у продавцов, имеющих интересующую вас валюту, отсутствует спрос на вашу валюту

2. покупка валюты через кросс курсы будет более выгодной, из-за состояния рынка

Валютная позиция – соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте

Виды позиций:

Ø открытая – не равны требования и обязательства банка

o короткая – обязательства превышают требования

o длинная – требования превышают обязательства

подверженность валютному риску:

Ø закрытая – равенство требований и обязательств банка

Факторы, влияющие на валютный курс:

1. темп инфляции

чем выше темп инфляции, тем ниже валютный курс

1. состояние платежного баланса

активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты

1. разница процентных ставок по странам
1. краткосрочные

повышение ставок способствует повышению курса национальной валюты

1. долгосрочные

в процессе постоянных обсуждений

1. деятельность валютных рисков и спекулятивные валютные операции

если прогнозируется понижение курса, то фирмы стараются избавиться от этой валюты, что способствует еще большему падению валюты

1. степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах

чем выше степень использования, тем выше курс валюты

1. степень доверия к валюте на национальном и мировом рынке

чем выше степень доверия, тем выше курс валюты

1. валютная политика страны

выражается в осуществлении государственными органами определенной совокупности мер в сфере валютно-финансовых и кредитных отношений

a) текущая валютная политика

формы текущей валютной политики:

% девизная

купля-продажа государственными органами иностранной валюты – девизов, осуществляемая в виде валютных интервенций

% интервенция

используются официальные валютные резервы, поэтому изменение резервов может служить показателем масштабов государственного вмешательства в формирование курса

методы осуществления:

o на бирже или на межбанковском рынке

o через брокеров или через банки

o на срок или с немедленным исполнением

виды интервенций:

o стерилизованные

в ходе интервенций изменение иностранных нетто-активов компенсируется изменением внутренних нетто-активов

o не стерилизованные

изменение официальных валютных резервов ведет к изменению денежной массы

условия проведения интервенции:

1. наличие необходимого количества резервов в центральном банке

2. доверие участников рынка к долгосрочной политике центрального банка

3. изменение фундаментальных экономических показателей

% диверсификация

маневрирование учетной ставкой центрального банка

% регулирование режимов валютных курсов