Активы Предприятия за анализируемый период возросли на 162 814 тыс. руб. (c 103 077 до 265 891 тыс. руб.), или 157,95%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 43 530 тыс. руб. или на 48,58 %, оборотных активов на 119 284 тыс. руб. или на 885,75 %.

В целом, рост имущества Предприятия является положительным фактом. Однако данный рост имущества обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре имущества занимали внеоборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.

Чистые активы (в соответствии с "Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ" (утв. приказом Минфина РФ и ФКЦБ №№ 10н, 03-6/пз)) на начало анализируемого периода составили 1 529 тыс. руб., а в конце периода были равны 593 тыс. руб.

Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 6,11%. Таким образом, Предприятие имеет "легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. Для оценки уровня производственного рычага необходимо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.

Внеоборотные активы

В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая снизилась с 86,94% до 50,07%.

Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 89 610 до 133 140 тыс. руб.

Прирост внеоборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

- основных средств на 14 599 тыс. руб. (с 1 647 до 16 246 тыс. руб.) или 886,40%;

- вложений во внеоборотные активы на 28 931 тыс. руб. (с 87 963 до 116 894 тыс. руб.) или 32,89%, что может негативно сказаться на результатах финансово-хозяйственной деятельности Предприятия (необходимо дополнительно проанализировать целесообразность и эффективность вложений) .

Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на вложения во внеоборотные активы (87,80 %).

За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к росту (с 1,84% до 12,20%), доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к снижению (с 98,16% до 87,80%).

В анализируемом периоде Предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.

Оборотные активы

На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая увеличилась с 13,06% до 49,93%.

Оборотные активы Предприятия за анализируемый период увеличились с 13 467 до 132 751 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

дебиторской задолженности;

краткосрочных финансовых вложений;

денежных средств;

прочих оборотных активов при одновременном снижении:

запасов.

Рост оборотных средств (то есть запасов, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности) и замедление их оборачиваемости свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. В то же время, в анализируемом периоде основная часть оборотных активов неизменно приходилась на дебиторскую задолженность (90,58 %).

Такая структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о неблагополучном состоянии расчетов Предприятия с потребителями. Удельный вес запасов в оборотных активах снизился с 38,26% до 2,48%.

Стоимость запасов за анализируемый период уменьшилась на 1 867 тыс. руб. (с 5 153 до 3 286).

Такое резкое уменьшение запасов может быть вызвано сокращением объемов деятельности Предприятия.

В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают производственные запасы (2 489 тыс. руб.), доля которых увеличилась с 55,17% до 75,75%. Второе место в структуре запасов занимают затраты в незавершенном производстве (661 тыс. руб.), доля которых увеличилась с 11,74% до 20,12%.

Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах выросла с 43,69% до 90,58%.

За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли на 114 363 тыс. руб. (с 5 884 до 120 247), что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции Предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности. Выручка от реализации продукции при этом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей. Такое резкое увеличение дебиторской задолженности (на 1 943,63%) делает необходимым дальнейший углубленный анализ ее состава и структуры по данным аналитического учета.

На конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов. Так, за анализируемый период краткосрочная дебиторская задолженность выросла на 114 363 тыс. руб. и составила 120 247 тыс. руб., а её доля в оборотных активах увеличилась с 43,69% до 90,58%.

Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности на 366 дн. по сравнению с началом периода. Кроме того, темпы роста краткосрочной дебиторской задолженности за анализируемый период значительно опережали темпы роста выручки от реализации продукции (2 043,63% против 142,49%).

Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что Предприятие на начало анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская превышала дебиторскую на 6 155 тыс. руб. Таким образом, Предприятие финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.). На конец анализируемого периода Предприятие имело активное сальдо задолженности, то есть дебиторская стала превышать кредиторскую на 103 582 тыс. руб. Таким образом, Предприятие стало предоставлять своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей кредиторам.

Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами (кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на начало анализируемого периода у Предприятия отсутствовали собственные оборотные средства. На конец анализируемого периода у Предприятия имелись собственные оборотные средства.