Кн = * 100% (14)

Кн = 2256 / 5198 * 100 = 43,40% - 2005 год (II класс)

Кн = * 100 = 24,53% - 2006 год (III класс)

Часто встречается ситуация, когда по каждому из коэффициентов предприятие относится к разным классам. Тогда используется единый показатель – рейтинг заёмщика. Рейтинг определяется в баллах суммированием произведений классности отдельного показателя и его удельного веса в общем, наборе. Как и в случае выбора используемых коэффициентов, удельные веса и деление заёмщиков по классности может быть произведено кредитором различным образом.

Установим, что используемые нами коэффициенты имеют следующие удельные веса:

- Коэффициент абсолютной ликвидности – 30%;

- промежуточный коэффициент покрытия – 20%;

- общий коэффициент покрытия – 20%;

- коэффициент финансовой независимости – 30%.

Также установим, что к I классу относятся заёмщики с суммой баллов от 100 до 150; II классу – от 151 – 250 баллов; III классу – от 251 – 300 баллов.

Из полученных данных рейтинг ОАО "Надежда" составил :

30 * 3 + 20 * 3 + 20 * 3 + 30 * 3 = 300 баллов – 2006 год;

30 * 3 + 20 * 3 + 20 * 3 + 30 * 2 = 270 баллов – 2005 год

Сумма баллов показала, что предприятие относится к третьему классу и является некредитоспособным.

Предприятие находится в кризисном финансовом положении. ОАО "Надежда" не имеет денежных средств для оплаты краткосрочных обязательств. Даже при условии поступления денег по дебиторской задолженности, мобилизуя средства, вложенные в материально-производственные запасы, предприятие не может рассчитаться с кредиторами.

3.3. Оценка банкротства и уровня самофинансирования ОАО «Надежда»

Одной из основных задач анализа ликвидности является оценка степени близости предприятия к банкротству. Существуют критерии формального и неформального характера, по которым предприятие может быть признано несостоятельным.

В соответствии с вступившим в силу 1 марта 1998 года Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Закон определяет несостоятельность и банкротство как синонимы.

По ранее действовавшему Закону несостоятельность (банкротство) юридического лица понималась как неспособность должника удовлетворить требования кредиторов в связи с неудовлетворительной структурой баланса, которая определялась превышением обязательств должника над его имуществом. Это создавало условия для злоупотреблений недобросовестных должников, которые при наличии значительного имущества могли не выполнять своих обязательств, в том числе по уплате налогов, без риска быть объявленными банкротами. Этими положениями пользовались прежде всего предприятия-монополисты, в результате чего бюджет недополучал значительные суммы денежных средств.

Согласно новому Закону дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требование к должнику юридическому лицу в совокупности составляют не менее 500 – кратного установленного законодательством минимального размера месячной оплаты труда. Таким образом, для обращения в арбитражный суд кредиторам достаточно двух условий: непогашенная задолженность в течение трех месяцев и ее общая величина, соответствующая предусмотренной законодательством.

Принципиальным является вопрос о том, что включается в состав задолженности предприятия-должника. Согласно Закону в ее состав включаются непогашенные обязательства за переданные товары, выполненные работы, оказанные услуги, суммы займов с процентами. При этом не включаются в расчет подлежащие уплате штрафы, неустойка и пени за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательств.

Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организаций была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.94 г. «О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий», принятом в связи с Указом Президента РФ № 2264 от 22.12.93 г. В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением № 31-р от 12.08.94 г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами;

- коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Чтобы предприятие было признано платежеспособным, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным, указанным в таблице.

В сложившейся экономической ситуации России по коэффициенту текущей ликвидности менее 2,0 на 1 октября 2006 года 77,6 % крупных и средних предприятий промышленности, то есть практически три из четырех, могут быть подвергнуты реорганизационным процедурам. Почти половина крупных и средних предприятий промышленности РФ имеют коэффициент покрытия до 1,0; причем 43 % из них – в пределах до 0,5; а 57 % - от 0,5 до 1,0.

В этой связи следует отметить, что из двух критериев определения неудовлетворительной структуры баланса не выдержал испытание временем такой критерий как коэффициент текущей ликвидности менее 2,0. Данный коэффициент на этапе становления рыночной экономики должен быть равен значению в пределах от 1,1 до 1,5. Такую текущую ликвидность по состоянию на 1 октября 2006 года имеют около 20 % крупных и средних предприятий промышленности России.

Второй коэффициент определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий – коэффициент обеспеченности собственными средствами не менее 0,1, может быть сохранен, так как удельный вес собственных оборотных средств не должен опускаться ниже установленной критической отметки – 10 %.

Также целесообразно к критериям несостоятельности предприятий отнести убыточность их работы на протяжении года. Убыточность – это первый и основной критерий.

В международной практике для определения признаков банкротства используется формула "Z – счёта" Э. Альтмана. Индекс Э. Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истёкший период. в общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z = 3,3 * К1 + 1,0 * К2 + 0,6 * К3 + 1,4 * К4 + 1,2 * К5, (15)

К1 = Прибыль до выплаты %, налогов / всего активов

К1(2006г.) = 34 /8414 = 0,004

К1(2005 г.) = 23 / 5198 = 0,004

К2 = Выручка от реализации / всего активов

К2 (2006 г.) = 12017 / 8414 = 1,43